อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

คอนเซปต์หลักพอร์ต All Weather Strategy (AWS)

  • Global: ลงทุนทั่วโลก ไม่เฉพาะไทย
  • Long-term: สร้างผลตอบแทนระยะยาว และจำกัดการขาดทุนในช่วงที่ตลาดหุ้นปรับฐาน
  • Diversified: กระจายการลงทุนทั่วโลกใน 4 สินทรัพย์

ผลการดำเนินงาน AWS

  • รีวิว: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้น
  • ผลงาน: AWS ทำผลตอบแทนได้ใกล้เคียงกับพอร์ต 60/40
  • น้ำหนัก: 25% ในแต่ละสินทรัพย์
  • มุมมอง: ธนาคารกลางกำลังขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย เพื่อชะลออัตราเงินเฟ้อ โดยการเกิดภาวะ stagflation (เงินเฟ้อสูง และเศรษฐกิจชะงักงัน) เป็นสิ่งที่เลวร้ายที่สุดที่อาจเกิดขึ้นได้
  • ความเสี่ยง: เงินเฟ้อควบคุมได้ นโยบายการเงินทำให้ตลาดหุ้นปรับลงอย่างรุนแรง และเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอ

รีวิว: ผลตอบแทนของดัชนีต่าง ๆ ทั่วโลก

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตลาดสหรัฐฯ ฟื้นตัว
  • ตลาดหุ้นจีนฟื้นตัว รวมถึงตลาดหุ้นฮ่องกงที่ฟื้นตัวอย่างมาก
  • ตลาดหุ้นยุโรปฟื้นตัว มากกว่าตลาดสหรัฐฯ

อัปเดต: ธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ขึ้นดอกเบี้ย 0.75% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

อัปเดต: ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขึ้นดอกเบี้ย 0.75% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

อัปเดต: ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ขึ้นดอกเบี้ย 0.75% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • FED ECB และ BOE ต่างขึ้นดอกเบี้ย75%

อัปเดต: ครัวเรือนเริ่มใช้เงินเก็บเพื่อรองรับค่าสินค้าบริการที่แพงขึ้น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ในระยะต่อไป เราน่าจะเห็นการอุปโภคบริโภคที่ลดลง

อัปเดต: สงครามในยูเครนสามารถเกิดเหตุบานปลายได้ง่าย

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตอนแรกมีรายงานว่าโปแลนด์ซึ่งเป็นสมาชิกนาโต (NATO) ถูกโจมตี
  • ภายหลังมีรายงานเพิ่มเติมว่า เป็นยูเครนที่ยิงมิสไซด์เพื่อป้องกันตัวเองจากการโจมตีของรัสเซีย

อัปเดต: ปัญหาของแพลตฟอร์ม FTX ทำให้นักลงทุนไม่มั่นใจในคริปโตเคอเรนซี (Cryptocurrency)

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ปัญหาของ FTX อาจทำให้นักลงทุนไม่มั่นใจในตลาดหุ้นไปด้วย

อัปเดต: คนจีนเริ่มประท้วงในวงกว้าง

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • หรือว่านี่จะเป็นจุดจบของพรรคคอมมิวนิสต์และประธานาธิบดีสี จิ้นผิง
  • หรือว่าผู้คนแค่โกรธและเบื่อกับการปิดเมือง

อัปเดต: เมื่อยุโรปต้องการหาแหล่งพลังงานอื่นนอกจากรัสเซีย ก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) เริ่มหายากขึ้น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตลาดก๊าซธรรมชาติยังมีความผันผวนมาก สังเกตจากราคาก๊าซในยุโรปที่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

อัปเดต: น้ำมันดิบในคลังสำรองสหรัฐฯ เริ่มลดลงอย่างต่อเนื่อง

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

 

  • การทยอยใช้น้ำมันดิบในคลังสำรองทำให้พรรคเดโมแครตสามารถครองเสียงวุฒิสภาได้ และเสียที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎรน้อยกว่าที่คาด
  • ถ้าสหรัฐฯ ต้องการเพิ่มระดับน้ำมันดิบในคลังสำรอง อาจทำให้ราคาน้ำมันดิบปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น จากความต้องการที่มากขึ้น

อัปเดต: ธนาคารกลางหลายแห่งเริ่มสะสมทองคำ หรือว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการสิ้นสุดยุคดอลลาร์สหรัฐฯ

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

 

 

