FINNOMENA The Opportunity Morning Brief 18/05/2021

“Elon Musk เสียตำแหน่งเศรษฐีโลกเบอร์ 2 หลังหุ้น Tesla ลงไม่หยุด”

ภาพความเคลื่อนไหวล่าสุดของตลาดหุ้นทั่วโลก

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ Dow Jones -54.34 จุด (-0.16%) S&P500 -10.56 จุด (-0.25%) Nasdaq -50.93 จุด (-0.38%) Small Cap 2000 +1.65 จุด (+0.07%) VIX index อยู่ที่ 19.72 (+4.84%)

Michale Burry ออกมาเปิดเผยผ่านรายงานการซื้อขายหุ้น ณ สิ้นไตรมาส 1 (31 มี.ค.) พบว่ากองทุน Scion Asset Management มีการซื้อ put option หุ้น Tesla มูลค่าประมาณ 530 ล้านเหรียญดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาหุ้น Tesla ย้อนหลัง 10 ปีย้อนหลัง ติดลบแค่ 1 ปี คือ 2016 และปรับตัวขึ้นแรง 2 ปี คือ 344.14% ในปี 2013 และ 743.44 ในปี 2020 ขณะที่มี Max DD ค่อนข้างสูงในแต่ละปี ล่าสุดอันดับเศรษฐีโลกของ Elon Musk ตกลงมาอยู่ที่อันดับ 3 โดย Bernard Arnault เจ้าของ LVMH อยู่อันดับที่ 2 และ Jeff Bezos อยู่อันดับ 1

ในอดีตที่ผ่านมาตั้งแต่ปี 1940 สหรัฐฯ เกิด recession มาทั้งหมด 13 ครั้ง แต่ดัชนี S&P500 ก็สามารถกลับขึ้นมาทำจุดสูงสุดได้ตลอด สถานการณ์ COVID-19 ในปีที่ผ่านมามีความแตกต่างจากรอบก่อนๆ คือ ดัชนีใช้เวลาในการขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ในเวลาที่สั้นมาก เมื่อเทียบกับ recession รอบอื่น หากมาดูตัวเลขผลประกอบการณ์ของหุ้นโลกควบคู่ไปกับดัชนีหุ้นโลกพบว่าเคลื่อนไหวสอดคล้องกัน อย่างไรก็ตาม หากเปรียบเทียบสัดส่วน Market Cap กับ GDP (Buffet Indicator) หรือระดับ P/E Ratio ของ S&P500 พบว่าทั้ง 2 ตัวชี้วัด ปรับตัวสูงกว่าตอน Dotcom bubble ไปแล้ว แต่จุดที่แตกต่างคือ ณ ตอนนี้รายได้ของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เติบโตขึ้นจริง ขณะที่ EYG อยู่ที่ประมาณ 2.7-2.8 ซึ่งถ้า Bond yield ปรับตัวขึ้นจะทำให้ EYG แคบลงอีก ขณะที่การคาดการณ์การเติบโตของ EPS ยังอยู่ในทิศทางที่ดี มีโอกาสทำจุดสูงสุดใหม่

ตลาดหุ้นยุโรป Euro Stoxx 50 -10.60 จุด (-0.26%) Dax เยอรมัน -20.02 จุด (-0.13%) CAC 40 ฝรั่งเศส -17.79 จุด (-0.28%)

ตลาดหุ้นเอเชียล่าสุด (เช้าวันที่ 18 พ.ค. 2564) SET ไทยปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 10 จุดจากวันทำการก่อนหน้า ตลาดหุ้นญี่ปุ่นเคลื่อนไหวในทิศทางบวกเกือบ 2% ตลาดหุ้นไต้หวันปรับตัวบวกในเช้านี้ประมาณเกือบ 4% จากเมื่อวานที่ติดลบ -3% ขณะที่ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลดลงเล็กน้อย ตลาดหุ้นฮ่องกงปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 1% ตลาดหุ้นอินเดียแม้จะยังพบตัวเลขผู้ติดเชื้อค่อนข้างสูง แต่ตลาดหุ้นยังไม่ได้ปรับตัวลดลง มีเงินไหลออกจากตลาดหุ้นน้อยกว่าช่วง COVID-19 เริ่มระบาดในปีที่แล้ว

ยอดซื้อสุทธิในตลาดหุ้นเกาลีใต้นับจากต้นปี สูงกว่ายอดซื้อสุทธิในปีที่แล้วทั้งปี มีการเปิดบัญชีของนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก ดัชนี KOSPI ปัจจุบันเคลื่อนไหวอยู่ระหว่างเส้นค่าเฉลี่ย 20 กับ 50 วัน

ทิศทางราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (เช้าวันที่ 18 พ.ค. 2564) ราคาทองคำ ปรับตัวผ่าน 1,850 เหรียญฯ ดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ เคลื่อนไหวที่ประมาณ 1,870 เหรียญฯ ดอลลาร์สหรัฐฯ Silver 28.62 เหรียญดอลลาร์สหรัฐฯ ราคาน้ำมันดิบ WTI 66.47 เหรียญดอลลาร์สหรัฐฯ Brent 69.64 เหรียญดอลลาร์สหรัฐฯ ส่วนใหญ่เคลื่อนไหวในทิศทางบวก

