สรุปการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) เมื่อคืนนี้ 7 พฤษภาคม 2025 มีมติเป็นเอกฉันท์ให้ “คงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย” ไว้ที่ 4.25% ถึง 4.5% เป็นการคงดอกเบี้ยต่อเนื่องมาตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว

Source: CNBC

Fed ให้เหตุผลว่าต้องการรอดูทิศทางเศรษฐกิจให้ชัดเจนขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอนจากนโยบายการค้าและข้อมูลเศรษฐกิจที่ผันผวน ประกอบกับเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่สูง

ขณะที่เศรษฐกิจภาพรวมถือว่ายังแข็งแกร่ง ตลาดแรงงานฟื้นตัวดี แม้อัตราว่างงานขยับขึ้น ส่วนการใช้จ่ายภาคครัวเรือนยังทรงตัวในหลายกลุ่ม แต่ยอมรับว่าผู้บริโภคเริ่มระวังการใช้จ่ายมากขึ้น

Jerome Powell บอกว่า “เรารอได้ ไม่ต้องรีบตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ย ขอใช้เวลาดูสถานการณ์ให้ชัดเจน” เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความไม่แน่นอนสูงในหลายปัจจัย ขณะทีต้นทุนของการรอคอยก็ค่อนข้างต่ำ แม้จะโดนกดดันอย่างต่อเนื่องจาก Donald Trump

ทั้งนี้ ต้องเฝ้าระวัง Stagflation โดยยอมรับว่า Fed กำลังจับตาความเป็นไปได้ของเรื่องนี้ ซึ่งต้องให้ความสำคัญกับ 2 เป้าหมายหลัก คือ

1. การจ้างงานเต็มที่ (Full employment)
2. ราคาสินค้ามีเสถียรภาพ (Stable prices)

อย่างไรก็ดี ที่ผ่านมามีผลกระทบจากเงินเฟ้อสูง จากแรงกดดันต้นทุน เช่น ภาษีนำเข้า รวมถึงเศรษฐกิจเริ่มชะลอตัวจาก GDP Q1/2025 หดตัว -0.3%

ความคาดหวังของตลาด (CME FedWatch) อาจมีการลดดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ เริ่มครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม 2025 หากตัวเลขเงินเฟ้อปรับลดลงได้ต่อเนื่อง แต่ Powell ยังไม่ให้คำมั่นใด ๆ ว่าจะขยับลดดอกเบี้ยได้ในเร็ว ๆ นี้