ข้อสรุปที่สำคัญ

  • ธนาคารกลางยังเร่งขึ้นดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง
  • สงครามในยูเครนสามารถบานปลายได้ง่าย
  • คนจีนประทวงรัฐบาล
  • ราคาก๊าซธรรมชาติยังค่อนข้างตึงตัว
  • ธนาคารกลางเริ่มเก็บสะสมทองคำ

น้ำหนักการลงทุนก่อนหน้า: เราให้น้ำหนักการลงทุน 25% ในแต่ละสินทรัพย์

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

รีวิว: หุ้นโลกปรับตัวลงในปี 2022 แต่ปรับตัวขึ้นในเดือนตุลาคม และพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • หุ้นโลกปรับตัวขึ้น 0% ในปี 2021 แต่ตั้งแต่ต้นปี 2022 ปรับตัวลง 14.6%
  • ตลาดปรับตัวขึ้น เพราะความหวังว่าธนาคารกลางจะชะลอการขึ้นดอกเบี้ย

รีวิว: หุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้น 4.5% ในเดือนพฤศจิกายน 2022

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 5% ในหุ้นสหรัฐฯ
  • การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะผ่อนคลายท่าทีลง ทำให้หุ้นฟื้นตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

รีวิว: หุ้นยุโรปทำผลงานได้ดีเป็นอันดับ 3 โดยปรับตัวขึ้น 8.7% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 5% ในหุ้นยุโรปกลุ่มพัฒนาแล้ว
  • การฟื้นตัวของหุ้นยุโรปก็มาจากความคาดหวังว่าธนาคารกลางจะชะลอความเร็วในการขึ้นดอกเบี้ยลง

รีวิว: ตลาดเกิดใหม่ทำผลงานได้ดีเป็นอันดับ 2 โดยปรับตัวขึ้น 12.1% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 5% ในหุ้นตลาดเกิดใหม่ ซึ่งทำผลงานได้ดีเป็นอันดับ 2
  • การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และการคาดการณ์การเปิดเมืองของจีน ทำให้ตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

รีวิว: หุ้นเอเชียแปซิฟิกไม่รวมญี่ปุ่นทำผลงานได้ดีที่สุด โดยปรับขึ้น 15.2% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 5% ในหุ้นเอเชียแปซิฟิกไม่รวมญี่ปุ่น
  • หุ้นจีน ไต้หวัน และเกาหลีใต้ทำผลงานได้ดี

รีวิว: ตลาดญี่ปุ่นสร้างผลตอบแทนได้แย่ที่สุดในเดือนตุลาคม แต่ยังปรับตัวขึ้น 2.8%

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 5% ในหุ้นญี่ปุ่น
  • หุ้นญี่ปุ่นฟื้นตัวจากความคาดหวังของการผ่อนคลายท่าทีของ FED

รีวิว: ตลาดตราสารหนี้ปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2022

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 25% กับตราสารหนี้ไทย (แทนที่จะเป็นตราสารหนี้ต่างประเทศ) ซึ่งทรงตัวในช่วงที่ผ่านมา
  • วัตถุประสงค์หลักของการลงทุนในตราสารหนี้ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากตลาดขาลง

รีวิว: ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ให้ผลตอบแทน 2.6% ในเดือนพฤศจิกายน 2022

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 25% กับสินค้าโภคภัณฑ์

รีวิว: น้ำมันดิบ WTI ฟื้นตัวเล็กน้อย โดยราคาปิด ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน อยู่ที่ 80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

รีวิว: สินแร่สร้างผลตอบแทนดีที่สุดในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • การคาดการณ์การเปิดเมืองของจีน และการอ่อนตัวของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ราคาสินแร่อุตสาหกรรม และสินแร่มีค่าปรับตัวเพิ่มขึ้น

รีวิว: ทองคำปรับตัวขึ้น 6.1% ในเดือนพฤศจิกายน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เราให้น้ำหนัก 25% ในทองคำ
  • ราคาทองคำอยู่ที่ 1,768 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์
  • การอ่อนตัวของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้น

รีวิว: ความอ่อนแอของผลตอบแทนจากการลงทุนในทองคำมีส่วนสำคัญจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และจะให้ผลตรงกันข้าม หากดอลลาร์อ่อนตัว

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • เสมือนว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นคู่แลกเปลี่ยน โดยการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้ราคาทองคำต่ำลงในรูปเหรียญสหรัฐฯ
  • และหมายความว่า ผลตอบแทนของทองคำ ขึ้นอยู่กับเงินสกุลท้องถิ่นต่าง ๆ ด้วย

รีวิว: มีเพียงเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับราคาทองคำในปี 2022

