คอนเซปต์หลักพอร์ต All Weather Strategy

  • Global – ลงทุนทั่วโลก ไม่จำกัดเพียงแค่ในประเทศไทย
  • Long-term – สร้างผลตอบแทนระยะยาวจากหุ้น และลดการสูญเสียในช่วงที่ตลาดหุ้นพักฐาน
  • Diversified – กระจายการลงทุนทั่วโลกผ่าน 4 สินทรัพย์

ภาพรวม All Weather Strategy

รีวิว: 

  • สหรัฐฯ ผลักดันให้หุ้นโลกทำจุดสูงสุดใหม่
  • ตุลาคม 2021: พอร์ต AWS ทำผลงานเหนือพอร์ตการลงทุนแบบ 60/40 อยู่ 0.5%
  • นับตั้งแต่จัดตั้ง: พอร์ต AWS ทำผลงานเหนือพอร์ตการลงทุนดั้งเดิมแบบ 60/40
  • นับตั้งแต่จัดตั้ง: พอร์ต AWS มีความผันผวนต่ำกว่าพอร์ตการลงทุนแบบ 60/40
  • นับตั้งแต่จัดตั้ง: มีการสูญเสียน้อยกว่าพอร์ตการลงทุนแบบ 60/40 ในวันที่หุ้นโลกทำผลงานได้ย่ำแย่ที่สุด
  • นับตั้งแต่จัดตั้ง: พอร์ต AWS ทำผลงานเหนือพอร์ตการลงทุนแบบ 60/40 จาก 63% ของเดือนทั้งหมด
  • สรุป FVMR

มุมมอง: 

  • Fed และ ECB อาจสนับสนุนหุ้นฝั่งตะวันตกให้ทำราคาสูงขึ้นต่อเนื่อง
  • วิกฤตพลังงานและปัญหาห่วงโซ่อุปทานจะช่วยขับเคลื่อนโภคภัณฑ์

สรุป FVMR แต่ละภูมิภาค

รีวิว: หุ้นสหรัฐฯ ผลักดันหุ้นโลก 

รูปที่ 1: รูปเปรียบเทียบผลตอบแทนสินทรัพย์

ข้อมูล ณ วันที่ 29.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

รีวิว: ตลาดพัฒนาแล้วฝั่งตะวันตกเป็นสัดส่วนหลักของหุ้นใน AWS

  • เราแบ่งสัดส่วนหุ้น 25% จากตลาดเกิดใหม่และเอเชีย ไม่รวมญี่ปุ่นไปยังสหรัฐฯ และยุโรปพัฒนาแล้ว เมื่อเดือนมิถุนายน
  • เราไม่ปรับสัดส่วนในเดือนกันยายน

รีวิว: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวในเดือน ตุลาคม

  • ในการอัปเดตครั้งก่อนหน้า เราคาดการณ์ว่าสภาสหรัฐฯ จะปรับเพิ่มเพดานหนี้ซึ่งอาจทำให้หุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัว
  • สภาสหรัฐฯ ปรับเพิ่มเพดานหนี้เป็นจำนวน 4.8 แสนล้านเหรียญ จนทำให้หุ้นสหรัฐฯ ทำจุดสูงสุดใหม่และทำผลงานได้ดีที่สุดในช่วงเดือนตุลาคม 2021

รีวิว: ตลาดหุ้นยุโรปพัฒนาแล้วทำผลงานได้ดีที่สุดเป็นอันดับ 2

  • การเติบโตของ GDP ยุโรปในช่วงไตรมาส 3 ปี 2021 เหนือกว่าการคาดการณ์
  • ECB เลื่อนการทำ QE Tapering ในส่วนของมาตรการพิเศษที่ออกมาเพื่อรับมือกับการแพร่ระบาดของ COVID-19 ไปยังเดือนธันวาคม 2021
  • การเปิดประเทศยังดำเนินอย่างต่อเนื่อง
  • หุ้นยุโรปยังทำผลงานได้ดีต่อเนื่อง

