FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

สนใจรับคำแนะนำการลงทุนเพิ่มเติมจาก Investment Advisor >>คลิกที่นี่<<

เดือนสิงหาคมนี้ ยังคงเป็นเดือนที่นักลงทุนในตลาดต้องติดตามกันอย่างใกล้ชิดอีกครั้ง หลังจากตลาดการเงินทั่วโลกเริ่มผ่อนคลายจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของ COVID-19 รวมทั้งผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากต่อตลาดหุ้นทั่วโลกมีรายได้และกำไรดีกว่าคาดการณ์ นอกจากนี้ด้วยมาตรการกระตุ้นที่มีขนาดมหาศาลโดยเฉพาะจาก Fed ประกอบกับข่าวความคืบหน้าของการผลิตวัคซีน ยารักษาที่จะช่วยแก้ปัญหาที่ต้นเหตุ ต่างหนุนให้ตลาดหุ้นทั่วโลกตอบรับเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ด้านภาคเศรษฐกิจจริงทั่วโลกนั้นยังฟื้นตัวได้ไม่เท่ากับระดับปกติ ทำให้นักลงทุนในตลาดทั่วโลกยังคงจับตามาตรการกระตุ้นและเยียวยาผู้ได้รับผลกระทบต่อไป

ซึ่ง FINNOMENA Investment Team มีมุมมองว่าในช่วงเวลาแห่งความผันผวนนี่เอง ที่อาจเป็นจุดทยอยสะสมเข้าลงทุนได้ โดยมุ่งเน้นไปยังกลุ่มหุ้นที่มีพื้นฐานและแนวโน้มแข็งแกร่งอย่างหุ้นเทคโนโลยี รวมทั้งยังคงการกระจายสัดส่วนการลงทุนไปยังตราสารหนี้ ทองคำ และ REITs เพื่อกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน

สถิติบ่งชี้เดือนหน้ายังมีโอกาสสำหรับการลงทุน 

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 1 ค่าเฉลี่ยอัตราผลตอบแทนทองคำระหว่างปี 2007 ถึงปี 2019 I Source : Bloomberg As of 29/7/2020

ข้อมูลค่าเฉลี่ยอัตราผลตอบแทนทองคำตั้งแต่ปี 2007 จนถึงปี 2019 บ่งชี้ว่าทองคำให้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยในเดือนสิงหาคมประมาณ 2.3% และเป็นเดือนที่ให้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยดีที่สุดในปีเป็นอันดับที่ 2 รองจากเดือนมกราคม จากนั้นทองคำยังให้ผลตอบแทนในแดนบวกทั้งเดือนกันยายนไปจนถึงสิ้นสุดไตรมาสที่ 4 อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนดังกล่าวอยู่ในระดับ 0.1% – 0.4%

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 2 ค่าเฉลี่ยอัตราผลตอบแทนดัชนี Nasdaq ระหว่างปี 2007 ถึงปี 2019 I Source : Bloomberg As of 29/7/2020

ด้านดัชนี Nasdaq ซึ่งเป็นตัวแทนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐฯ มีผลตอบแทนเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2007 จนถึงปี 2019 ติดลบในเดือนสิงหาคม ในทางกลับกันนับตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไปจนถึงปลายปี ดัชนี Nasdaq มีอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยกลับมาเป็นบวก

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 3 ค่าเฉลี่ยอัตราผลตอบแทนดัชนี SET ระหว่างปี 2007 ถึงปี 2019 I Source : Bloomberg As of 29/7/2020

สำหรับดัชนี SET มีผลตอบแทนเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2007 จนถึงปี 2019 ในเดือนสิงหาคม ติดลบเช่นเดียวกัน แต่เดือนตุลาคมและพฤศจิกายนมีค่าเฉลี่ยผลตอบแทนในแดนลบ ก่อนจะกลับไปมีผลตอบแทนเป็นบวกอีกครั้งในเดือนธันวาคม