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ราคาทองคำแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับค่าเงินอื่น ๆ ยกเว้น เงินบาท ในเดือนพฤศจิกายน

รีวิว: AWS ทำผลงานเหนือกว่าพอร์ต 60/40 เมื่อนับตั้งแต่ก่อตั้ง

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตั้งแต่ตั้งพอร์ต AWS ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพอร์ต 60/40 อยู่ 3% ณ สิ้นเดือนพฤศจิกายน 2022

เดือนพฤศจิกายน 2022: AWS สร้างผลตอบแทนใกล้เคียงกับพอร์ต 60/40

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • รีวิวผลตอบแทนของสินทรัพย์ต่าง ๆ ที่เราให้น้ำหนัก 25%
  • สินค้าโภคภัณฑ์: ทำผลงานได้ดี แต่ต่ำกว่าหุ้น
  • พันธบัตร: ผลงานทรงตัว แต่ถือว่าทำผลงานได้แย่กว่าหุ้นที่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว
  • ทองคำ: ทำผลงานได้ดีเป็นอันดับ 4

รีวิว: AWS สร้างผลตอบแทนได้ดี

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • AWS ให้ผลตอบแทนสูงกว่าพอร์ต 60/40 ในช่วงเวลาส่วนใหญ่
  • ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาถือเป็นช่วงเวลาที่ท้าทาย แต่ถือว่าทำผลงานได้ดีในเดือนพฤศจิกายน 2022

รีวิว: AWS มีความผันผวนต่ำกว่าพอร์ต 60/40

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • สัดส่วนการลงทุนในหุ้น 25-65% ช่วยลดความผันผวน
  • ทองคำช่วยลดความผันผวนโดยรวมของพอร์ต เนื่องจากเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์กับหุ้น

รีวิว: AWS ขาดทุนน้อยกว่าพอร์ต 60/40 9 ครั้งจาก 10 ครั้งในช่วงที่ตลาดหุ้นปรับตัวลงมากที่สุด

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • จุดเด่นสำคัญของ AWS คือ การจำกัดการขาดทุนเมื่อตลาดหุ้นโลกปรับตัวลง
  • นับตั้งแต่จัดตั้ง AWS ขาดทุนน้อยกว่าพอร์ต 60/40 อยู่ 9 วันถ้านับจากใน 10 วันที่หุ้นโลกทำผลงานได้ย่ำแย่ที่สุด

รีวิว: AWS ทำผลงานเหนือกว่าพอร์ต 60/40 ใน 60% ของเดือนทั้งหมด

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • AWS สามารถสร้างผลตอบแทนเหนือกว่าพอร์ต 60/40 ใน 27 เดือนจาก 45 เดือน

น้ำหนัก: เราให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้น 25% โดยแบ่งเป็น 5% ในแต่ละภูมิภาค

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

มุมมอง: ราคาน้ำมันเริ่มปรับตัวลงมา แต่เงินเฟ้อยังคงสูง

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • น้ำมันเป็นแหล่งพลังงานหลักสำหรับการเกษตร การผลิต และการคมนาคม
  • ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลงมาอาจช่วยชะลออัตราเงินเฟ้อ หรือทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงได้
  • อย่างไรก็ดี เรากลับพบว่า อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงขึ้น

มุมมอง: อัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีสหรัฐฯ เริ่มต่ำลงแล้ว

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ราคาสินค้าและบริการที่แพงขึ้น เมื่อถึงจุดหนึ่งจะทำให้ความต้องการลดลง
  • ฐานเงินเฟ้อที่สูงขึ้น จะแสดงระดับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง
  • ดังนั้น เงินเฟ้ออาจเข้าใกล้จุดสูงสุดแล้ว แม้ว่าธนาคารกลางยังไม่ได้เข้าแทรกแซง

ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 3 เดือนปรับตัวสูงขึ้นเป็น 4.3% จาก 1.5% ในปีที่ผ่านมา

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • อย่างไรก็ดี อัตราเงินเฟ้อปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าผลตอบแทนพันธบัตร
  • เราคาดหวังว่าธนาคารกลางจะยังคงขึ้นดอกเบี้ยต่อ เพราะดูเหมือนว่ายังชะลอเงินเฟ้อไม่ได้