Cryptocurrency (เช้าวันที่ 18 พ.ค. 2564) Bitcoin ราคาอยู่ที่ประมาณ 44,800 เหรียญดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะที่เหรียญอื่นๆ เช่น Ethereum รวมถึง Dogecoin ราคาเคลื่อนไหวในกรอบแคบ ลดช่วงลบลงมา Elon Musk ออกมาชี้แจงว่า Tesla ยังไม่ได้มีการขาย Bitcoin เพิ่ม สัดส่วน Bitcoin-ทองคำ ปรับตัวลดลงสู่จุดต่ำสุด ในระดับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ แสดงให้เห็นว่าทองคำปรับดีได้ดีกว่า Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม พบว่าในช่วงหลังความผันผวนของ Bitcoin เริ่มลดลงเรื่อยๆ เทีบบกับในอดีต

Berkshire Hathaway รายงานการซื้อหุ้น AON (บริษัทประกัน) ประมาณ 943 ล้านเหรียญดอลลาร์ และขายหุ้น Well Fargo ซึ่งเป็นหุ้นธนาคารที่ถือมานาน ตอนนี้มีการขายออกมาเกือบหมดพอร์ต โดย Buffet เคยออกมากล่าวถึงการดำเนินธุรกิจที่ไม่เหมาะสมของ Well Fargo ในปีที่แล้ว เช่น การเปิดบัญชีโดยลูกค้าไม่ยินยอม นอกจากนี้ ยังมีการเก็บค่าธรรมเนียมที่ไม่เป็นธรรม รวมถึงการบังคับการทำประกัน หากจะต้องกู้เงิน

AT&T เตรียมควบรวม WarnerMedia กับ Discovery สร้างบริการ Streaming รายใหม่ ซึ่งภายหลังจากการควบรวมแล้ว ทำให้ค่าใช้จ่ายในเรื่อง content จะขึ้นมาเป็นอันดับ 1 แซง Netflix และ Disney

Gojek กำลังจะควบรวมกับแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ Tokopedia กลายเป็น GoTo เป็นสตาร์ทอัพใหญ่ที่สุดของอินโดนีเซีย มูลค่าธุรกรรมนี้ประมาณ 18,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นใหญ่ เช่น Alibaba และ Google

มีข่าวธนาคารกสิกรไทย สนใจเช้าซื้อธุรกิจรายย่อยของ Citi Group ในไทยและเตรียมทำคำเสนอซื้อเมื่อเปิดให้มีการดำเนินการ ซึ่งมี DBS, UOB ที่สนใจเข้าซื้อเช่นกัน

วันนี้สถานการณ์ผู้ติดเชื้อในไทย อยู่ที่ 2,473 ราย (ผู้ติดเชื้อรายใหม่ 1,793 ราย จากในเรือนจำ 680 ราย) เสียชีวิตเพิ่ม 35 คน มีผู้หายป่วยกลับบ้าน 2,718 ราย หายป่วยสะสม 42,492 ราย

WHO รายงานการแพร่ระบาดอาจจะไม่ได้จบลงได้ง่าย เนื่องมาจากการกลายพันธุ์ของ COVID-19 สายพันธุ์อินเดีย และโปรแกรม COVAX มีความล่าช้าในการกระจายวัคซีน ขณะที่ Joe Biden ตั้งใจที่จะกระจายวัคซีนให้กับประเทศอื่นๆ เนื่องจากมีเพียงพอต่อประชาชนสหรัฐฯ โดยล็อตแรกอยู่ที่ประมาณ 20 ล้านโดส ซึ่งรับรองโดย FDA แล้ว

งาน World Economic Forum ซึ่งจะจัดที่สิงคโปร์ ล่าสุดมีการเลื่อนออกไป จากการระบาดระลอกใหม่ในสิงคโปร์ ขณะที่สัปดาห์ก่อนตลาดหุ้นสิงคโปร์มีการปรับตัวลง

The Opportunity

จีน A-Shares ตัวเลขการฟื้นตัวของยอดค้าปลีกยังไม่โดดเด่น ขณะที่ตัวเลขการผลิตฟื้นตัวได้ดี ขการไม่เพิ่มสภาพคล่องของทางการจีน พบว่าไม่มีผลกับตลาดหุ้นแล้ว EPS มีการปรับตัวเพิ่มอย่างต่อเนื่อง EYG เริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น อย่างไรก็ตามทั้งราคาและประมาณการกำไรยังแพ้ S&P500 Sector Health Care เป็น sector ที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่นในรอบ 1 เดือนที่ผ่านมาในดัชนี CSI300 ข้อดีของการลงทุนใน A-Shares จากมุมมองของ Allianz คือ ความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นโลกต่ำ กอง KT-Ashares-A ของบลจ. กรุงไทย เน้นลงทุนโดยดูจาก 3 ปัจจัยสำคัญ คือ การเติบโต มูลค่าที่เหมาะสม และคุณภาพ กองทุนหลัก คือ Allianz China A-Shares โดยหุ้น 10 ตัวแรกมีกลุ่ม IT แค่ 1 ตัว การถือหุ้นกระจายตัว sector หลักๆ คือ Financials, Consumer Staples และ Industrials โดย performance ของ Allianz China A-Share ในรอบ 1 ปี เติบโตมากกว่า CSI300 ประมาณ 1 เท่า

** สำหรับการลงทุน Tactical Call ใน ดัชนี CSI300 การเข้าลงทุนในระดับดัชนีปัจจุบัน อาจจะมี upside ที่ลดลง เนื่องจากดัชนีมีการปรับขึ้นมาแล้วระดับหนึ่ง และการลงทุนในลักษณะนี้ จะต้องมีการตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ สำหรับการลงทุนระยะยาว ยังสามารถลงทุนได้