รีวิว: หุ้นตลาดเกิดใหม่และเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นทำผลงานตามหลังหุ้นยุโรปพัฒนาแล้ว

  • การล็อกดาวน์ส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจในหลายประเทศยังถูกจำกัด
  • การแทรกแซงธุรกิจเทคโนโลยีของรัฐบาลจีนส่งผลให้การลงทุนในจีนเกิดความไม่แน่นอน
  • ปัญหาเกี่ยวกับ Evergrande ทำให้เกิดการตั้งคำถามเกี่ยวกับอุตสาหกรรมอสังหาฯ จีน
  • จีนมีสัดส่วนเป็นหลักในตลาดเกิดใหม่และเอเชียไม่รวมญี่ปุ่น

รีวิว: คงสัดส่วนตราสารหนี้ในระดับต่ำที่ 5%

  • เรามีสัดส่วนลงทุนในตราสารหนี้ที่ 5% เนื่องจากมีความน่าสนใจน้อยกว่าหุ้น
    • กลยุทธ์ คือ ถือครองเพียงพันธบัตรรัฐบาลไทยเพียงเท่านั้น
  • นอกเหนือจากหุ้นญี่ปุ่น สินทรัพย์อื่น ๆ ปรับตัวขึ้นเช่นเดียวกันในเดือนตุลาคม ดังนั้นการคงสัดส่วนลงทุนในตราสารหนี้ที่ 5% เป็นการตัดสินใจที่ถูกต้อง

รีวิว: กลุ่มพลังงานยังขับเคลื่อนโภคภัณฑ์เป็นหลัก

 

รูปที่ 2: เปรียบเทียบผลตอบแทนสินค้ากลุ่มโภคภัณฑ์

ข้อมูล ณ วันที่ 29.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • กลุ่มพลังงานยังขับเคลื่อนโภคภัณฑ์เป็นหลักจากความกังวลด้านการขาดแคลนพลังงานโลก
  • น้ำมันดิบ WTI มีราคาปิดที่ 83 เหรียญ/บาร์เรล ในเดือนตุลาคม

รีวิว: ทองคำปรับตัวขึ้นในเดือน ตุลาคม

  • เรามีสัดส่วนลงทุนในทองคำอย่างน้อย 5%
  • เดือนตุลาคมเป็นเดือนที่เกิดความผันผวนและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ส่งผลให้ราคาทองคำซื้อขายเหนือระดับ 1,800 เหรียญ/ทรอยออนซ์
  • ถึงอย่างนั้น ถ้อยแถลงยึดมั่นของ Fed ที่จะลดการสนับสนุนเศรษฐกิจ ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวลงในช่วงปลายเดือน
  • ทองคำมีราคาปิดที่ 1,783 เหรยญ/ทรอยออนซ์

ตุลาคม 2021:  AWS ทำผลงานเหนือพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 ที่ 0.5%

 

รูปที่ 3: ผลดำเนินงานพอร์ต AWS เทียบกับพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40

ข้อมูล ณ วันที่ 29 ต.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • สหรัฐฯ: ทำผลงานได้ดีที่สุด ฟื้นตัวจากการทำผลงานได้แย่ที่สุดเมื่อเดือนกันยายน
  • ยุโรปพัฒนาแล้ว: ทำผลงานได้ดีที่สุดเป็นอันดับ 2
  • โภคภัณฑ์: ทำผลงานได้ดีที่สุดเป็นอันดับ 4

ตั้งแต่ก่อตั้ง: AWS ทำผลงานเหนือพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 

รูปที่ 4: ผลดำเนินงานพอร์ต AWS เทียบกับพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40

ข้อมูล ณ วันที่ 29 ต.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • พอร์ต AWS มีสัดส่วนลงทุนในหุ้น 45-65% เป็นส่วนใหญ่และมีสัดส่วนลงทุนในทองคำ 25%
  • ตั้งแต่วันที่ 2 มีนาคม: มีสัดส่วนหุ้น 65%, ตราสารหนี้ 5%, ทองคำ 5%, โภคภัณฑ์ 25%
  • ช่วยลดความเสี่ยงขาลงเทียบกับการลงทุนในหุ้นเพียงอย่างเดียว

