มุมมองการลงทุน

ตลาดหุ้นโลกเคลื่อนไหวผันผวนในช่วงกลางเดือนธันวาคมก่อนจะฟื้นตัวในช่วงปลายเดือน โดยดัชนี MSCI ACWI ปรับตัวขึ้น 1.07% ในเดือนที่ผ่านมา ช่วงกลางเดือนธันวาคมตลาดหุ้นถูกกดดันนำโดยตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี จากทั่งกระแส AI Bubble ที่นักลงทุนกังวลหลังการประกาศแนวโน้มธุรกิจของบริษัทเทคโนโลยีบางกลุ่มที่ไม่สดใสนัก ด้านตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯประกาศตัวเลขสำคัญอย่างตำแหน่งงานเปิดใหม่ nonfarm Payroll สองเดือนต่อเนื่อง (ชดเชยจาก Gov. Shutdown) ในทิศทางผสม โดยตำแหน่งงานในเดือน ต.ค. หดตัวลงกว่า 1 แสนตำแหน่ง แต่ฟื้นตัวได้ 6.4 หมื่นตำแหน่งในเดือน พ.ย.

ขณะที่การประชุมนโยบายการเงิน FOMC ในเดือน ธ.ค. สร้างความกังวลให้กับนักลงทุนไม่น้อย หลังจากที่คณะกรรมการตัดสินใจลดดอกเบี้ยลง 0.25% ไปอยู่ที่ระดับ 3.5-3.75% ด้วยมติ 9-3 เสียง แต่กลับปรับคาดการณ์การลดดอกเบี้ยตลอดปี 2026 ลงเหลือเพียง 1 ครั้ง (0.25%) อ้างอิงจาก Dot Plot ฉบับใหม่ ข้อมูลที่มีทิศทางผสมทำให้นักลงทุนเทขายหุ้น ก่อนกลับเข้าซื้อในช่วงปลายเดือน

ด้านตลาดหุ้น EM ปรับตัวขึ้น 3.0% ในเดือน ธ.ค. แม้จะถูกกดดันจากตลาดหุ้นอินเดียซึ่งปรับตัวลง 0.57% หลังยังไม่สามารถบรรลุข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯได้ ในทางกลับกันตลาดหุ้นเกาหลีใต้และไต้หวันเป็นแรงสนับสนุนหลัก โดยปรับตัวขึ้น 7.36% และ 5.0% ตามลำดับ หลังจากที่ทั้งสองตลาดได้รับแรงหนุนจากยอดสั่งซื้อชิปเซมิคอนดักเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI เติบโตอย่างต่อเนื่อง ด้านตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวขึ้น 2.82% โดยได้แรงหนุนจากสัญญาณการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจากสองหน่วยงานสำคัญอย่าง ECB (ธนาคารกลางยุโรป) ซึ่งปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP กลุ่มประเทศยุโรปจาก 1.0% ไปเป็น 1.2% ในปี 2026 และ 1.3% ไปเป็น 1.4% ในปี 2027 ร่วมกับการประชุมคณะกรรมาธิการยุโรป (EC) ซึ่งประกาศจะกลับมามุ่งเน้นด้านการทหาร ลดการพึ่งพาพลังงานรัสเซีย และปกป้องการค้าระหว่างประเทศ ในปี 2026 ซึ่งนโยบายเหล่านี้ต้องอยู่เบื้องหลังความมั่นใจในภาวะเศรษฐกิจในระดับหนึ่ง

ภาพรวมการลงทุนประจำเดือนมกราคม 2026 คาดว่าตลาดหุ้นโลกจะผันผวนเล็กน้อยในช่วงต้นปีจากความกังวลกรณีสหรัฐฯบุกเข้าจับตัว ปธน. ของเวเนซูเอลา ร่วมกับการเปลี่ยนแปลงกรรมการ FOMC ที่มีสิทธิโหวต ไปเป็นท่านที่ Hawkish มากขึ้น อย่างไรก็ดี เรามองว่าปฏิบัติการทางทหารดังกล่าวยังมีผลกระทบที่จำกัด ขณะที่โครงการ One Big Beautiful Bill ของ ปธน. ทรั้มป์จะเริ่มมีผลบังคับใช้เต็มที่ จะช่วยชดเชยผลกระทบในเชิงลบ

ดังนั้น ปัจจัยกดดันสำคัญของตลาดหุ้นโลกที่เหลืออยู่คือราคา (Valuation) ที่ตึงตัว เราแนะนำคงสัดส่วนในหุ้นโลก รวมถึงยังคงมีมุมมองเชิงบวกเกี่ยวกับกลุ่มเทคโนโลยีทั่วโลก และกระจายการลงทุนสินทรัพย์ที่เป็นลักษณะเชิงรับเพื่ดลดความผันผวนของพอร์ต หุ้น Healthcare และตราสารหนี้โลก

ที่มา: บลจ.อีสท์สปริง วันที่ 6 ธ.ค. 2026

สำหรับผู้ที่ลงทุนใน Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) สามารถดูพอร์ตการลงทุนได้ตามช่องทางนี้

ผ่านมือถือ/Tablet >> แอปฯ Finnomena
ผ่านคอมพิวเตอร์ >> เว็บไซต์ Finnomena

สำหรับผู้ที่สนใจลงทุน Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) คลิกที่นี่เพื่อสร้างแผน

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนการลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทหารไทย จำกัด หรือ บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT” | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299