Fed ยังคงมาตรการกระตุ้นหนุนเศรษฐกิจฟื้นอย่างต่อเนื่อง

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 4 ขนาดงบดุล (Balance sheet) ของ Fed I Source : Bloomberg As of 30/7/2020 

ปลายเดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0 – 0.25% โดยประธาน Fed กล่าวว่ายังไม่คิดเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยจนกว่าจะมั่นใจว่าเศรษฐกิจกลับมาฟื้นตัวโดยวัดจากการจ้างงานในระดับเต็มที่และอัตราเงินเฟ้อแตะระดับเป้าหมายอย่างมีเสถียรภาพ และเพิ่มเติมว่าแม้จะเปิดเมืองแล้ว แต่ยังต้องใช้เวลากว่าเศรษฐกิจจะกลับมาฟื้นตัว นอกจากนี้ยังขยายเวลาการทำ Dollar Liquidity Swaps และ  Repo Operations ไปจนถึงวันที่ 31 มีนาคม 2564

ก่อนหน้านี้ Fed ได้อนุมัติขยายเวลาสิ้นสุดของโครงการสินเชื่อและเครื่องมือการเงินฉุกเฉิน เช่น Main Street Lending Program จากสิ้นเดือนกันยายนเป็นสิ้นเดือนธันวาคมปีนี้ เช่นเดียวกับ The Municipal Liquidity Facility ที่ขยายเวลาสิ้นสุดไปก่อนหน้านี้แล้ว ส่วน The Commercial Paper Funding Facility ขยายเวลาสิ้นสุดเป็นวันที่ 17 มีนาคม 2564

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 5 คาดการณ์ตัวเลขทางเศรษฐกิจจากคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) I Source : As of 29/7/2020

ผลจากการขยายเวลาสิ้นสุดของเครื่องมือทางการเงินส่งผลขนาดงบดุล (Balance sheet) มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้ โดย FINNOMENA Investment Team มีมุมมองว่า Fed ยังมีท่าที Dovish พร้อมใช้มาตรการกระตุ้นอย่างต่อเนื่อง เพราะหากพิจารณาจากคาดการณ์อัตราการว่างงาน (Unemployment Rate) และดัชนีตัวแทนของอัตราเงินเฟ้อ (PCE Inflation) ในระยะยาวอยู่ที่ 4.1% และ 2.0% (YoY) ตามลำดับ ซึ่งปัจจุบันตัวเลขทั้งสองอยู่ที่ระดับ 11.1% และ 0.5% (YoY) ดังนั้นต้องใช้ทั้งเวลาและมาตรการกระตุ้นเพื่อให้ตัวเลขดังกล่าวกลับไปแตะระดับเป้าหมาย

มาตรการการคลังอีกเครื่องมือช่วยเหลือเศรษฐกิจ

หลังมาตรการการคลังที่ประกาศใช้เมื่อเดือนเมษายนจะครบกำหนดในวันที่ 31 กรกฎาคมนี้ ซึ่งร่างงบประมาณสำหรับมาตรการการคลังยังเป็นประเด็นที่กำลังถกเถียงในสภาคองเกรสระหว่างพรรค Republican ที่เป็นเสียงข้างมากในวุฒิสภาและ Democrat ซึ่งเป็นเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎร โดยพรรค Republican เสนอมาตรการกระตุ้นขนาด 1 ล้านล้านดอลลาร์ ส่วน Democrat เสนอที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 6 ร่างงบประมาณสำหรับมาตรการการคลังของพรรค Republican และ Democrat I Source : CNN As of 30/7/2020

ซึ่งยังต้องติดตามการอนุมัติร่างดังกล่าวภายในวันที่ 8 สิงหาคมนี้ โดยยังไร้ข้อสรุปสำหรับขนาดของมาตรการดังกล่าว อีกทั้งร่างดังกล่าวยังมีผลประโยชน์แอบแฝงเนื่องจากทั้งสองฝ่ายต้องการใช้เพื่อสร้างผลประโยชน์สำหรับการเลือกตั้งที่กำลังจะมีขึ้นในปลายปีนี้