ตั้งแต่ก่อตั้ง: AWS มีความผันผวนต่ำกว่าพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 

รูปที่ 5: เปรียบเทียบความผันผวนพอร์ต AWS กับสินทรัพย์ต่าง ๆ

ข้อมูล ณ วันที่ 29 ต.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

  • สัดส่วนลงทุนในหุ้น 25-65% ช่วยลดความผันผวน
  • ทองคำช่วยลดความผันผวนโดยรวมของพอร์ตเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์กับหุ้น

ตั้งแต่ก่อตั้ง: AWS มีการสูญเสียน้อยกว่าพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 ในช่วง 8 ใน 10 วันที่หุ้นโลกทำผลงานย่ำแย่ที่สุด

รูปที่ 6: พอร์ต AWS มีการสูญเสียน้อยกว่าหุ้นโลกในช่วง 8 ใน 10 วันที่หุ้นโลกทำผลงานได้ย่ำแย่ที่สุด

ข้อมูล ณ วันที่ 29 ต.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

  • จุดเด่นสำคัญของพอร์ต AWS คือ การลดความสูญเสียเมื่อตลาดหุ้นโลกปรับตัวลง
  • นับตั้งแต่จัดตั้งพอร์ต AWS สูญเสียน้อยกว่าพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 คิดเป็น 80% ของจำนวนวันทั้งหมด 10 วันที่หุ้นโลกทำผลงานได้ย่ำแย่ที่สุด

ตั้งแต่ก่อตั้ง: AWS ทำผลงานเหนือพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 จาก 63% ของเดือนทั้งหมด

รูปที่ 7: เปรียบเทียบผลการดำเนินงาน AWS และพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40 จาก 63% ของเดือนทั้งหมด

ข้อมูล ณ วันที่ 29 ต.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

  • ในช่วง 20 เดือนจาก 32 เดือน พอร์ต AWS สามารถเอาชนะพอร์ตดั้งเดิมแบบ 60/40

มุมมอง: Fed อาจลดการซื้อสินทรัพย์โดยเริ่มขายในปีนี้ แต่จะยังไม่หยุด

  • “ผมคิดว่ามันถึงเวลาปรับลดวงเงิน QE แต่ยังไม่ถึงเวลาของการลดดอกเบี้ย” เจอร์โรม พาวเวลล์ กล่าว ณ วันที่ 22 ต.ค. 2021
  • เจอร์โรม พาวเวลล์ ยืนยันว่า Fed อาจลดการอาจลดการเข้าซื้อสินทรัพย์ในปีนี้ แต่จะยังไม่ทำการขึ้นดอกเบี้ย

มุมมอง: สภาสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะหลีกเลี่ยงการล้มละลาย

  • เพดานหนี้ที่สูงขึ้นจำนวน 4.8 แสนล้านเหรียญ จะช่วยให้รัฐมีเงินสนับสนุนถึงช่วงกลางเดือน ธันวาคม เป็นอย่างน้อย
  • เราคาดว่าเพดานหนี้จะขยายตัวต่อเนื่องหลังแตะระดับสูงสุดปัจจุบัน เพื่อไม่ให้เศรษฐกิจที่เปราะบางได้รับผลกระทบ

มุมมอง: ตลาดคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือน มิถุนายน 2022

  • ภาระหนี้ที่สูงของรัฐอาจทำให้ Fed ไม่ขึ้นดอกเบี้ยในระดับที่รวดเร็วหรือมากเกินไป
  • ในตอนนี้ตลาดมองไปถึงความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยที่ 70% ในเดือนมิถุนายน 2022 เทียบกับช่วงก่อนหน้าที่ 50% ในเดือนกันยายน 2022
  • เราคาดว่า Fed จะประครองตลาดสหรัฐฯ ต่อไป

