วันนี้ (6 กรกฎาคม 2023) หุ้นธนาคารจีนที่จดทะเบียนในฮ่องกง ปรับตัวลงแรงกว่า 2.4% ฉุดให้ดัชนี Hang Seng ปรับตัวลงกว่า 3% หลังจากที่ Goldman Sachs ดาวน์เกรด 3 ธนาคารใหญ่ในจีน จากประเด็นความกังวลเรื่องการเข้าไปอุ้มหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่น
Goldman Sachs รายงานว่ามีการปรับคำแนะนำ Agricultural Bank of China (AgBank) จากคำแนะนำ “ถือ” เป็น “ขาย” ในขณะที่ Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) และ Industrial Bank ถูกปรับคำแนะนำจาก “ซื้อ” เป็น “ขาย” เนื่องจากธนาคารดังกล่าวมีการเข้าไปถือครองหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นจำนวนมาก ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อกำไรของธนาคาร โดยประเด็นดังกล่าวสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนเป็นอย่างมาก ต่อเนื่องจากก่อนหน้านี้ที่ภาคธนาคารงประสบปัญหาจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนอยู่แล้ว
อย่างไรก็ตาม ยังมีมุมมองจากนักลงทุนหลายราย ที่มองว่าประเด็นการถือครองหนี้ของธนาคาร ไม่ใช่ประเด็นใหม่ และได้มีการตั้งคำถามถึงการเข้าไปอุ้มหนี้ของรัฐบาลท้องถิ่นตั้งแต่ปี 2018 แล้ว จึงสะท้อนว่าการขายครั้งนี้ มีโอกาสเกิดจากแรงตกใจของตลาดต่อมุมมองของ Goldman Sachs เท่านั้น
FINNOMENA Investment Team มองว่าการปรับตัวลงดังกล่าว ส่วนนึงเกิดจากความคาดหวังของนักลงทุนต่อตลาดจีนในเรื่องของใช้นโยบายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ เมื่อยังไม่มีการกระตุ้นที่ออกมาอย่างชัดเจนจากภาครัฐ ตลาดจึงมีความอ่อนไหวง่ายต่อข่าวมีเนื้อหาเกี่ยวข้องกับการฟื้นตัว หรือชะลอตัวเพิ่มเติมในอนาคต ทั้งนี้ทั้งนั้นเรายังคาดว่าเมื่อถึงระดับหนึ่งมาตรการในการกระตุ้นเศรษฐกิจจจะค่อย ๆ ทยอยออกมา เพื่อฟื้นความเชื่อมั่นของประชาชน
โดยตลาดหุ้น All China มี Valuation ลดลงมาต่ำกว่า -1 S.D. และดัชนี Hang Seng ปรับตัวลงมากว่า -2 S.D. เมื่อเทียบกับหุ้นโลก เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีน เนื่องจากราคาลงมาในจุดที่ Valuation น่าสนใจ อีกทั้งเศรษฐกิจจีนยังมี upside ให้ฟื้นตัวอยู่ในระดับสูง
——————-
- Facebook: https://finno.me/the-opp-fb
- Youtube: https://finno.me/youtube-channel
