State Securities Commission (SSC) ได้ประกาศร่าง Non-Prefunding สำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยร่างเสนอนี้ทำให้นักลงทุนสถาบันต่างชาติที่มีเงินทุนเพียงพอสามารถลงทุนซื้อหุ้นได้โดยไม่ต้องมีเงิน Good Fund 100% ในบัญชีก่อนการส่งคำสั่งซื้อ
นอกจากนี้ กระทรวงการคลังของเวียดนามเสนอให้บริษัทจดทะเบียนเปิดเผยข้อมูลทางการเงินทั้งภาษาเวียดนามและภาษาอังกฤษ โดยบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่จะต้องปฏิบัติตามกฏเกณฑ์นี้ในภายวันที่ 1 มกราคม 2025 และบริษัทจดทะเบียนทั้งหมดจะต้องปฏิบัติตามภายในปี 2028 ขณะที่ SSC และ Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) จะต้องเปิดเผยข้อมูลทั้งภาษาเวียดนาม และภาษาอังกฤษด้วยเช่นกัน
ความเคลื่อนไหวดังกล่าวนี้ ตอกย้ำความมุ่งมั่นของรัฐบาลเวียดนามที่พยายามผลักดันตลาดหุ้นเวียดนามให้อยู่ในสถานะ Secondary Emerging market ของ FTSE ภายในปี 2025
อย่างไรก็ตาม ทาง Finnomena Funds ได้สอบถามและรวบรวมมุมมองจากบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) เกี่ยวกับความเป็นไปในการ upgrade สู่ Secondary Emerging market ของตลาดหุ้นเวียดนาม ดังนี้
| บลจ. | ความเห็น/มุมมอง | ช่วงเวลาที่จะเกิดการ upgrade สู่ Secondary Emerging market | ความมั่นใจต่อการ upgrade (1 ถึง 5) โดย 5 คือมั่นใจมากสุด |
| KSAM
(KFVIET-A) |
คาดว่าตลาดหุ้นเวียดนามมีโอกาสที่จะได้รับ upgrade จาก Frontier ขึ้นมาเป็น EM จาก FTSE และจะดึงดูด flow นักลงทุนต่างชาติได้มากขึ้น | การ upgrade เป็น EM ของ FTSE อาจจะเป็นในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 | 4 |
| JPMorgan (กองทุนหลักของ KFVIET-A) | ในแง่ของการพัฒนาเศรษฐกิจ ขนาดตลาดหุ้น และเกณฑ์สภาพคล่องเวียดนามทำได้ดี แต่ยังมีข้อจำกัดเรื่อง FOL, Pre-Funding และการเปิดเผยข้อมูล แต่ล่าสุดเวียดนามเตรียมปรับปรุงเรื่อง Pre-funding แล้ว | ระยะเวลาอาจยังไม่ชัดเจน | 4 |
| PRINCIPAL
(PRINCIPAL VNEQ-A) |
มีผลดีหลายประการ เช่นการ P/E re-rating และมีเงินลงทุนจากต่างชาติไหลเข้าเพิ่มมากขึ้น | การ upgrade เข้าสู่ EM Market ของ FTSE จะเกิดขึ้นในปี 2025 หลังข้อจำกัด pre-funding ถูกแก้ไข | N/A |
| BBLAM
(B-VIETNAM) |
มีผลดีต่อเม็ดเงินใหม่ของนักลงทุนต่างชาติที่เข้ามาซื้อหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะหุ้นใน VN30 Index และช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้ตลาดหุ้น รวมถึงเพิ่มความโปร่งใสและมาตรฐานในการเปิดเผยข้อมูลของบริษัทจดทะเบียน ในมุมมองของ BBLAM เชื่อว่าการ Upgrade สู่ FTSE Russell Emerging Market จะเกิดขึ้นจริง และเกิดก่อน MSCI Emerging Market เนื่องจาก Requirement ที่เข้มงวดน้อยกว่า | การยกระดับตลาดให้ทันเป้าหมายของรัฐในปี 2025 มีโอกาสมากกว่า 70% ที่จะทันรอบทบทวน FTSE ในเดือน มีนาคม 2025 และมีแนวโน้มเห็นเม็ดเข้ามาจริงในช่วงหลังจากการประกาศ | มีโอกาสมากกว่า 70% ที่จะทันรอบทบทวน FTSE ในเดือน มีนาคม 2025 |
