รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

หลังห่างหายไปนาน 5-6 ปี Emerging Markets ก็กลับมาถูกพูดถึงอีกครั้ง เมื่อตลาดหุ้นของหลายประเทศในกลุ่มนี้ร้อนแรงทั้งผลตอบแทนและผลประกอบการ เช่น อินเดีย ไต้หวัน เกาหลีใต้ แต่ก็ยังมีอีกประเทศขนาดใหญ่อย่างจีนที่ร่วงต่อเนื่องตลอด 2-3 ปีที่ผ่านมา สร้างปัญหาให้ดัชนี MSCI Emerging Markets ไม่น่าสนใจ

จึงเป็นที่มาของดัชนี MSCI Emerging Markets ex China ซึ่ง บลจ. เกียรตินาคินภัทร เปิด IPO กองทุนที่ลงทุนในดัชนีดังกล่าวเป็นกองทุนแรกของประเทศ ชื่อว่า KKP EMXCN ไปเมื่อต้นเดือน ก.พ. 2024 ที่ผ่านมา

ทำไมต้องมีดัชนี MSCI Emerging Markets ex China

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: MSCI

ดัชนี MSCI Emerging Markets มีสัดส่วนหุ้นประเทศจีน 24.87% ตามด้วยอินเดีย 17.98% ไต้หวัน 16.61% เกาหลีใต้ 12.24% บราซิล 5.73% และอื่น ๆ 22.57%

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: The Economist

ถ้าหุ้นจีนปรับตัวลงแรงราว 60% แต่หุ้นส่วนที่เหลือปรับตัวขึ้นรวม 10% รวมแล้วดัชนี MSCI Emerging Markets จะลดลง 7% นั่นแสดงว่าสัดส่วนหุ้นจีนที่สูงมากถึง 1 ใน 4 ของดัชนี มีอิทธิพลมากเกินไปโดยเฉพาะช่วงตลาดหุ้นจีนเป็นขาลง

ประกอบกับโครงสร้างประชากรและขนาดเศรษฐกิจของประเทศจีน เป็นเหตุให้มีการสร้างดัชนี MSCI Emerging Markets ex China

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: pionline.com

ทีนี้ลองเทียบดูผลตอบแทนและความผันผวนย้อนหลัง 10 ปีของดัชนี MSCI China กับ MSCI Emerging Markets ex China จะพบว่าดัชนี MSCI Emerging Markets ex China ทำผลตอบแทนต่อปีดีกว่า MSCI China แต่มีความผันผวนต่ำกว่า

ส่องความน่าสนใจประเทศกลุ่ม Emerging Markets

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: S&P Global

ดัชนี PMI ของกลุ่ม Emerging Markets ยืนเหนือระดับ 50 จุด มาตลอดปี และเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2023 ชี้ว่ามองไปข้างหน้าเศรษฐกิจมีแนวโน้มขยายตัว แถมดัชนี PMI ฝั่ง Developed กลับมายืนเหนือ 50 จุด อาจเป็นปัจจัยที่วนกลับมาหนุนเศรษฐกิจ Emerging Markets อีกแรง

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: Focuseconomics

Focuseconomics เผยคาดการณ์ GDP ปี 2024 ของประเทศในกลุ่ม Emerging Markets พบว่าประเทศในภูมิภาคเอเชียถูกคาดว่าจะเติบโตมากที่สุด นำโดยอินเดียที่ 6.3% อินโดนิเซีย 4.9% จีน 4.6% ส่วนฝั่งละตินอเมริกายังไม่น่าประทับใจมาก ประเทศเวเนซูเอล่าถูกคาดว่าจะเติบโตมากที่สุดยังอยู่แค่ระดับ 4.8% ต่อด้วยชิลีที่ 1.8%

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: KraneShares

ทีนี้ฝั่งตลาดหุ้นจะตอบรับอย่างไรต่อเศรษฐกิจจริงกันบ้าง? นักวิเคราะห์คาดว่าปี 2024 รายได้ของทั้งกลุ่ม Emerging Markets จะเพิ่มขึ้น 19.3% กลุ่ม EM Asia เพิ่มขึ้นถึง 23.30% ส่วน LATAM เพิ่มขึ้นเพียง 7.2%

ประเทศที่เด่นคงหนีไม่พ้นอินเดียที่คาดว่ารายได้ปี 2023 จะเพิ่มขึ้น 11.2% ต่อด้วยปี 2024 เพิ่มอีก 18.0% ด้านจีนแม้คาดว่าปี 2024 จะเพิ่มขึ้น 14.0% แต่ว่ากันตามตรงนักลงทุนยังขาดความเชื่อมั่นต่อจีน ภาพข้างหน้าอาจไม่ค่อยสดใส

