ประเภทของโรงไฟฟ้าในประเทศไทย
- โรงไฟฟ้าที่ใช้พลังงานจากฟอสซิล (Conventional energy) ได้แก่ ก๊าซธรรมชาติ ถ่านหิน และน้ำมันเตา ประกอบด้วยบริษัท GULF, GPSC, BGRIM, EGCO, RATCH, BANPU
- โรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน (Renewable energy) ได้แก่ พลังงานแสงอาทิตย์ ลม น้ำ ชีวมวล ขยะ ประกอบด้วยบริษัท TPIPP, CKP, GUNKUL, SUPER, EA
เปรียบเทียบ Fundamental ในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน
1. อัตราส่วนทุนหมุนเวียน (Current Ratio)
บ่งบอกถึงความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้นของบริษัท มีสูตรดังนี้
📌 อัตราส่วนทุนหมุนเวียน (Current Ratio) = สินทรัพย์หมุนเวียน (Current Asset) / หนี้สินหมุนเวียน (Current Liabilities)
- ถ้าค่า > 1 = สินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน หมายถึงบริษัทนั้นมีความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้นที่ดี
- ถ้าค่า < 1 = หนี้สินหมุนเวียนมากกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน หมายถึงบริษัทนั้นอาจมีปัญหาในการชำระหนี้ระยะสั้นได้
ค่าเฉลี่ย Current Ratio ของกลุ่มโรงไฟฟ้า 6 บริษัท ในปี 2023 เท่ากับ 1.40 จากภาพจะเห็นได้ว่ามีอยู่ 2 บริษัทที่มีค่าเฉลี่ยเกิน 1.40 ได้แก่ CKP และ BGRIM
2. หนี้สินต่อทุน (D/E Ratio)
แสดงสัดส่วนการกู้หนี้ยืมสินว่าเป็นกี่เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น มีสูตรดังนี้
📌 หนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) = หนี้สินรวม (Total Debt) / ส่วนของผู้ถือหุ้น (Equity)
ยิ่ง D/E สูง จะแสดงถึงภาระหนี้ที่สูง สะท้อนถึงความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทนั้น โดยค่าเฉลี่ย D/E ของกลุ่มโรงไฟฟ้า 6 บริษัท ในปี 2023 คือ 1.71 ดังนั้นจะมี 3 บริษัทที่มีค่าเฉลี่ยน้อยกว่า 1.71 ได้แก่ TPIPP, CKP และ GPSC
3. อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin)
บ่งบอกความสามารถในการทำกำไรของบริษัท เป็นอัตราส่วนที่แสดงว่าขาย 100 บาท จะมีกำไรสุทธิเท่าไร ยิ่ง Net Profit Margin สูง แสดงว่าบริษัทนั้นมีความสามารถในการทำกำไร มีสูตรดังนี้
📌 อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) = (กำไรสุทธิ / ยอดขายสุทธิ) *100
ค่าเฉลี่ย Net Profit Margin ของกลุ่มโรงไฟฟ้า 6 บริษัท ในปี 2023 เท่ากับ 14.29% หมายความว่าถ้าขาย 100 บาท จะมีกำไรสุทธิ 14.29 บาท ดังนั้นจะมี 3 บริษัทที่มีความสามารถในการทำกำไรเกินกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่ม ได้แก่ TPIPP, CKP และ GULF
4. อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio)
บ่งบอกถึงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัท มีสูตรดังนี้
📌 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (Interest Coverage Ratio) = กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) / ดอกเบี้ยจ่าย (เท่า)
- ถ้าค่า > 1 กิจการมีรายได้เพียงพอต่อดอกเบี้ยที่ต้องจ่าย
- ถ้าค่า < 1 กิจการไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยได้ เจ้าหนี้สามารถบังคับหนี้ได้ตามกฎหมาย
สำหรับอัตราส่วนนี้ ยิ่งมีค่าสูงยิ่งดี โดยค่าเฉลี่ย Interest Coverage Ratio ของกลุ่มโรงไฟฟ้า 6 บริษัท ในปี 2023 เท่ากับ 4.47 ดังนั้นมี 1 บริษัทที่ความสามารถในการชำระดอกเบี้ยที่ดี ซึ่งได้แก่ TPIPP
5. กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (Cash Flow from Operating: CFO)
คือกระแสเงินสดที่เหลือจากการใช้จ่ายเพื่อให้กิจการดำเนินกิจการต่อได้