มุมมอง: ยุโรปยังมีโมเมนตัมต่อเนื่อง

  • คริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB เชื่อว่าเงินเฟ้อเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราวเช่นเดียวกับ เจอร์โรม พาวเวลล์
  • คริสติน ลาการ์ด เปิดเผยถึงการหยุดมาตรการกระตุ้นฉุกเฉินในช่วงโรคระบาด (PEPP) ในเดือน มีนาคม ปี 2022 แต่ยังคงการอัดฉีดอื่น ๆ ต่อเนื่อง
  • ดังนั้นการไม่ลดวงเงินอัดฉีด การผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และเงินเฟ้อ เป็นปัจจัยสนับสนุนหุ้นยุโรปพัฒนาแล้ว

มุมมอง: จีนยังคงเผชิญความไม่แน่นอน

  • หลายประเทศในตลาดเกิดใหม่และเอเชียยังคงมาตรการควบคุมโควิด-19
  • นักลงทุนยังกังวลเกี่ยวกับการควบคุมและสถานการณ์อุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์
  • ความกังวลต่อเนื่องเป็นผลลบต่อจีน รวมถึงสัดส่วนน้ำหนักที่มากของจีนในดัชนีตลาดเกิดใหม่และเอเชียไม่รวมญี่ปุ่น อาจทำให้ดัชนีดังกล่าวมีผลงานที่แย่ลง

มุมมอง: ตราสารหนี้ยังไม่น่าสนใจ

  • เราคาดว่าตราสารหนี้จะทำผลงานได้ไม่ดี ดังเช่นการที่เราคาดว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวขึ้น
  • สิ่งนี้สะท้อนผ่านสัดส่วน 5%

มุมมอง: วิกฤตพลังงานหนุนโภคภัณฑ์

  • ปัญหาความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานโลกจะช่วยผลักดันราคาพลังงาน
  • สภาพอากาศที่ย่ำแย่ส่งผลต่ออุปทานของสินค้าโภคภัณฑ์เกษตรหลัก

มุมมอง: ปัญหาห่วงโซ่อุปทานอาจทำให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง

  • คาดว่าการฟื้นตัวต่อเนื่องของเศรษฐกิจตะวันตกและจีนจะช่วยสนับสนุนโภคภัณฑ์
  • ปัญหาห่วงโซ่อุปทานโลกจากการปิดเศรษฐกิจของรัฐอาจเป็นมากกว่าปัญหาชั่วคราว

มุมมอง: ทองคำยังไม่มีปัจจัยหนุน

  • ในระยะยาวหากเรื่องราวของเงินเฟ้อยังดำเนินต่อเนื่อง อาจนำไปสู่ความคาดหวังเรื่องผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบ
    • ช่วยสนับสนุนราคาทองคำ
  • เราคาดว่า Fed และ ECB จะไม่มีการประกาศที่เหนือความคาดหมาย ดังนั้นเราไม่เห็นการสื่อสารที่จะช่วยผลักดันราคาทองคำไปในทิศทางใดก็ตาม
  • คงสัดส่วนหุ้นที่ 65% และโภคภัณฑ์ที่ 25%
  • คงสัดส่วนตราสารหนี้และทองคำที่ 5%
  • เราคงสัดส่วนหุ้นสหรัฐฯ และยุโรปพัฒนาแล้วที่ 25%

สรุป FVMR แต่ละภูมิภาค

 

รูปที่ 8: สรุป FVMR หุ้นแต่ละกลุ่มประเทศ

ข้อมูล ณ วันที่ 29.ค. 2021 (ที่มา: A.Stotz Investment Research, Refinitiv)