มุมมอง: ประธาน FED มุ่งมั่นที่จะหยุดยั้งเงินเฟ้อ

  • “แม้ว่าสิ่งที่เราทำ เริ่มเห็นผลตามที่เราคาดหวังไว้ แต่เรายังคงต้องทำหน้าที่รักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจต่อไป และจะทำต่อเนื่องจนกว่าจะเสร็จสิ้นภารกิจ”
  • “เราไม่มีความคิดที่จะทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ และกระตุ้นเศรษฐกิจอีกครั้ง”
  • “เราจะต้องสร้างเสถียรภาพในตลาดแรงงาน และทำให้อัตราเงินเฟ้อเข้าสู่ระดับ 2% โดยเราจะชะลออัตราการเพิ่มขึ้นของตำแหน่งงาน แต่เราจะไม่ทำให้คนตกงาน”
  • รวม ๆ แล้ว แปลความได้ว่า ประธาน FED ส่งสัญญาณชะลอการขึ้นดอกเบี้ยในระยะต่อไป

มุมมอง: ตลาดมองว่าเงินเฟ้อจะเข้าสู่ภาวะปกติ

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • อัตราเงินเฟ้อคาดการณ์สหรัฐฯ 10 ปี อยู่ที่ 4% ส่งสัญญาณว่าตลาดคาดว่า FED จะควบคุมเงินเฟ้อได้
  • ถ้าการคาดการณ์เงินเฟ้อต่ำกว่าความจริง จะทำให้ราคาหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และทองคำปรับตัวขึ้น

มุมมอง: ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ดูเหมือนว่าจะสูงที่สุดแล้ว

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ถ้าราคาน้ำมันไม่ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญแล้ว เราคาดว่า CPI น่าจะผ่านจุดที่สูงที่สุดแล้ว
  • แต่ว่าราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง น่าจะทำให้ราคาอาหารและสินค้าอื่น ๆ ทรงตัวในระดับสูง ทำให้ไม่น่าจะเห็นการปรับตัวลงของ CPI อย่างรวดเร็วภายใน 2-3 เดือนหน้า

มุมมอง: เงินเฟ้อในยุโรปน่าจะยังไม่สูงที่สุด ทำให้ ECB ต้องดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดต่อ

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ถ้าปัจจัยอื่นไม่เปลี่ยนแปลง เงินยูโรน่าจะแข็งค่ากว่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
  • แต่การขึ้นดอกเบี้ย น่าจะทำให้เศรษฐกิจยุโรปชะลอตัว ซึ่งในทางกลับกันจะกดดันค่าเงินยูโร

มุมมอง: การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมได้ถูกตลาดคาดการณ์ไว้แล้ว (priced in)

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตลาดมั่นใจ 100% ว่า FED จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป
  • โดยเชื่อมั่น 77% ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ย5% เข้าสู่ระดับ 4.25-4.50%

มุมมอง: การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้เป็นการปรับขึ้นที่เร็วที่สุดตั้งแต่ช่วง 1980

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ในการขึ้นดอกเบี้ยปี 2004 ดอกเบี้ยนโยบายปรับขึ้นรวม 25%
  • ในการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ ดอกเบี้ยปรับขึ้นแล้ว 75%

มุมมอง: ตั้งแต่เดือนมีนาคม ตลาดคาดว่า FED จะดำเนินนโยบายเข้มงวดมากขึ้น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตลาดเชื่อว่าดอกเบี้ยนโยบายจะสูงสุดในเดือนพฤษภาคม 2023
  • FED กำลังสู้กับเงินเฟ้ออย่างเข้มข้น แม้ว่าจะต้องเสี่ยงกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรง

มุมมอง: ตลาดเชื่อว่าดอกเบี้ยสูงสุดสุดท้ายจะอยู่ที่ระดับ 5% ในเดือนพฤษภาคม 2023

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ปัจจุบันตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยสูงสุดสุดท้ายจะเกิดขึ้นในช่วงมีนาคม 2023 ถึงกรกฎาคม 2023 โดยความน่าจะเป็นสูงที่สุด น่าจะเกิดที่เดือนพฤษภาคม 2023

มุมมอง: นับตั้งแต่ช่วงปี 1980 โดยเฉลี่ยแล้ว FED จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงที่สุดประมาณ 6 เดือน

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ในช่วงวิกฤต dotcom FED คงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงที่สุดเป็นระยะเวลา 8 เดือน ในขณะที่วิกฤตแฮมเบอร์เกอร์ FED คงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับสูงที่สุดเป็นระยะเวลา 15 เดือน ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุด
  • จากสถิติ หากเป็นไปตามค่าเฉลี่ย คาดว่า FED จะกลับทิศนโยบายในเดือนกันยายน 2023

มุมมอง: ตลาดมองว่า FED เข้มงวดด้านนโยบายการเงินมากที่สุด และ BOE จะเข้มงวดในระดับเดียวกันในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2023