จากตารางจะเห็นได้ว่ากลุ่มโรงไฟฟ้าทั้ง 6 บริษัท มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวก โดย GULF เป็นบริษัทที่มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากที่สุดในปี 2023 ที่ 18,294.68 ล้านบาท เนื่องจากขนาดบริษัทที่ค่อนข้างใหญ่เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในกลุ่มธุรกิจเดียวกัน
เปรียบเทียบ Fundamental ของ GULF กับกลุ่มธุรกิจเดียวกัน
- ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น: 2/5
- หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน: 2/5
- ความสามารถในการทำกำไร: 3/5
- ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย: 3/5
- กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: 4/5
Bloomberg Default Probability และ Altman Z-score ของ GULF
- Bloomberg Default Probability ของ GULF มีค่าเท่ากับ 0.01% หมายความว่าในอีก 12 เดือนข้างหน้ามีโอกาสเพียง 0.01% ที่ GULF จะผิดนัดชำระหนี้
- Altman Z-score ของ GULF มีค่าเท่ากับ 1.58 ซึ่งเป็นค่าที่ทาง Definit มองว่าเป็นระดับที่มีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำ
เปรียบเทียบ Fundamental ของ CKP กับกลุ่มธุรกิจเดียวกัน
- ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น: 4/5
- หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน: 5/5
- ความสามารถในการทำกำไร: 4/5
- ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย: 4/5
- กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: 1/5
Bloomberg Default Probability และ Altman Z-score ของ CKP
- Bloomberg Default Probability ของ CKP มีค่าเท่ากับ 0.07% หมายความว่าในอีก 12 เดือนข้างหน้ามีโอกาสเพียง 0.07% ที่ TPIPP จะผิดนัดชำระหนี้
- Altman Z-score ของ CKP มีค่าเท่ากับ 1.15 ซึ่งเป็นค่าที่ทาง Definit มองว่าเป็นระดับที่มีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำ
เปรียบเทียบ Fundamental ของ TPIPP กับกลุ่มธุรกิจเดียวกัน
- ความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น: 3/5
- หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน: 4/5
- ความสามารถในการทำกำไร: 5/5
- ความสามารถในการชำระดอกเบี้ย: 5/5
- กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน: 1/5
Bloomberg Default Probability และ Altman Z-score ของ TPIPP
- Bloomberg Default Probability ของ TPIPP มีค่าเท่ากับ 0.00% หมายความว่าในอีก 12 เดือนข้างหน้ามีโอกาสเพียง 0.00% ที่ TPIPP จะผิดนัดชำระหนี้
- Altman Z-score ของ TPIPP มีค่าเท่ากับ 1.30 ซึ่งเป็นค่าที่ทาง Definit มองว่าเป็นระดับที่มีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ต่ำ
กลุ่ม Finnomena เลือก TPIPP เป็น Top Pick หุ้นกู้เด่นประจำเดือนเมษายน 2567 เนื่องจากบริษัทมีรายได้และกระแสเงินสดที่มั่นคงจากการมีสัญญาขายไฟฟ้าระยะยาวกับ กฟผ. บริษัทถูกจดอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ในระดับ Investment Grade “A-” และจ่ายดอกเบี้ยสูงถึง 4.00% ต่อปี
อ่านเพิ่มเติม เจาะลึก “หุ้นกู้” ออกใหม่ TPIPP จ่ายดอกเบี้ย 4.00% ต่อปี Tris Rating A- น่าลงทุนไหม?
📌 นักลงทุนสามารถลงทุนหุ้นกู้ของ TPIPP ผ่านกลุ่ม Finnomena ได้แล้ววันนี้! หากสนใจสามารถติดต่อที่ปรึกษาของท่าน หรือถ้ายังไม่มีที่ปรึกษาสามารถกรอกลิงก์เพื่อรับบริการ https://www.finnomena.com/exclusive/
“ชมรมหุ้นกู้” รายการที่จะพาผู้เชี่ยวชาญมาพูดคุยถึงข่าวในวงการหุ้นกู้ หุ้นกู้ออกใหม่ รวมถึงความรู้เกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นกู้ พร้อมคลีนิกหุ้นกู้ ให้นักลงทุนได้สอบถามความเห็นที่เป็นกลางตามหลักสากล และวิธีลงทุนในหุ้นกู้ได้อย่างถูกต้อง!
🔔 พบกันทุกวันอังคาร เวลา 19.00 น. ที่ Facebook และ Youtube ของ Finnomena
ผู้เขียน