ส่วนไต้หวันและเกาหลีใต้ที่แม้ปี 2024 จะมีรายได้เติบโตเด่นไม่แพ้ใคร แต่น่าสังเกตุว่าปี 2023 ก็หดตัวแรงไม่เป็นรองใครเหมือนกัน เป็นเพราะทั้งสองประเทศต่างมีบริษัทอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ครองตลาด ซึ่งปี 2023 เป็นปีที่อุตสาหกรรมซบเซา

ประเด็นหนี้ที่เคยเป็นปัญหา ดูดีขึ้นมาก

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

Source: The Emerging Markets Investor

ถ้าใครอยู่ในตลาดลงทุนมาประมาณ 5-6 ปี คงต้องเคยเจอปัญหาหนี้ของกลุ่ม Emerging Markets สูง แต่รอบนี้หลังเจอ COVID-19 แม้จะก่อหนี้เพิ่มก็จริง แต่เศรษฐกิจกลับเติบโตเร็วกว่า ส่งผลให้ Total Debt / GDP ลดลง เลยเห็นว่าถึง Fed จะขึ้นดอกเบี้ยเร็วแค่ไหน ก็ไม่ค่อยมีข่าวปัญหาหนี้เหมือนรอบก่อนแล้ว

ส่องกองทุน KKP EMXCN มีอะไรน่าสนใจบ้าง?

บลจ. เกียรตินาคิน เปิดตัวกองทุน KKP EMXCN-UH และ KKP EMXCN-H ที่ไปลงทุนในกองทุนหลัก  iShares MSCI Emerging Markets ex China กระจายลงทุนใน 23 ประเทศทั่วโลกตามดัชนี MSCI Emerging Markets ex China

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

สัดส่วนประเทศและอุตสาหกรรมที่กองทุน iShares MSCI Emerging Markets ex China ลงทุน
Source: BlackRock ณ วันที่ 12 ก.พ. 2567

ในเมื่อไม่มีจีนแล้ว อินเดียก็ก้าวขึ้นมาเป็นเบอร์ 1 ในดัชนี ตามด้วยไต้หวัน และเกาหลีใต้ ซึ่งล้วนแล้วแต่มีการเติบโตเด่นในปี 2024 ด้านอุตสาหกรรมก็เรียกว่าแปลกตาเหมือนกัน เพราะจากที่เคยเข้าใจว่าประเทศ Emerging Markets มักเป็นอุตสาหกรรมเก่า แต่อุตสาหกรรมสัดส่วนใหญ่สุดในดัชนีกลับเป็น Information Technology ค่อยตามด้วย Financials

รีวิวกองทุน KKP EMXCN ไม่มีจีนแล้ว!!! จะปังกว่ากองทุน EM หรือไม่?

สัดส่วนหุ้นที่กองทุน iShares MSCI Emerging Markets ex China ลงทุน
Source: BlackRock ณ วันที่ 12 ก.พ. 2567

และก็เป็นหุ้นเติบโตจาก 2 บริษัทชั้นนำแห่งโลกอิเล็กทรอนิกส์และชิปอย่าง TSMC และ Samsung ที่เข้ามาผสมผสานการเติบโตไปกับกลุ่มธนาคารและเทคโนโลยีจากอินเดีย สอดแทรกด้วยหุ้นชั้นนำจากประเทศอื่นๆ ใน Emerging Markets เรียกว่าเป็นดัชนีคัดหุ้นเติบโตมาเน้นๆ ทั้งจากฝั่ง Growth และ Cyclicals

ถ้าทางการจีนยังไม่กระตุ้นเศรษฐกิจอย่างจริงจัง และเรียกความเชื่อมั่นกลับมาให้เร็วที่สุด ซึ่งใช้เวลาอีกสักพักแน่นอน ดังนั้นปีนี้ดัชนี MSCI Emerging Markets ex China มีโอกาสปังกว่า MSCI Emerging Markets

ถ้านักลงทุนท่านใดสนใจลงทุนก็มีให้เลือกทั้งคลาสไม่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน KKP EMXCN-UH และป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน KKP EMXCN-H

ที่สำคัญการลงทุนไม่ว่าจะดีแค่ไหน ย่อมมีความเสี่ยงเสมอ ดังนั้นบริหารสัดส่วนเงินลงทุนให้เหมาะกับความเสี่ยงที่รับได้ และมีแผนการลงทุนและหมั่นตรวจสอบอยู่เสมอ

————————————————-

Premarket Channel

Facebook: www.facebook.com/premarketchannel?mibextid=ZbWKwL

Youtube: www.youtube.com/@premarketchannel


คำเตือน

ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | กองทุนนี้ลงทุนกระจุกตัวในหมวดอุตสาหกรรมและประเทศที่ลงทุน จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT” | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299