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ดอกเบี้ยนโยบายที่ต่ำกว่าของ ECB และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ทำให้เชื่อว่าเงินยูโร และเงินเยนจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

มุมมอง: การกลับทิศของกราฟอัตราส่วนผลตอบแทนพันธบัตร (inverted yield-curve) รุนแรงขึ้น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ตั้งแต่ปี 1970 inverted yield-curve จะเกิดขึ้นก่อนภาวะเศรษฐกิจถดถอย
  • หลังจากเกิด inverted yield curve จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยโดยเฉลี่ยภายใน 1 ปี (ประมาณกลางปี 2023)

มุมมอง: จับตาดูความแตกต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตร (yield spread)

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แตกต่างกันมากขึ้น แสดงให้เห็นว่านักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้น ให้คุ้มค่ากับความเสี่ยง

มุมมอง: หุ้นมีการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจมากขึ้น โดยมาจากราคาที่ต่ำลงเป็นสำคัญ

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • มูลค่าหุ้นโลกที่ถูกประเมินไว้ปรับตัวต่ำลงมากว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย
  • แม้ว่าอัตราการทำกำไรจะต่ำกว่าเดิม แต่ว่ายังไม่มีการปรับประมาณการอัตราการทำกำไรลงอย่างมีนัยสำคัญ

มุมมอง: ความเห็นตลาดยังมองว่ากำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • นักวิเคราะห์เชื่อว่ากำไรของบริษัทจะเติบโต 6% ในปีหน้า และจะเติบโตมากขึ้นเป็นลำดับ
  • อัตราการเติบโตจะต่ำลงในปี 2023 และจะอยู่ในระดับ 10% ในปี 2024

มุมมอง: ความเห็นตลาดยังมองว่ากำไรของบริษัทจะเพิ่มขึ้น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • นักวิเคราะห์เชื่อว่ากำไรของบริษัทจะเติบโต 6% ในปีหน้า และจะเติบโตมากขึ้นเป็นลำดับ
  • อัตราการเติบโตจะต่ำลงในปี 2023 และจะอยู่ในระดับ 10% ในปี 2024

มุมมอง: สำหรับภูมิภาคอื่น ๆ คาดว่าอัตราการทำกำไรจะลดลงในปี 2023

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • แม้ว่าจะมีความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย แต่ว่ายังมีการเติบโตของกำไร (การเติบโตไม่ติดลบ)
  • นักวิเคราะห์ค่อนข้างกังวลกับบริษัทในสหรัฐฯ ทั้งนี้ นักลงทุนมักจะมองโลกในแง่ดีกว่าความเป็นจริง และไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงของตลาดทันท่วงที

มุมมอง: อัตราเงินเฟ้อในยุโรปพุ่งสู่ระดับสูงสุดที่ 10.6% ในเดือนตุลาคม

  • เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังพุ่งต่อเนื่อง เราเชื่อว่า ECB จะดำเนินนโยบายแบบตึงตัวต่อไป
  • ถ้า ECB เลียนแบบ FED (ลดความเข้มข้นของนโยบายลง) อาจทำให้เงินยูโรอ่อนค่า และกลุ่มยุโรปขาดดุลการค้ามากขึ้น
  • อย่างไรก็ดี ยุโรปมีความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยมากขึ้น ซึ่งการขึ้นดอกเบี้ยอาจเพิ่มความเสี่ยงดังกล่าวมากขึ้นอีก

มุมมอง: ยังไม่มีการดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัว (QT) เท่าไรนัก

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ธนาคารกลางเริ่มให้พันธบัตรหมดอายุ ทำให้งบดุลไม่โตขึ้นแล้ว
  • งบดุลของ BOJ โตขึ้นเล็กน้อยในเดือนตุลาคม

มุมมอง: เราเชื่อว่าธนาคารกลางจะกลับทิศนโยบายในอนาคต

  • ธนาคารกลางสื่อสารว่าจะควบคุมให้เงินเฟ้อลดลง และนักลงทุนดูเหมือนว่าจะเชื่อเช่นนั้น
  • เราเชื่อว่าธนาคารกลาง และนักการเมืองพร้อมที่จะเปลี่ยนนโยบาย หากมีความเสียหายเกิดขึ้นกับเศรษฐกิจ
  • และเราเชื่อว่าสิ่งที่ธนาคารกลางทำกำลังจะทำให้เกิดความเสียหายกับเศรษฐกิจ