  • พื้นฐาน (Fundamentals): หุ้นสหรัฐฯ มีผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ROE (Return on Equity) สูงที่สุด
  • มูลค่า (Valuation): ตลาดเกิดใหม่มี PE (Price-to-Earnings) ต่ำสุด และญี่ปุ่นมี PB (Price-to-Book) ต่ำสุด
  • แนวโน้ม (Momentum): หุ้นสหรัฐฯ ขึ้นเยอะสุดในรอบ 1 ปีที่ผ่านมา
  • ความเสี่ยง (Risk): ภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก และญี่ปุ่น มีอัตราหนี้สินต่อทุน (Gearing) ต่ำที่สุด

ความเสี่ยง: เงินเฟ้ออาจเป็นเรื่องชั่วคราว

  • พอร์ต AWS ถูกปรับให้ได้รับประโยชน์จากเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
  • มีความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะเป็นปัจจัยชั่วคราว และอาจส่งผลต่อผลการดำเนินงานของเรา
  • นอกจากนั้น ความคาดหวังต่อผลตอบแทนในภาวะเงินเฟ้อ ตั้งอยู่บนพื้นฐานการปรับขึ้นดอกเบี้ย
  • แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และยุโรปคาดว่าจะคงดอกเบี้ยไปจนถึงปลายปี 2022

ความเสี่ยง: ไวรัสโคโรน่าสายพันธุ์ใหม่อาจนำไปสู่การล็อกดาวน์

  • หากรัฐบาลในประเทศพัฒนาแล้วที่มีอัตราการฉีดวัคซีนในระดับสูงทำการล็อกดาวน์อีกครั้ง อาจส่งผลกระทบต่อตลาดดังกล่าว

ความเสี่ยง: การล้มละลายของสหรัฐฯ

  • ในขณะที่สภาอเมริกันซื้อเวลาผ่านการขยายเพดานหนี้ แต่ประเด็นดังกล่าวอาจกลับมาอีกครั้งอย่างเร็วที่สุดในเดือนธันวาคม
  • หากสหรัฐฯ ล้มละลาย หุ้นสหรัฐฯ อาจได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง และอาจรวมไปถึงหุ้นโลก

สรุป รีวิวพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนพฤษจิกายน 2021

  • พอร์ต AWS ทำผลตอบแทนได้เหนือกว่าพอร์ตสัดส่วน 60/40 ในช่วงเดือนตุลาคม
  • การไม่ปรับลดวงเงินอัดฉีดของ Fed และ ECB อาจทำให้หุ้นไปต่อ
  • โภคภัณฑ์ได้รับการขับเคลื่อนจากวิกฤตพลังงานและปัญหาห่วงโซ่อุปทาน
  • ความเสี่ยง: เงินเฟ้อเป็นเรื่องชั่วคราว การล็อกดาวน์ครั้งใหม่เกิดขึ้นและสหรัฐฯ เกิดการล้มละลาย

Andrew Stotz

สำหรับลูกค้าที่ลงทุนใน All Weather Strategy สามารถดูพอร์ตการลงทุนได้ตามช่องทางนี้

ผ่านมือถือ/Tablet >>แอปฯ FINNOMENA
ผ่านคอมพิวเตอร์ >>  เว็บไซต์ FINNOMENA

**All Weather Strategy พอร์ตกองทุนรวมจัดโดย Andrew Stotz ซึ่งจะช่วยให้เราได้ผลตอบแทนจากหุ้นในระยะยาว ในขณะที่ลดความรุนแรงของการขาดทุนในช่วงภาวะตลาดขาลง หากสนใจสร้างแผนการลงทุน สามารถคลิกที่นี่ https://www.finnomena.com/guruport-andrew-all-weather-create/ หรือแบนเนอร์ข้างล่างได้เลยครับ


คำเตือน

ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลสำคัญของกองทุนโดยเฉพาะนโยบายกองทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน  | ข้อมูลและการคาดการณ์ที่ปรากฏในบทความนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลในอดีตร่วมกับการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความสมบูรณ์แท้จริงและความแม่นยำของการวิเคราะห์ข้อมูลในอนาคตได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT”

คู่มือเลือกกองทุน SSF RMF อย่างไรให้ประสบความสำเร็จ

ผู้เขียน