| ASP
(ASP-VIET) |
การถูกปรับสถานะเป็น FTSE Emerging market ของเวียดนามมีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น จากการที่ ก.ล.ต. ประกาศร่างแผนการยกเลิก Prefunding จากนักลงทุนสถาบันต่างชาติ และการบังคับให้บริษัทจดทะเบียนที่มีส่วนของผู้ถือหุ้นเกิน 1.2 แสนล้านดอง ต้องมีการรายงานข้อมูลบริษัทเป็นภาษาอังกฤษ (จากเดิมแสดงเพียงแค่ภาษาเวียดนามได้) โดย Prefunding เป็นหนึ่งในคุณสมบัติสำคัญในการเข้าสู่สถานะตลาดเกิดใหม่
ทาง บลจ. มีมุมมองบวกมากขึ้นต่อตลาดหุ้นเวียดนามในช่วง 6-12 เดือนต่อจากนี้ คาดว่าจะมีเม็ดเงินไหลเข้ามาลงทุนเพิ่มเติมกว่า 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่าน Passive ETF (FTSE EM และ FTSE World) จากปริมาณเงินจากนักลงทุนต่างชาติที่จะไหลเข้าจากการยกเลิก pre funding และเก็งกำไรในการ upgrade สถานะตลาด |
คาดว่าระยะเวลาในการเข้าสู่ FTSE Emerging market จะเป็นช่วงไตรมาส 1/2025 | 4 |
| SCBAM
(SCBVIET(A)) |
การปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ Pre-Funding ทำให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนาม ค่อนข้างเป็นบวกในช่วงนี้
แต่ SCBAM เชื่อว่าเร็วเกินไปที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะถูก upgrade สู่ EM ของ FTSE ทันทีในรอบนี้ |
กรณีเร็วสุดคือประกาศผลเดือนก.ย. 2024 และมีผลคำนวนในปี 2025 | 4 โดยค่อนข้างมั่นใจว่าจะเกิด Market Upgrade แม้เรื่องของ Timing อาจจะยังไม่สามารถตอบได้แบบชัดเจนมาก |
| Dragon Capital
(กองทุนหลักของ TMB-ES-VIETNAM) จาก EASTSPRING |
ภาครัฐมีความมุ่งมั่นในการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามเข้าสู่ Emerging Market ของ FTSE ในปี 2025 โดย Dragon Capital คาดว่าจะมีเม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้นเวียดนามราว $1.4 bn | คาดว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะถูก upgrade เข้า FTSE EM ในปี 2025 | N/A |
| Anonymous 1 | มีมุมมองเชิงบวกสำหรับการ Upgrade สู่ EM status ของ FTSE เนื่องจาก EM status จะมีเม็ดเงินไหลเข้าตลาดขนาดใหญ่กว่า Frontier status | โดยคาดว่าอย่างเร็วที่สุดจะประกาศในรอบเดือนกันยายน ปี 2025 | 3 (ใน 6-12 เดือนข้างหน้า) |
| Anonymous 2 | มีความเป็นไปได้ที่เวียดนามจะได้เปลี่ยนสถานะจาก Frontier Market เป็น Emerging Market (EM) ในการประเมินของ FTSE โดยรัฐบาลเวียดนามวางแผนเข้าสู่ Emerging Market (EM) ให้ได้ภายในปี 2025
โดยในปี 2024 นี้เวียดนามจะยกเลิกการใช้ pre-funding ซึ่งเป็นเกณฑ์ประเมินสำคัญของ FTSE |
FTSE จะประกาศให้ตลาดหุุ้นเวียดนามเข้าสู่ EM market ใน ก.ย. 2024 และถูก upgrade ใน EM market เดือนกันยายน 2025
(source: VNDirect) |
N/A |