มุมมอง: ธนาคารกลางอาจทำให้การเติบโตของเศรษฐกิจสิ้นสุด แต่กลับไม่สามารถหยุดเงินเฟ้อได้ และเราคาดว่าจะเกิดภาวะ stagflation

  • ถ้าธนาคารกลางชะลอการเติบโตของเศรษฐกิจ แต่ไม่สามารถหยุดเงินเฟ้อได้ จะเกิดภาวะ stagflation
  • ภาวะ stagflation ส่งผลเสียต่อหุ้นและพันธบัตร
  • สินค้าโภคภัณฑ์มักสร้างผลตอบแทนได้ดีในช่วงเงินเฟ้อ และทองคำมักสร้างผลตอบแทนได้ดีในช่วง stagflation
  • เนื่องจากยังมีความไม่แน่นอนสูง เราจำกัดการลงทุนในหุ้น

มุมมอง: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีบทบาทมากต่อตลาดการเงินโลก

  • เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเหมือนสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งการขึ้นดอกเบี้ยและการทำ QT จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งขึ้นอีก
  • เราเชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีความยืดหยุ่นต่อความเสี่ยงได้ดีกว่าตลาดหุ้นอื่น
  • เรายังให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นในแต่ละภูมิภาคเพียง 5% เนื่องจากเราเชื่อว่าตลาดหุ้นยังอ่อนแอ

มุมมอง: ECB ก็ต้องสู้กับเงินเฟ้อเช่นกัน และภาวะเศรษฐกิจถดถอยพร้อม ๆ กัน

  • ราคาพลังงานที่สูงขึ้นจะกดดันการบริโภค และการผลิต
  • เราคงน้ำหนัก 5% ในการลงทุนในตลาดหุ้นยุโรปกลุ่มพัฒนาแล้ว

มุมมอง: การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลลบต่อตลาดเกิดใหม่

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • การขึ้นดอกเบี้ยของ FED น่าจะทำให้เงินเหรียญสหรัฐฯ แข็งค่า สภาพคล่องในระบบลดลง และทำให้ตลาดเกิดใหม่ได้รับผลกระทบเชิงลบได้
  • เงินเหรียญสหรัฐฯ ถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) ซึ่งนักลงทุนอาจใช้พักเงินในช่วงที่สถานการณ์โลกมีความไม่แน่นอนสูง

มุมมอง: การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และเศรษฐกิจจีนยังเป็นข้อกังวล

  • การแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้การชำระหนี้ที่เป็นเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ของประเทศในเอเชียทำได้ยากขึ้น เนื่องจากจะต้องใช้เงินสกุลท้องถิ่นมาแลกมากขึ้น
  • เรายังไม่เชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจจีนจะฟื้นตัว
  • ประธานาธิบดี สี จิ้นผิง ได้ครองอำนาจอีกครั้ง และการควบคุมเงินเฟ้อของรัฐบาลอาจกดดันภาคเศรษฐกิจและรายได้ของบริษัท ตลอดจนนโยบายโควิดเป็นศูนย์ (zero-covid policy) ยังไม่ได้ถูกยกเลิก และยังมีการประท้วงของประชาชนอย่างต่อเนื่อง

มุมมอง: หุ้นจีนยังคงกดดันผลตอบแทนหุ้นตลาดเกิดใหม่ และตลาดเอเชียไม่รวมญี่ปุ่น

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • หุ้นจีนน่าจะยังคงกดดันผลตอบแทนหุ้นตลาดเกิดใหม่ และตลาดเอเชียไม่รวมญี่ปุ่นต่อไป
  • เราให้น้ำหนัก 5% ในหุ้นตลาดเกิดใหม่ และ 5% ในหุ้นตลาดเอเชียไม่รวมญี่ปุ่น

มุมมอง: เงินเยนน่าจะอ่อนค่าต่อไป

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • BOJ ยังคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับต่ำ และคาดหวังว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มสูงขึ้น
  • เราให้น้ำหนัก 5% ในตลาดหุ้นญี่ปุ่น

มุมมอง: เราให้น้ำหนัก 25% ในพันธบัตร

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

มุมมอง: พันธบัตรยังเป็นการลงทุนที่ปลอดภัย แม้ว่าในปี 2022 จะให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างแย่

  • ในช่วงเศรษฐกิจถดถอย การลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตรรัฐบาล มักให้ผลตอบแทนดี
  • อย่างไรก็ดี ในช่วงที่เงินเฟ้อสูง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำ อาจทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (real return) ติดลบ
  • เราไม่ได้ใช้พันธบัตรในการเก็งกำไร เพื่อสร้างผลตอบแทน แต่เรามองว่าพันธบัตรสามารถป้องกันความเสี่ยงได้ดี