การไร้ข้อสรุปไปจนถึงเดือนสิงหาคมส่งผลให้จะไม่มีมาตรการการคลังกระตุ้นที่เข้ามาช่วยเหลือเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตามร่างงบประมาณของมาตรการดังกล่าวต้องผ่านการอนุมัติจากสภา แต่ตลาดยังคงติดตามขนาดของมาตรการ

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 7 : รายละเอียด EU Recovery Fund I Source : ecb.europa.eu As of 30/07/20

ด้านสหภาพยุโรปนั้นสามารถบรรลุข้อตกลงการจัดตั้ง Recovery Fund จำนวน 750,000 ล้านยูโรได้สำเร็จ ซึ่งเป็นการใช้กลไกของคณะกรรมาธิการยุโรป (European Commission) ผ่านนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจได้เป็นครั้งแรก เมื่อประกอบกับแนวโน้มการใช้นโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลายผ่านทางการใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบ และการเข้าซื้อสินทรัพย์ (APP) ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ส่งผลให้เศรษฐกิจยุโรปมีความน่าสนใจมากขึ้นจึงดึงดูดเงินลงทุนในระยะที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนออกมาชัดเจนผ่านทางการแข็งค่าของสกุลเงินยูโร

ดอลลาร์อ่อน Real-Yield ร่วง หนุนราคาทองคำพุ่ง

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 8 ดัชนีค่าเงินดอลลาร์และการเปลี่ยนแปลงของระดับดัชนี I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

ส่งผลให้เงินยูโรแข็งค่าขึ้นกดดันเงินดอลลาร์ปรับตัวอ่อนค่ามาโดยตลอด และการอ่อนค่าของดอลลาร์เป็นหนึ่งในปัจจัยที่หนุนราคาทองคำให้ปรับตัวขึ้น

อีกปัจจัยที่หนุนราคาทองคำมาจากมาตรการกระตุ้นของ Fed ที่เข้าซื้อตราสารหนี้เพื่อเพิ่มสภาพคล่องและควบคุมอัตราผลแทนของตราสารหนี้ให้อยู่ในระดับต่ำ อีกทั้งยังเพิ่มความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริง (Real-Yield) ลดลงต่อเนื่อง

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 9 Total Known ETF Gold Holding, Real Yield และ ราคาทองคำ I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

ปัจจัยจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงซึ่งลดลงต่างหนุนให้ราคาทองคำปรับตัวขึ้นพร้อมกระแสเงินลงทุนผ่านกองทุน ETF จนทั้งราคาและปริมาณทองคำที่ถือครองโดยกองทุน ETF แตะระดับ All-Time High ในที่สุด

ส่องสภาพเศรษฐกิจ Main street ประเทศขนาดใหญ่

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 10 US Retail Sales, US Retail Sales Percent Change and US CB Consumer Confidence I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

หลังคลายมาตรการ Lockdown กิจกรรมทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มฟื้นตัวซึ่งสะท้อนผ่านทั้งตัวเลขทางเศรษฐกิจและข้อมูลทางเลือกอย่าง Google Mobility แต่การฟื้นตัวยังไม่กลับไปแตะระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาดไม่ว่าจะเป็นตัวเลขค้าปลีก ซึ่งล่าสุดตัวเลขความมั่นใจผู้บริโภค (CB Consumer Confidence) ที่เพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้เริ่มลดลงอีกครั้งและอาจสะท้อนว่าตัวเลขค้าปลีกในอนาคตมีแนวโน้มลดลง

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 11 US Initial Jobless Claim (SA) and Continued Jobless Claim (SA) I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

