All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

ในบทความนี้เราจะมาอัปเดตผลการดำเนินงานของพอร์ต ประจำเดือนสิงหาคม 2019 กัน รวมถึงมุมมองต่อตลาดด้วยครับ

ก่อนอื่นผมขอทบทวนแนวคิดหลักของพอร์ต All Weather Strategy ก่อน

All Weather Strategy สามารถสรุปรวมได้เป็น 3 ตัวอักษรหลักๆ คือ GLD

Global – ลงทุนทั่วโลก ไม่เฉพาะแค่ในประเทศไทย

Long-term – ได้ผลตอบแทนจากหุ้นระยะยาว ในขณะที่ลดความเสี่ยงของหุ้นบางส่วน

Diversified – กระจายการลงทุนไปทั่วโลก ในสินทรัพย์ 4 ประเภท

All Weather Strategy กรกฎาคม 2019: เฟดลดดอกเบี้ย ลุ้นดอลลาร์อ่อน ทอง & หุ้นอาจได้แรงหนุน

รีวิวพอร์ต All Weather Strategy

สำหรับบทความนี้ จะพูดถึงประเด็นหลักๆ ดังนี้ครับ

รีวิว: เฟดลดดอกเบี้ย หุ้นฝั่งประเทศตะวันตกทำผลงานได้โดดเด่น

ผลการดำเนินงาน: All Weather Strategy สามารถเอาชนะหุ้นโลกได้

สัดส่วนการลงทุน: เพิ่มน้ำหนักหุ้นของประเทศพัฒนาแล้วแถบยุโรป เป็น 25% และลดตราสารหนี้สู่ระดับ 5%

มุมมองอนาคต: สงครามการค้าดำเนินต่อ ดอกเบี้ยยังคงลดต่อเนื่อง

สรุป FVMR หุ้นแต่ละภูมิภาค

มาเริ่มที่ประเด็นแรกกันเลยครับ

รีวิว: เฟดลดดอกเบี้ย หุ้นฝั่งประเทศตะวันตกทำผลงานได้โดดเด่น

  • ตั้งแต่การปรับสมดุลพอร์ต (Rebalance) ครั้งล่าสุดในช่วงเดือนมิถุนายน 2019 สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนก็ได้มีการพักรบและกลับมาสู้กันใหม่อีกครั้ง ในเดือนสิงหาคม สหรัฐเก็บภาษีสินค้านำเข้าจากจีน มูลค่า 3 แสนล้านดอลล่าร์สหรัฐ
  • ในเดือนกรกฎาคม เฟดลดดอกเบี้ยไป 0.25% ซึ่งเราได้ระบุในมุมมองเดือนมิถุนายนของเราแล้วว่ามีความเป็นไปได้
  • ดัชนีวัดค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ (US Dollar Index) ยังคงที่ไม่ค่อยไปไหนในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา
  • ตลาดหุ้นของประเทศพัฒนาแล้วแถบตะวันตกได้แสดงให้เห็นผลตอบแทนที่เป็นบวก พร้องทั้งสามารถเอาชนะตลาดหุ้นเกิดใหม่และตลาดแถบตะวันออกด้วย
  • สินทรัพย์ที่ผลตอบแทนไม่ดีเท่าไรในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมาคือสินค้าโภคภัณฑ์ โดยมีสินค้าทางการเกษตรและโลหะที่ใช้ในอุตสาหกรรมเป็นตัวถ่วงหลักๆ
  • ในทางตรงกันข้าม ทองคำทำผลงานได้แข็งแกร่ง เพราะได้รับประโยชน์จากสถานการณ์โลกที่ไม่แน่นอน

ผลการดำเนินงาน: ตั้งแต่จัดตั้งพอร์ต All Weather Strategy สามารถเอาชนะหุ้นโลกได้เสมอมา

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 1: เปรียบเทียบผลตอบแทนระหว่าง AWS และ MSCI World ข้อมูล ณ วันที่ 30 ส.ค. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Reseach, Refinitiv)

ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • นับตั้งแต่จัดตั้งพอร์ต All Weather Strategy ลงทุนในหุ้นเป็นสัดส่วน 45% มาโดยตลอด
  • การมีสัดส่วนหุ้นที่ค่อนข้างต่ำได้ส่งผลดี เพราะช่วยให้พอร์ตปรับตัวลงน้อยกว่าการถือหุ้นเพียงอย่างเดียวในพอร์ตแล้วทองก็ช่วยหนุนผลตอบแทนด้วย

