วันที่ 21 พฤศจิกายน 2025 ตลาดหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกเผชิญแรงขายหนัก นำโดย ดัชนี Nasdaq ที่ร่วง -2.38% และ S&P 500 ที่อ่อนตัว -1.56% หลังความกังวลต่อมูลค่าหุ้นเทคที่ตึงตัว (Valuation Stretch) กลับมารุนแรงอีกครั้ง แม้ Nvidia รายงานงบที่ดีกว่าคาดในคืนก่อน
แรงกดดันรอบนี้ถูกซ้ำเติมโดยตัวเลข Non-farm Payrolls ของสหรัฐฯ ที่ออกมาสูงถึง 119,000 ตำแหน่ง เทียบกับคาดการณ์เพียง 53,000 ตำแหน่ง ซึ่งสะท้อนว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งกว่าที่เฟดต้องการ แม้จะมีสัญญาณอ่อนตัวบางจุด เช่น อัตราว่างงานที่ขยับขึ้น และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่อง (Continuing Jobless Claims) ที่สูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี ข้อมูลที่ “ดีเกินไปบางด้าน–แย่เกินไปบางด้าน” ทำให้ตลาดสับสนต่อทิศทางดอกเบี้ยเฟด และลดความหวังต่อการลดดอกเบี้ยเร็วในปีนี้
ความผันผวนยิ่งเพิ่มขึ้นหลังดัชนี VIX ปิดที่ระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน บ่งชี้ความกังวลในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงจากแรงซื้อแบบหลบภัย (Flight-to-safety) และเงินดอลลาร์แข็งค่าอีกครั้ง ส่งผลให้กระแสเงินออกจากหุ้นเทค—โดยเฉพาะกลุ่ม AI และ Semiconductor ที่มี Valuation สูงและเพิ่งดีดแรงวันก่อนหน้า
หุ้น AI–Megacap อ่อนแรงถ้วนหน้า โดย Nvidia ร่วง -3.15%, Broadcom -2.14%, Microsoft -1.78%, Tesla -2.17% และ Alphabet -1.15% ขณะที่ดัชนีชิปโลกอย่าง Philadelphia Semiconductor Index ร่วงแรงเนื่องจากความกังวลว่าบริษัทเทคอาจชะลอ Capex ด้าน Data Center และ AI Infrastructure หากเศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว
ภาพรวมตลาดเทคทั่วโลกในวันนี้สะท้อนการ Rotation ชัดเจนจากกลุ่ม High-Valuation ไปหาสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตร ดอลลาร์ และทองคำ ขณะที่ Bitcoin ดิ่งกว่า -4% เพิ่มน้ำหนักให้กับสภาวะ Risk-off ในสินทรัพย์ความเสี่ยงสูง อย่างไรก็ตาม โครงสร้างความต้องการลงทุนด้าน AI, Cloud, Data Center และ Semiconductor ยังคงอยู่ในทิศทางขาขึ้นในระยะกลางถึงยาว
Finnomena Funds ประเมินว่า แรงขายรอบนี้เป็นเพียงการปรับฐานหลังหุ้นเทคปรับขึ้นแรงในหลายเดือน และเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดกำลังประเมินข้อมูลแรงงานที่ “ก้ำกึ่ง” ต่อทิศทางดอกเบี้ยเฟด เรายังคงมุมมองเชิงพื้นฐาน “Slightly Positive” ต่อ Global Technology Equity จากเมกะเทรนด์ AI, Cloud Infrastructure, Edge Computing และการลงทุนด้าน Semiconductor ที่ยังคงเร่งตัวต่อเนื่อง
โดยมองว่าการย่อตัวลึกเป็นโอกาสทยอยสะสมผ่านกองทุน B-INNOTECH
จัดทำโดยบลป. เดฟินิทสำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