ด้านตลาดแรงงานซึ่งเป็นภาคส่วนที่สำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังมีสัญญาณการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สะท้อนผ่านตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claim) ที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดือนเมษายนเช่นเดียวกับตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานต่อเนื่อง (Continued Jobless Claim) อย่างไรก็ตามตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกดังกล่าวเริ่มเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตลอด 2 สัปดาห์สุดท้ายของเดือนกรกฎาคม

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 12 US Google Mobility I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

จากข้อมูล Google Mobility เผยให้เห็นว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มกลับมาฟื้นตัวในช่วงก่อนหน้านี้และคงที่ในระดับที่ต่ำกว่าช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาดสะท้อนว่าการเปิดเมืองยังไม่กลับมาในระดับเดิม

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 13 US House Price, Mortgage Purchase Application I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

ด้านตลาดอสังหาฯ กลับฟื้นตัวอย่างมาก โดยตัวเลขการขอสินเชื่อบ้านเพิ่มขึ้นแตะระดับสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008 ซึ่งผลดังกล่าวเกิดจากราคาบ้านที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 14 China, South Korea, Japan and Thailand Export (YoY)I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

จากตัวเลขเศรษฐกิจที่กล่าวมาข้างต้นซึ่งสะท้อนภาพทางอ้อมของกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมทั้งโลกที่ยังไม่ฟื้นตัวมาที่ระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาดทำให้ห่วงโซ่อุปสงค์ (Supply chain) หยุดชะงักและกดดันไปยังเศรษฐกิจประเทศคู่ค้าที่พึ่งพาการส่งออกไม่ว่าจะเป็นประเทศไทย จีน และญี่ปุ่น ที่ตัวเลขการส่งออกหดตัวอย่างมีนัย

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 15 China Industrial Production, China Fixed Asset Investment, China GDP I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

nter logo

หากคุณคิดจะลงทุนเพิ่มในกองทุนรวม นี้คือสิ่งที่คุณไม่อยากพลาด! สมัครสมาชิกตอนนี้เพื่อรับโพยกองทุนเด็ดที่แนะนำ อัพเดททุกเดือนจาก FINNOMENA

กดที่นี่เพื่อรับโพยกองทุน

ด้านเศรษฐกิจจีนกลับมาขยายตัวอีกครั้ง ด้วยตัวเลข GDP ไตรมาสที่ 2 ซึ่งขยายตัว 3.2% (YoY) จากหดตัว 6.8% (YoY) เมื่อไตรมาสแรก ด้านตัวเลข Industrial Production กลับมาฟื้นตัวอีกครั้งนับตั้งแต่เดือนเมษายน เช่นเดียวกับตัวเลข Fixed Asset Investment แต่ยังไม่กลับมาแตะระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาดเช่นเดียวกับตัวเลขเศรษฐกิจของทั่วโลก

ส่องงบหุ้นเทคฯ สหรัฐฯ กับความคาดหวังที่เป็นดาบ 2 คม

เดือนที่ผ่านมาเป็นช่วงเวลาเปิดเผยผลประกอบการโดยเฉพาะบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ นำโดยกลุ่มธนาคารที่เปิดเผยรายได้และกำไรสูงกว่าคาดการณ์ อาทิเช่น JPMorgan, Citigroup และ Goldman Sachs แม้จะสำรองหนี้เสียเพิ่มขึ้น แต่ธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์มีรายได้เติบโตอย่างมากกลับเป็นธุรกิจที่หนุนผลประกอบการเนื่องจากตลาดการเงินกลับมาคึกคัก

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 16 การเติบโตของรายได้ในแต่ละผลิตภัณฑ์ของ Microsoft I Source : cnbc.com As of 27/7/2020