มุมมอง: เราให้น้ำหนักสินค้าโภคภัณฑ์ที่ 25%

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

มุมมอง: ตลาดคาดว่าราคาก๊าซธรรมชาติจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงฤดูหนาวของยุโรป

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกครั้ง
  • ยุโรปยังต้องพึ่งพาก๊าซจากรัสเซีย และถ้าอากาศเย็นลง ปริมาณก๊าซสำรองอาจลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้ราคาปรับตัวขึ้น

มุมมอง: ปัจจัยพื้นฐานยังสนับสนุนราคาน้ำมัน

  • กลุ่ม OPEC+ ผลิตได้ไม่เป็นไปตามเป้า และมีการลดกำลังการผลิต ทำให้ราคาน้ำมันน่าจะอยู่ในระดับสูงต่อไป
  • สงครามในยูเครนน่าจะก่อให้เกิดปัญหาด้านอุปทานต่ออีกระยะหนึ่ง
  • ราคาพลังงานน่าจะอยู่ในระดับสูงต่อไป จากการลงทุนที่ไม่เพียงพอในโครงการใหม่ ๆ

มุมมอง: อุปทานสำหรับสินค้าทางการเกษตรอาจตึงตัวมากขึ้นอีก

  • นอกจากพลังงานแล้ว รัสเซียยังเป็นผู้ส่งออกโลหะอุตสาหกรรมหลายชนิด รวมถึงรัสเซีย และยูเครนยังเป็นผู้ส่งออกสำคัญของสินค้าทางการเกษตร
  • ลานีญ่า (La Nina) อาจทำให้อุปทานสินค้าเกษตร เช่น ข้าวโพด ถั่วเหลือง และแป้ง ลดลง ซึ่งลานีญ่านี้เองทำให้ภูมิอากาศเปลี่ยนแปลงไป เกิดพายุรุนแรง และความแห้งแล้ง ซึ่งผลกระทบอาจแตกต่างกันตามภูมิภาค

มุมมอง: ราคาพลังงานที่สูงขึ้น ส่งผลต่อราคาอาหาร แต่ราคาธัญพืชฟื้นตัวได้เล็กน้อย

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • ก๊าซธรรมชาติใช้ในการทำปุ๋ย และราคาที่เพิ่มขึ้นของปุ๋ยทำให้เมล็ดพันธุ์ต้องปรับราคาขึ้นตามไปด้วย
  • เมื่อราคาก๊าซธรรมชาติต่ำลง บริษัทผลิตปุ๋ยอาจกลับมาผลิตปุ๋ยอีกครั้ง
  • ข้าวโพดถูกใช้เป็นอาหารของสัตว์ ซึ่งราคาข้าวโพดที่แพงขึ้นทำให้ราคาเนื้อสัตว์ปรับขึ้นตาม

มุมมอง: ดัชนีราคาอาหารโลกปรับขึ้นสูงที่สุดในเดือนมีนาคม 2022 ที่ 160 และปัจจุบันอยู่ที่ 136 ในเดือนตุลาคม 2022

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • การห้ามการส่งออกอาหารของบางประเทศทำให้เกิดการขาดแคลนอาหารและทำให้ราคาอาหารสูงขึ้น
  • ราคาน้ำมันพืชและธัญพืชที่ปรับตัวลงทำให้ดัชนีราคาอาหารปรับตัวลง
  • ราคาเนื้อสัตว์ และผลิตภัณฑ์จากนมอยู่ในระดับเดียวกับเดือนมีนาคม 2022

มุมมอง: ราคาสินค้าโภคภัณฑ์น่าจะยังปรับขึ้นต่อได้

  • การฟื้นตัวของความต้องการ (อาหารและพลังงาน) ภาวะเงินเฟ้อ และปัญหาห่วงโซ่อุปทาน ทั้งที่เกี่ยวและไม่เกี่ยวกับสงครามจะผลักดันให้สินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น
  • การเปิดเมืองอีกครั้งของจีนจะทำให้ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น
  • ถ้าเกิดภาวะ stagflation คาดว่าสินค้าโภคภัณฑ์จะสร้างผลตอบแทนได้ดี

