การทำนโยบาย QE (Quantitative Easing) และ QT (Quantitative Tightening) คืออะไร ? สรุปให้เข้าใจง่าย ๆ แตกต่างกันอย่างไร ส่งผลอะไรต่อการลงทุน 

QE (Quantitative Easing) คือ นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย เหมือนการ “เปิดก๊อกเงิน” เพื่อฉีดสภาพคล่องหรือเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ ด้วยการเพิ่มขนาดงบดุลของธนาคารกลาง ผ่านการซื้อพันธบัตร

ผลลัพธ์ของ QE ก็คือ กระตุ้นเศรษฐกิจ ค่าเงินอ่อนค่า ดีต่อตลาดหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยง

QT (Quantitative Tightening) คือ นโยบายการเงินแบบตึงตัว เหมือนการ “ปิดก๊อกเงิน” เพื่อดึงสภาพคล่องหรือเงินออกจากระบบเศรษฐกิจ ด้วยการลดขนาดงบดุลของธนาคารกลาง ผ่านการหยุดซื้อหรือขายพันธบัตร

ผลลัพธ์ของ QT ก็คือ ชะลอเศรษฐกิจ ควบคุมเงินเฟ้อ กดดันตลาดหุ้นและสินทรัพย์เสี่ยง

Fed ยุติ QT หมายความว่าอะไร ?

Fed ประกาศว่าจะเปิดก๊อกใหม่ โดยจะหยุดปล่อยให้พันธบัตรหมดอายุไปเฉย ๆ ตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม 2025 เป็นต้นไป และจะนำเงินต้นจากพันธบัตรที่หมดอายุ กลับไปซื้อพันธบัตรใหม่คืนทั้งหมด เปรียบเหมือนการตรึงขนาดงบดุลของ Fed ไว้ไม่ให้ลดลงอีก (แต่ไม่ได้เพิ่มขึ้น)

ผลกระทบต่อตลาด

1. เป็นการส่งสัญญาณว่า Fed เปลี่ยนจากนโยบายตึงตัวมาก (Hawkish) ไปเป็นผ่อนคลายมากขึ้น (Dovish) ในทางเทคนิค

2. ช่วยให้สภาพคล่องในระบบการเงินไม่ตึงตัวเกินไป ซึ่งเป็นสิ่งที่ดีต่อตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ (เพราะการดูดเงินออกจากระบบจะหยุดลง)

3. บ่งชี้ว่า Fed กังวลว่าสภาพคล่องในระบบธนาคารเริ่มลดลงจนน่าเป็นห่วง จึงต้องหยุด QT เร็วกว่าที่บางส่วนคาดการณ์ไว้