ด้านหุ้นเทคโนโลยีได้เปิดเผยผลประกอบการเช่นเดียวกัน นำโดย Microsoft แม้จะสร้างรายได้และกำไรดีกว่าคาด แต่เริ่มมีสัญญาณผลกระทบจากการแพร่ระบาดที่สะท้อนผ่านรายได้ของผลิตภัณฑ์ Cloud อย่าง Azure ที่เติบโตลดลงจาก 59% (YoY) มาที่ 47% (YoY) เช่นเดียวกับธุรกิจอื่นไม่ว่าจะเป็นรายได้จากการขายลิขสิทธิ์ Office 365 และ Windows ที่ขยายตัวลดลง นอกจากนี้คาดการณ์รายได้ของไตรมาสหน้าอยู่ที่ 35,610 ล้านดอลลาร์ (ขยายตัว 8%) ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 35,910 ล้านดอลลาร์

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 17 การเติบโตของรายได้ในแต่ละผลิตภัณฑ์ของ Apple ในแต่ละไตรมาสระหว่างไตรมาสที่ 1 ปี 2019 ถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2020 I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

ส่วน Apple ทำรายได้และกำไรเติบโตที่ 11% (YoY) และ 18% (YoY) ตามลำดับ โดยแม้การ Lockdown จะส่งผลให้ร้านค้าปลีก (Physical Store) ต้องปิด แม้ยอดขาย iPhone จะเติบโตเพียง 2% (YoY) แต่ด้วยผลิตภัณฑ์ของ Apple ที่เหมาะกับการทำงานแบบ Work-from-Home พร้อมช่องทางการสั่งซื้อออนไลน์เป็นปัจจัยหนุนยอดขายของ iPad และ Mac ขยายตัว 31% และ 22% ตามลำดับ

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 18 การเติบโตของรายได้ในแต่ละผลิตภัณฑ์ของ Amazon ในแต่ละไตรมาสระหว่างปี 2019 ถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2020 I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

ด้าน Amazon ได้รับอานิสงส์จากการซื้อสินค้าออนไลน์หนุนรายได้และกำไรขยายตัวเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ นอกจากนี้ Amazon ยังสามารถจัดการระบบไม่ให้เกิดคอขวดเพื่อรองรับยอดสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างมากได้ เช่น จัดการคลังสินค้า และจ้างงานชั่วคราวผู้ที่ตกงาน ส่วนรายได้จาก cloud ยังขยายตัว 29% แต่ลดลงจาก 33% เมื่อไตรมาสก่อน

Facebook เปิดเผยรายได้ที่ 18,700 ล้านดอลลาร์ (+11%, YoY) ขยายตัวน้อยที่สุดตั้งแต่เข้า IPO แต่ดีกว่าคาดการณ์จากนักวิเคราะห์ อย่างไรก็ตามปัจจัยสำคัญอยู่ที่จำนวน Daily active users และจำนวน Monthly active users อยู่ที่ 1,790 และ 2,700 ล้านผู้ใช้  ดีกว่าคาดการณ์ หากรวมผู้ใช้จากแอพพลิเคชั่นทั้งหมดไม่ว่าจะเป็น Facebook, Instagram, Messenger และ WhatsApp จำนวนผู้ใช้จะอยู่ที่ 3,140 ล้านผู้ใช้ เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนซึ่งอยู่ที่ 2,990 ล้านผู้ใช้ และเนื่องจากผู้ใช้มีเวลาอยู่บ้านมากขึ้นจึงหนุนให้รายได้ต่อผู้ใช้ของ Facebook ปรับตัวขึ้นไปที่ 7.05 ดอลลาร์ต่อผู้ใช้ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 6.76 ดอลลาร์ต่อผู้ใช้

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 19 การเติบโตและคาดการณ์การเติบโตของรายได้และกำไรของ Google ระหว่างไตรมาสที่ 2 ปี 2019 ถึงไตรมาสที่ 4 ปี 2020 I Source : Bloomberg As of 30/7/2020

และ Alphabet บริษัทแม่ของ Google เปิดเผยรายได้หดตัวเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์บริษัท โดยหดตัวที่ 2% (YoY) ปัจจัยหลักมาจากรายได้โฆษณาที่หดตัวประมาณ 8% (YoY) แม้รายได้จาก cloud จะยังคงเติบโตที่ 43% (YoY) เนื่องจากหลายบริษัทลดงบประมาณสำหรับ Marketing

วัคซีนยังเป็นปัจจัยสำคัญ แต่ตลาดตอบรับน้อยลง

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 20 : Nasdaq and Dow Jones Index reaction to vaccine news l Source : Bloomberg As of 30/07/20

ขณะที่วัคซีนและยารักษาเชื้อไวรัส COVID-19 มีพัฒนาการอย่างต่อเนื่อง ด้วยความพยายามคิดค้นกว่า 160 โครงการ นำมาโดย CanSino Biologics บริษัทผลิตยาสัญชาติจีนที่อนุมัติการใช้วัคซีนในวงแคบเป็นเจ้าแรกของโลก ขณะที่บริษัทอื่น ๆ ทยอยเริ่มและประกาศผลการทดสอบที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม แม้การค้นพบวัคซีน COVID-19 ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้เศรษฐกิจ และการบริโภคกลับมาขยายตัวได้อย่างเต็มศักยภาพต่อไปในอนาคต แต่นักลงทุนเริ่มคลายความกังวลการแพร่ระบาดของ COVID-19 จากความสามารถในการรักษาให้หายขาดที่สูงมากขึ้น ส่งผลให้ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาตลาดหุ้นเองเริ่มตอบรับต่อข่าวดีของการค้นพบวัคซีนและยารักษาเชื้อไวรัส COVID-19 ลดลง

สถานการณ์ REITs ไทย

การแพร่ะระบาดของ COVID-19 สร้างแรงกดดันต่อ REITs ไทยอย่างมาก จากมาตรการที่รัฐบังคับใช้นั้นกระทบต่อรายได้ของ REITs โดยตรง ทั้งมาตรการ Social Distancing และ Lockdown ส่งผลให้ REITs ไทยปรับตัวลงกว่า 31.55% นับจากจุดสูงสุด ซึ่งเป็นการปรับตัวลงมากกว่าช่วง Trade War และวิกฤติราคาน้ำมัน

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

รูปที่ 21 : SETPREIT Index and P/BV of SETPREIT l Source : Bloomberg As of 30/07/20

การปรับตัวลงมากว่า 31.55% ส่งผลให้ระดับมูลค่าของ REITs ไทยปรับตัวลดลงตามมาเช่นเดียวกัน หากประเมินความเสี่ยงขาลง (Downside Risk) เทียบกับมูลค่าสินทรัพย์จาก Book Value ที่ 1.0 เท่า ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ภาครัฐประกาศใช้มาตรการ Lockdown ในระดับที่เข้มงวดที่สุดเมื่อปลายเดือนมีนาคม พบว่าความเสี่ยงในการปรับตัวลง (Downside Risk) เหลือเพียง 15.46%

เมื่อประกอบการควบคุมการแพร่ระบาดของ COVID-19 ในไทยที่ประสบผลสำเร็จ ส่งผลให้ประชาชนและภาคธุรกิจสามารถกลับมาดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจได้อีกครั้ง และระดับอัตราปันผลที่สูงกว่าประเทศอื่น ๆ ทั่วโลก ทำให้ Downside Risk ของ REITs ไทย ที่ระดับ 15.46% มีโอกาสเกิดขึ้นต่ำ 

FINNOMENA Investment Team มีมุมมองว่าสินทรัพย์ประเภท REITs ยังคงน่าสนใจเมื่อพิจารณาจากมุมมองของอัตราปันผลที่สูง และระดับมูลค่าที่น่าสนใจ แม้ในระยะสั้นอาจมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นได้แต่ต่ำกว่าศักยภาพในภาวะปกติ และหากดัชนี REITs ไทย มีความผันผวน FINNOMENA Investment Team ก็พร้อมที่จะใช้กลยุทธ์อื่นเพิ่มเติมเพื่อทยอยสะสมหรือจัดการกับความเสี่ยงต่อไป

FINNOMENA Recommendation

GCP (Global Conservative Port)

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

FINNOMENA Investment Team ยังคงแนะนำคงน้ำหนักการลงทุนเดิม โดยเน้นหนักไปที่สินทรัพย์ปลอดภัยจำนวน 50% ของพอร์ตการลงทุน พร้อมทั้งการลงทุนในหุ้นกลุ่มผู้นำอย่างเทคโนโลยี 10% ของพอร์ตการลงทุน เพื่อรับโอกาสสร้างผลตอบแทนจากตราสารหนี้ระยะกลาง ซึ่งได้รับผลเชิงบวกจากการเสริมสภาพคล่องของ Fed เพื่อให้พอร์ตการลงทุนโดยรวมสามารถสร้างผลตอบแทนได้ใกล้เคียงระดับเป้าหมาย 3-5% ต่อปีในระยะยาว ด้วยความผันผวนในระดับที่ต่ำ

GAR (Global Absolute Return)

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

FINNOMENA Investment Team ยังคงแนะนำคงน้ำหนักการลงทุนเดิม เพื่อรับโอกาสสร้างผลตอบแทนด้วยกลุ่มหุ้นผู้นำอย่างกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับการควบคุมความเสี่ยงผ่านทางการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและตราสารหนี้ รวมไปถึงกระจายความเสี่ยงด้วยแนวการลงทุนแบบ Yield Play ผ่าน REITs ไทยที่ยังให้อัตราการปันผลมากกว่าค่าเฉลี่ยในระยะยาว

GIF (Global Income Focus)

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

FINNOMENA Investment Team ยังคงแนะนำคงน้ำหนักการลงทุนเดิม เพื่อรับโอกาสสร้างผลตอบแทนด้วยกลุ่มหุ้นผู้นำอย่างกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับการควบคุมความเสี่ยงผ่านทางการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างตราสารหนี้ พร้อมทั้งความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอจากการจ่าย Auto Redemption และการจ่ายปันผล ในแต่ละกองทุน

TOP5

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

FINNOMENA Investment Team ยังคงแนะนำคงน้ำหนักการลงทุนเดิม เพื่อรับโอกาสสร้างผลตอบแทนด้วยกลุ่มหุ้นผู้นำอย่างกลุ่มเทคโนโลยีสหรัฐฯ ควบคู่ไปกับการควบคุมความเสี่ยงผ่านทางการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ ขณะที่ยังคงตราสารหนี้ระยะสั้นไว้บางส่วนเพื่อเป็นสินทรัพย์สภาพคล่อง เพื่อรอโอกาสเข้าลงทุนในจังหวะที่ตลาดปรับตัวย่อลง

FINNOMENA Goal Portfolio

FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time  FINNOMENA PORT Strategy เดือนสิงหาคม 2020 : It's The Golden Time

FINNOMENA Investment Team ยังคงแนะนำคงน้ำหนักการลงทุนเดิม สำหรับพอร์ต Goal โดยเน้นหลักการกระจายการลงทุนทั้งในแง่ของสินทรัพย์ และในแง่ของระยะเวลาด้วยกลยุทธ์การลงทุนแบบ DCA เพื่อเน้นการสะสมมูลค่า สร้างเงินลงทุนให้เติบโตในระยะยาวต่อไป

FINNOMENA Investment Team

คำเตือน

ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลสำคัญของกองทุนโดยเฉพาะนโยบายกองทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน

nter logo

หากคุณคิดจะลงทุนเพิ่มในกองทุนรวม นี้คือสิ่งที่คุณไม่อยากพลาด! สมัครสมาชิกตอนนี้เพื่อรับโพยกองทุนเด็ดที่แนะนำ อัพเดททุกเดือนจาก FINNOMENA

กดที่นี่เพื่อรับโพยกองทุน