ผลการดำเนินงาน: ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา เราถือสัดส่วน 50% ในสินทรัพย์ 2 ชนิดที่ทำผลงานได้ดีที่สุด จากทั้งหมด 3 ชนิด

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 2: ผลตอบแทนย้อนหลัง 3 เดือนของ AWS เทียบกับสินทรัพย์อื่นๆ ข้อมูล ณ วันที่ 30 ส.ค. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Reseach, Refinitiv)

ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • All Weather Strategy ชนะหุ้นโลกไป 2.9%
  • ตราสารหนี้: ถือว่าปลอดภัยเพราะความผันผวนของหุ้นได้เพิ่มขึ้น
  • สหรัฐฯ: หุ้นของประเทศพัฒนาแล้วแถบตะวันตกยังคงมีความแข็งแกร่ง
  • ทองคำ: เป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2013 ที่ซื้อขายกันเหนือ US$1,500/ออนซ์

ผลการดำเนินงาน: มีความผันผวนประมาณ 60% ของความผันผวนหุ้นโลก

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 3: ความผันผวนของแต่ละสินทรัพย์ ข้อมูล ณ วันที่ 30 ส.ค. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Reseach, Refinitiv)

All Weather Strategy: มีความผันผวนประมาณ 60% ของความผันผวนหุ้นโลก

  • ตราสารหนี้: คือตัวหลักที่ทำให้พอร์ต All Weather Strategy มีความผันผวนต่ำ
  • S&P500: เริ่มผันผวนมากขึ้น
  • ทองคำ: ผันผวนเป็นอันดับสองของสินทรัพย์ทั้งหมด
nter logo

ลงทุนในกองทุนรวมที่ยอดเยี่ยม ปรึกษา FINNOMENA ฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม เพราะเป้าหมายการลงทุนแตกต่างกัน จึงต้องใส่ใจในทุกรายละเอียด

กดรับสิทธิพิเศษเฉพาะคุณ

ผลการดำเนินงาน: ตอนที่หุ้นโลกร่วง All Weather Strategy ปรับตัวลงน้อยกว่า

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 4: ผลดำเนินงานของ 10 วันที่แย่ที่สุดของหุ้นโลก เทียบกับ AWS ข้อมูล ณ วันที่ 30 ส.ค. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Reseach, Refinitiv)

ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • คุณสมบัติที่สำคัญของ AWS คือ มุ่งหวังที่จะขาดทุนน้อยกว่า ยามตลาดหุ้นร่วง
  • เมื่อดู 10 วันที่แย่ที่สุดของหุ้นโลก นับตั้งแต่จัดตั้งพอร์ต AWS เราจะเห็นได้ว่า AWS ได้ขาดทุนน้อยกว่าในทุกๆครั้ง เป็นเพราะสัดส่วนหุ้นที่ถือไม่เยอะ

ผลการดำเนินงาน:ส่วนใหญ่แล้ว All Weather Strategy จะทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นโลก ในยามที่ตลาดตกหนักๆ

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 5: เปรียบเทียบ AWS และ MSCI World ในแต่ละเดือน ข้อมูล ณ วันที่ 30 ส.ค. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Reseach, Refinitiv)

ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • ช่วงที่ All Weather Strategy ทำผลงานได้ชนะทิ้งห่างที่สุดคือช่วงเดือนพฤษภาคมและสิงหาคม ที่ซึ่งตลาดหุ้นเจอการปรับตัวลงเยอะสุด
  • ทองคำและตราสารหนี้กลายเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงที่ได้ผลดี

สัดส่วนการลงทุน: เพิ่มน้ำหนักหุ้นของประเทศพัฒนาแล้วแถบยุโรป เป็น 25% และลดตราสารหนี้สู่ระดับ 5%

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 6: สัดส่วนสินทรัพย์ที่ AWS แนะนำลงทุน ข้อมูล ณ วันที่ 3 ก.ย. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Reseach, Refinitiv)

  • หุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีมูลค่าที่สูง ส่วนความผันผวนของตลาดเกิดใหม่ก็ส่งผลให้เม็ดเงินไหลกลับเข้าไปสู่ตลาดประเทศพัฒนาแล้วและตลาดสหรัฐ
  • ในระยะสั้น การหลบภัยครั้งนี้สามารถช่วยพยุงสหรัฐฯ และยุโรปพัฒนาแล้ว
  • ทองคำเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ได้ผลดี

มุมมองอนาคต: สงครามการค้าดำเนินต่อ ดอกเบี้ยลดต่อเนื่อง

  • ปัญหาเรื่องหนี้สาธารณะและค่าเงินของสหรัฐฯ
  • ดีสำหรับทอง แต่เป็นความเสี่ยงสำหรับตลาดสหรัฐฯ
  • ลดดอกเบี้ยมากขึ้นเพื่อดันเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ให้จมสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย
  • เส้นอัตราผลตอบแทนแบบลาดลง (Inverted Yield Curve) ยิ่งทำให้สถานการณ์นี้เป็นไปได้มากยิ่งขึ้น
  • สงครามการค้าที่ยังไม่คลี่คลายน่าจะส่งผลให้เศรษฐกิจโลกเติบโตช้าลง
  • ในระยะสั้น ยีลด์ (Yield) ที่ต่ำลงจะช่วยหนุนสินทรัพย์ที่เสี่ยงสูงกว่าอย่างหุ้น
  • ทองคำน่าจะยังเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ได้ผลดี

สรุป FVMR หุ้นแต่ละกลุ่มประเทศ

All Weather Strategy สิงหาคม 2019: เพิ่มสัดส่วนหุ้นยุโรป ลดตราสารหนี้ลง

รูปที่ 7: สรุป FVMR หุ้นแต่ละกลุ่มประเทศ ข้อมูล ณ วันที่ 30 ส.ค. 2019 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Thomson Reuters)

พื้นฐาน (Fundamentals): สหรัฐฯ มี ROE (Return on Equity) สูงสุด

มูลค่า (Valuations): ตลาดเกิดใหม่และญี่ปุ่นซื้อขายกันที่มูลค่าต่ำสุด

แนวโน้ม (Momentum): แนวโน้มราคาไม่ค่อยดี กำไรก็โตช้า

ความเสี่ยง (Risk): เอเชียแปซิฟิกมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำสุด

สรุปรีวิวพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนสิงหาคม 2019

  • All Weather Strategy ได้เอาชนะหุ้นโลก ทั้งในด้านของผลตอบแทนและความผันผวน อันเนื่องมาจากสัดส่วนการถือทองคำและตราสารหนี้ที่เยอะ
  • เพิ่มสัดส่วนหุ้นในภูมิภาคยุโรปพัฒนาแล้วเป็น 25% และลดสัดส่วนตราสารหนี้เป็น 5%
  • ยีลด์ (Yield) ที่น้อยลงจากการลดดอกเบี้ยของเฟดสามารถหนุนสินทรัพย์เสี่ยงสูงอย่างหุ้นได้ในระยะสั้น

Andrew Stotz


**สนใจลงทุนพอร์ต All Weather Strategy พอร์ตกองทุนรวมจัดโดย Andrew Stotz ซึ่งจะช่วยให้เราได้ผลตอบแทนจากหุ้นในระยะยาว ในขณะที่ลดความรุนแรงของการขาดทุนในช่วงภาวะตลาดขาลง หากสนใจดูข้อมูลและลงทุนในพอร์ตนี้ สามารถคลิกที่นี่ https://www.finnomena.com/port/andrew/ หรือแบนเนอร์ข้างล่างได้เลยครับ

คำเตือน

ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลสำคัญของกองทุนโดยเฉพาะนโยบายกองทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต / ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน  | ข้อมูลและการคาดการณ์ที่ปรากฏในบทความนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลในอดีตร่วมกับการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความสมบูรณ์แท้จริงและความแม่นยำของการวิเคราะห์ข้อมูลในอนาคตได้

nter logo

ลงทุนในกองทุนรวมที่ยอดเยี่ยม ปรึกษา FINNOMENA ฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม เพราะเป้าหมายการลงทุนแตกต่างกัน จึงต้องใส่ใจในทุกรายละเอียด

กดรับสิทธิพิเศษเฉพาะคุณ