วันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 ดัชนี IDX Composite Index (JCI) ปรับตัวลง -3.94% มาอยู่ที่ระดับ 8,001.19 จุด ระหว่างการซื้อขาย สะท้อนความผันผวนที่ยังอยู่ในระดับสูง แม้ดัชนีจะฟื้นตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในสัปดาห์ก่อนหน้า หลังตลาดถูกกดดันอย่างหนักจากความกังวลด้าน investability และความเสี่ยงในการถูกปรับลดสถานะดัชนีโดย MSCI
แรงกดดันไม่ได้จำกัดอยู่เพียงตลาดหุ้น แต่ได้ลุกลามไปยังตลาดตราสารหนี้ โดยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ พันธบัตรรัฐบาลอินโดนีเซียราว 202 ล้านดอลลาร์ ภายในสองวัน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม ส่งผลให้กระแสเงินทุนไหลเข้าในตลาดพันธบัตรตั้งแต่ต้นปีลดลงเหลือเพียงราว 147 ล้านดอลลาร์ สะท้อนการลดความเสี่ยงในสินทรัพย์อินโดนีเซียในวงกว้าง
ความผันผวนข้ามสินทรัพย์ดังกล่าวเกิดขึ้นหลังตลาดหุ้นอินโดนีเซียเผชิญการปรับตัวลงรุนแรงที่สุดในรอบหลายปี จากกรณีที่ MSCI เตือนว่าอินโดนีเซียอาจถูกลดสถานะจากตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) สู่ตลาดชายขอบ (Frontier Market) หากไม่สามารถยกระดับความโปร่งใสและโครงสร้างตลาดได้ตามเกณฑ์ ส่งผลให้ค่าเงินรูเปียห์หยุดแนวโน้มแข็งค่าต่อเนื่อง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเริ่มขยับสูงขึ้น
นอกจากนี้ Sentiment ตลาดยังถูกกดดันจากความกังวลเชิงโครงสร้างเพิ่มเติม ทั้งประเด็น แนวทางการใช้จ่ายภาครัฐ และ ความเป็นอิสระของธนาคารกลาง หลังประธานาธิบดี Prabowo Subianto แต่งตั้งบุคคลใกล้ชิดเข้าดำรงตำแหน่งรองผู้ว่าการธนาคารกลางอินโดนีเซีย ซึ่งเพิ่มคำถามต่อความน่าเชื่อถือด้านนโยบายการเงินในสายตานักลงทุนต่างชาติ
Finnomena Funds ประเมินว่า ความผันผวนของตลาดอินโดนีเซียในช่วงนี้สะท้อนการปรับ Risk Premium ใหม่ของนักลงทุน หลังประเด็น MSCI และความเสี่ยงเชิงสถาบันถูกนำกลับมาพิจารณาอย่างจริงจัง แม้ระดับดัชนีจะเริ่มมีแรงรีบาวด์เป็นระยะ แต่ Overhang จากกระแสเงินทุนไหลออกทั้งในตลาดหุ้นและพันธบัตรยังมีแนวโน้มกดดันตลาดต่อไปจนกว่าจะเห็นความชัดเจนด้านกฎระเบียบและเสถียรภาพเชิงนโยบาย
สอดคล้องกับ มุมมองเราที่มีต่อตลาดหุ้นอินโดนีเซียในระดับ Neutral โดยแนะนำให้นักลงทุนเน้นการบริหารความเสี่ยง รอจังหวะความผันผวนลดลง และติดตามการประเมินของ MSCI ในช่วงถัดไปอย่างใกล้ชิด
จัดทำโดยบลป. เดฟินิทสำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