มุมมอง: เราให้น้ำหนักทองคำที่ 25%

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

มุมมอง: ทองคำจะเป็นเหมือนหลักประกันป้องกันความเสี่ยง

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • สงครามในยูเครนทำให้เกิดความไม่แน่นอน ผลักดันความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อ ทำให้สินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ ได้รับความสนใจมากขึ้น
  • อย่างไรก็ดี ความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ย อาจกดดันราคาทองคำ
  • โดยทั่วไป ทองคำจะช่วยป้องกันความเสี่ยงในช่วงตลาดขาลงได้

สรุป FVMR แต่ละภูมิภาค

อัปเดตพอร์ต All Weather Strategy ประจำเดือนธันวาคม 2022: การชะลอการขึ้นดอกเบี้ยทำให้หุ้นขึ้น

  • พื้นฐาน (Fundamentals): หุ้นสหรัฐฯ มีผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ROE (Return on Equity) สูงที่สุด
  • มูลค่า (Valuation): หุ้นตลาดเกิดใหม่มี PE (Price-to-Earnings) ต่ำที่สุด และหุ้นญี่ปุ่นมี PB (Price-to-Book) ต่ำที่สุด
  • แนวโน้ม (Momentum): หุ้นญี่ปุ่นสร้างผลตอบแทนได้ดีที่สุดในปีที่ผ่านมา
  • ความเสี่ยง (Risk): หุ้นเอเชียแปซิฟิก และหุ้นญี่ปุ่น มีอัตราหนี้สินต่อทุน (Gearing) ต่ำที่สุด

ความเสี่ยง: เงินเฟ้อถูกควบคุมได้อย่างรวดเร็ว

  • ถ้าธนาคารกลางสร้างความแปลกใจให้กับตลาดด้วยการขึ้นดอกเบี้ยเร็วและแรง พร้อมกับการดึงสภาพคล่องออกจากตลาด อาจจะทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวลงอย่างรุนแรง
  • เราไม่ได้ให้น้ำหนักการลงทุนในหุ้นมาก หากธนาคารกลางปรับเปลี่ยนนโยบาย และหุ้นปรับตัวสูงขึ้น อาจทำให้เราเสียโอกาสบ้าง
  • เศรษฐกิจจีนที่อ่อนแออาจลดความต้องการของสินค้าโภคภัณฑ์ กดดันทำให้ราคาต่ำลงได้
  • ราคาสินค้าโภคภัณฑ์อื่นอาจปรับตัวลงพร้อมกับราคาพลังงาน เนื่องจากพลังงานเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนการผลิต

ข้อสรุปที่สำคัญ

  • AWS สร้างผลตอบแทนใกล้เคียงกับพอร์ต 60/40 ในเดือนพฤศจิกายน 2022
  • ธนาคารกลางกำลังขึ้นดอกเบี้ยในช่วงที่เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย เพื่อชะลออัตราเงินเฟ้อ โดย stagflation เป็นสิ่งที่เลวร้ายที่สุดที่อาจเกิดขึ้นได้
  • ความต้องการสินค้าจำเป็น (อาหารและพลังงาน) ภาวะเงินเฟ้อ และปัญหาห่วงโซ่อุปทานจะทำใหราคาสินค้าโภคภัณฑ์สูงขึ้น
  • พันธบัตรและทองคำใช้ในการลดความเสี่ยง
  • ความเสี่ยง: เงินเฟ้อควบคุมได้ นโยบายการเงินทำให้ตลาดหุ้นปรับลงอย่างรุนแรง และเศรษฐกิจจีนที่อ่อนแอ

Andrew Stotz

สำหรับลูกค้าที่ลงทุนใน All Weather Strategy สามารถดูพอร์ตการลงทุนได้ตามช่องทางนี้

ผ่านมือถือ/Tablet >>แอปฯ FINNOMENA
ผ่านคอมพิวเตอร์ >>  เว็บไซต์ FINNOMENA

**All Weather Strategy พอร์ตกองทุนรวมจัดโดย Andrew Stotz ซึ่งจะช่วยให้เราได้ผลตอบแทนจากหุ้นในระยะยาว ในขณะที่ลดความรุนแรงของการขาดทุนในช่วงภาวะตลาดขาลง หากสนใจสร้างแผนการลงทุน สามารถคลิกที่นี่ https://www.finnomena.com/guruport-andrew-all-weather-create/ หรือแบนเนอร์ข้างล่างได้เลยครับ


คำเตือน

ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลสำคัญของกองทุนโดยเฉพาะนโยบายกองทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน  | ข้อมูลและการคาดการณ์ที่ปรากฏในบทความนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลในอดีตร่วมกับการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความสมบูรณ์แท้จริงและความแม่นยำของการวิเคราะห์ข้อมูลในอนาคตได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT”