วันที่ 21 พฤศจิกายน 2025 ดัชนี SET ปรับตัวลงแรง -2.14% มาที่ระดับ 1,254.40 จุด หลุดแนวรับสำคัญบริเวณ 1,260 จุดอีกครั้ง ท่ามกลางแรงขายในหุ้นขนาดใหญ่โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและสื่อสาร ขณะที่ Delta ร่วงกว่า -6% และเป็นหุ้นที่ฉุดตลาดมากที่สุดในวันนี้ ส่งผลให้แรงขายลามไปยังหุ้นกลุ่มพลังงาน การเงิน และค้าปลีก ส่วนดัชนี MAI ยังยืนบวกเล็กน้อย +0.14% ที่ระดับ 216.12 จุด สะท้อนแรงเก็งกำไรในหุ้นขนาดกลาง–เล็กที่ไม่ได้ถูกแรงขายกระทบเท่ากลุ่ม Bluechip
แรงกดดันในตลาดไทยสอดคล้องกับตลาดภูมิภาคที่อ่อนตัวถ้วนหน้า หลังตลาดสหรัฐฯ พลิกจากบวกรุนแรงในช่วงเช้ามาปิดลบ โดย Nasdaq ร่วง -2% จากแรงขายหุ้น AI–Megacap เช่น Nvidia, AMD และ Tesla ท่ามกลางความกังวลต่อฟองสบู่ AI และความไม่ชัดเจนของทิศทางดอกเบี้ยเฟด แม้ตัวเลข Non-farm Payrolls จะออกมาที่ 119,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าคาด 53,000 ตำแหน่ง แต่ตลาดกลับตีความว่าความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานอาจทำให้การลดดอกเบี้ยล่าช้าออกไป
อย่างไรก็ดี ปัจจัยพื้นฐานของตลาดไทยในระยะกลางยังมีแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่รัฐบาลเตรียมประกาศ เช่น โครงการคนละครึ่งรอบใหม่ มาตรการยกเว้นภาษีเงินปันผลสำหรับการลงทุนระยะยาว และ Thai ESG Scheme แบบถาวร ซึ่งล้วนช่วยกระตุ้นกำลังซื้อและเสริมความเชื่อมั่นผู้บริโภค ขณะที่ความเชื่อมั่นภาคธุรกิจเริ่มทยอยฟื้นตัวในช่วงปลายปี
ปัจจัยเชิงโครงสร้างอย่าง เกณฑ์ Share Buyback ใหม่ที่ไม่ต้องพักหุ้น 6 เดือน ช่วยหนุนภาพระยะกลางของตลาด โดยหลายบริษัท โดยเฉพาะกลุ่มการเงิน เช่น KKP และ TTB ประกาศซื้อหุ้นคืนแล้ว ขณะที่ธนาคารใหญ่เริ่มเห็นสัญญาณปรับโครงสร้างต้นทุนซึ่งอาจนำสู่การประกาศ Buyback เพิ่มเติมในอนาคต ด้าน Valuation ตลาดไทยยังอยู่ในระดับถูกมาก โดย Forward P/E ใกล้ 13 เท่า ขณะที่ Dividend Yield ของ SET และ SETHD อยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบภูมิภาค
Finnomena Funds ประเมินว่า แม้ SET ยังถูกกดดันจาก Sentiment ระยะสั้นตามตลาดโลก แต่พื้นฐานระยะกลางของหุ้นไทยยังมีแรงหนุนจากมาตรการรัฐ Valuation ที่อยู่ในโซนต่ำ และแรงผลักจาก Share Buyback ของหลายบริษัท
เราคงมุมมอง “Slightly Positive” ต่อหุ้นไทย และแนะนำกลยุทธ์ Selective เน้นหุ้นปันผลคุณภาพสูงผ่านกองทุน TISCOHD-A
จัดทำโดยบลป. เดฟินิทสำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
