FundTalk Contrarian Call แนะนำเข้าลงทุนหุ้นจีน A-Shares ผ่านกองทุน SCBCHAA ในสัดส่วนจีนโดยรวมของพอร์ตไม่ควรเกิน 20% หลังภาคอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัว และการกระตุ้นเศรษฐกิจจริงจังของภาครัฐ
ตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา ภาพของตลาดหุ้นจีนทั้ง A-Shares และ Hang Seng ทำผลงานดีต่อเนื่อง จากความพยายามอันแน่วแน่ของภาครัฐในการกระตุ้นเศรษฐกิจ ทั้งการเงิน การคลัง และการลงทุน
ล่าสุด “สี จิ้น ผิง” เดินเกมรุกเยือน 3 ประเทศในยุโรปครั้งแรกหลังโควิด โดยมีการพูดคุยเรื่องการค้า พร้อมยกระดับความสัมพันธ์กับฝรั่งเศส เซอร์เบีย และฮังการี นอกจากนี้ การรายงานตัวเลข PMI ของจีนก็ฟื้นตัวแรง 6 เดือนติดต่อกัน และกลับมาอยู่ในแดนบวกอีกครั้ง
PBOC เริ่มใช้ยาแรงกระตุ้นภาคอสังหาฯ
Source: Bloomberg as of 20/05/2024
ภาคอสังหาริมทรัพย์เคยเป็นประเด็นใหญ่ที่น่ากังวลของตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ แต่ล่าสุดเริ่มมีพัฒนาการที่ดี เมื่อธนาคารกลางจีน (PBOC) ออกมาตรการกระตุ้นตลาดที่อยู่อาศัยขนานใหญ่ ดังนี้
- ทุ่มเงินเพิ่ม 3 แสนล้านหยวน เพื่อซื้อที่อยู่อาศัยของรัฐที่สร้างเสร็จแต่ยังขายไม่ออกทั่วประเทศ
- ปรับลดสัดส่วนเงินดาวน์ (Down-payment) สำหรับบ้านหลังแรก จาก 20% เป็น 15% และสำหรับบ้านหลังที่สอง จาก 30% เป็น 25%
- ยกเลิกดอกเบี้ยเงินกู้บ้านขั้นต่ำทั่วประเทศ (Floor mortgage rate)
- ลดระดับ Bank RRR ซึ่งนักวิเคราะห์คาดว่าจะมีการลดเพิ่มอีกในเดือนหน้า
ส่งผลให้ภาคอสังหาฯ ที่กดดัน GDP จีนมาตั้งแต่ปี 2022 กว่า 4 แสนล้านหยวน เริ่มปรับตัวดีขึ้นแล้ว และเป็นสัญญาณเชิงบวกที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นต่อการบริโภคในประเทศ
แก้พอร์ตหุ้นจีนอย่างไร เมื่อทั้ง A-Shares และ Hang Seng เกิด Golden Cross
Source: TradingView as of 21/05/2024
ตลาดหุ้นจีน Hang Seng Index มีสัญญาณ Golden Cross ที่ Time frame day หลังจากทำจุดต่ำสุดเมื่อปลายปี 2022 โดยลงไปกว่า 53% ก่อนจะฟื้นจากจุดต่ำสุด และปรับตัวเพิ่มขึ้นมา 35% ในช่วงปีนี้
Source: TradingView as of 21/05/2024
ขณะที่หุ้นจีน A-Shares ก็เกิดสัญญาณ Golden Cross เช่นกัน หลังปรับตัวลงรอบใหญ่เมื่อปี 2022 ประมาณ 48% แต่รีบาวด์จาก Bottom ราว 19% ซึ่งยังเหลือ Upside อีกเยอะกว่าจะกลับไปสู่จุดเดิม
FundTalk เชื่อว่าจากแรงกดดันภาคอสังหาฯ เริ่มผ่อนคลายแล้ว จากทิศทางเศรษฐกิจจีนที่ฟื้นตัว และจากจุดนี้มองว่าหุ้นจีน A-Share จะวิ่งเร็วกว่า Hang Seng จากการกระตุ้นภาคอสังหาฯ และ Real Economy ที่กำลังเกิดขึ้น
จึงแนะนำกองทุน SCBCHAA ที่ลงทุนในหุ้นจีนแผ่นดินใหญ่ โดยสามารถใช้เป็นส่วนหนึ่งของการแก้พอร์ตหุ้นจีน ด้วยสัดส่วนจีนโดยรวมของพอร์ตไม่ควรเกิน 20%
โอกาสเข้าลงทุน SCBCHAA
SCBCHAA (ชนิดสะสมมูลค่า) เป็นกองทุนที่ลงทุนใน ChinaAMC CSI 300 Index ETF สกุลเงินหยวน (RMB) โดยมีนโยบายการลงทุนแบบ Passive ให้ผลการดำเนินงานเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับดัชนี CSI300 ทั้งนี้ กองทุนมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน Hedge CNYTHB ไม่น้อยกว่า 90% ของมูลค่าทรัพย์สินที่ลงทุนในต่างประเทศ
ผลการดําเนินงานที่ผ่านมา ล้อตามดัชนี CSI 300 ได้ดี
Source: Fact Sheet SCBCHAA as of 31/03/2024
เป็นกองทุนหุ้นจีน A-Share ที่ Hedged ค่าเงินแบบ CNYTHB
Source: Finnomena Funds as of 13/05/2024
โดยทั่วไปแล้ว กองทุนหุ้นจีน A-Share ในไทย จะมีนโยบายค่าเงินแบบ Hedged USDTHB ทำให้ผลตอบแทนโดนกดดันมากทีเดียว เพราะเจอผลกระทบทั้งฝั่งกองทุนหลักที่ USD แข็งค่าเทียบกับ CNY และเสียค่าธรรมเนียม Hedged USDTHB อีกราว 3%
อย่างไรก็ตาม สำหรับกองทุน SCBCHAA (ชนิดสะสมมูลค่า) และ SCBCHA (ชนิดจ่ายปันผล) มีการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินต่างจากกองทุนอื่น ด้วยการ Hedged CNYTHB แทน เพื่อจะไม่โดนผลกระทบของฝั่ง USD และยังเสียค่า Hedged ที่ต่ำกว่าอีกด้วย
สรุปกองทุนแนะ FundTalk Contrarian Calls อัปเดตล่าสุด 21 พฤษภาคม 2024
ดู Fund Fact Sheet กองทุนแนะนำ
สามารถศึกษารายละเอียดของกองทุนเพิ่มเติมได้ที่ https://www.finnomena.com/fund/
จัดทำโดยบลป. เดฟินิท สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FINNOMENAPORT | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
ผู้เขียน
