มุมมองการลงทุน

Outlook

• เศรษฐกิจสหรัฐฯ – ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ เดือนพ.ค.เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว โดยยอดค้าปลีกและดัชนีภาคบริการออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาด ขณะที่ตลาดแรงงานสหรัฐฯ ยังแข็งแกร่งจากการจ้างงานที่ขยายตัวต่อเนื่อง
• Fed ส่งสัญญาณรอดูข้อมูลเพิ่มเติมก่อนปรับลดดอกเบี้ย โดยยังมีความกังวลต่อผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากร ล่าสุด Fed ปรับลดคาดการณ์ GDP ปีนี้เหลือ 1.4% และประเมินว่าเงินเฟ้ออาจทรงตัวสูงกว่าคาด ซึ่งทำให้ตลาดมองว่า Fed อาจลดดอกเบี้ยเพียง 1-2 ครั้งในปีนี้
• เศรษฐกิจจีน –มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของทางการจีนเริ่มส่งผลเชิงบวกในบางภาคส่วน โดยภาคการผลิตและการส่งออกในเดือนพ.ค.ที่ยังขยายตัวได้ดีเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า นอกจากนี้ รัฐบาลจีนยังได้เร่งผลักดันเงินหยวนให้มีบทบาทในระบบการเงินมากขึ้น โดยจะขยายช่องทางตลาดการเงินและตั้งศูนย์ส่งเสริมหยวนดิจิทัลในเซี่ยงไฮ้
• เศรษฐกิจไทย –การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยในระยะข้างหน้ามีความเสี่ยงเผชิญกับแรงกดดันจากการส่งออกที่ชะลอตัว และจำนวนนักท่องเที่ยวที่ต่ำกว่าคาด แม้ภาครัฐเร่งเดินหน้าออกมาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายในประเทศและโครงการลงทุนเพิ่มเติม แต่ความไม่แน่นอนทางการเมืองเริ่มส่งผลต่อความเชื่อมั่นของภาคธุรกิจ ขณะที่กองทุน Thai ESGX ที่เปิดตัวในเดือนพ.ค.ยังคงได้รับความสนใจจากนักลงทุนไม่สูงกว่าที่ภาครัฐประเมินไว้

Strategy

• ตลาดหุ้นโลกมีความผันผวนสูงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน รวมถึงการโจมตีของสหรัฐฯ ที่ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นแรง และสร้างความกังวลให้กับตลาดว่าสงครามความขัดแย้งอาจบานปลาย
• อย่างไรก็ดี ตลาดหุ้นโลกสามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว หลังจากที่มาตรการตอบโต้ของอิหร่านที่มีต่อสหรัฐฯ เป็นไปอย่างจำกัด อีกทั้ง อิสราเอลและอิหร่านได้มีการเจรจากันเบื้องต้น นักลงทุนจึงกลับไปให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐาน โดยเฉพาะแนวโน้มเศรษฐกิจและการเติบโตของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

Portfolio Action

• ลดสัดส่วนการลงทุนใน TBOND1Y บางส่วนและกระจายน้ำหนักการลงทุนไปยัง TGQUALITY ซึ่งประกอบไปด้วยหุ้นที่ฟื้นตัวได้แข็งแกร่งกว่าตลาดและยังคงได้รับแรงหนุนจากกำไรของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่มีเสถียรภาพ
• ขณะเดียวกัน ทยอยเพิ่มน้ำหนักใน TISCOCH เนื่องจากนักวิเคราะห์หลายสถาบันได้มีการปรับเพิ่มการคาดการณ์กำไรหลายบริษัทจดทะเบียนในจีน ขณะที่ระดับราคาปัจจุบันยังไม่สะท้อนศักยภาพการเติบโตในระยะข้างหน้าได้อย่างเต็มที่
• ดู Fund Fact Sheet กองทุนที่เพิ่มน้ำหนัก/ปรับเข้า : TGQUALITY TISCOCH

Performance Review

ผลตอบแทนพอร์ตกองทุนนับจากวันที่ 27 พ.ค. จนถึง 24 มิ.ย.2025 ปรับขึ้น +0.39% โดยหากนับจากต้นปี พอร์ตปรับขึ้น +0.01%

• Contributor:
  • • • ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา กองทุนหุ้นจีน (TISCO China H-Shares Equity Fund) เป็นกองทุนที่หนุนพอร์ตกองทุนมากที่สุด โดยอันดับที่ 2 คือ กองทุนตราสารหนี้โลก (TISCO Global Bond) และอันดับที่ 3 คือ กองทุนทองคำ (TISCO Gold Fund)
• Detractor:

• • • • สำหรับช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา กองทุนหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น TISCO Global Consumer Fund ปรับตัวลงมากที่สุด จากแรงเทขายของนักลงทุนในหุ้นกลุ่ม Defensive เนื่องจากตลาดมีหมุนกลุ่มลงทุน (Sector Rotation) ไปในหุ้นกลุ่ม Growth ในช่วงที่ผ่านมา แต่เรายังถือ TISCO Global Consumer Fund ไปก่อนเพื่อลดความเสี่ยงพอร์ตกองทุนจากปัจจัยเสี่ยงระยะข้างหน้า

ที่มา: บลจ. ทิสโก้ วันที่ 23 พฤษภาคม 2025

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลสำคัญของกองทุนโดยเฉพาะนโยบายกองทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทิสโก้ จำกัด หรือ บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT” | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299