P/E Bollinger Band เครื่องมือที่ไม่ควรมองข้าม

P/E Bollinger Band คืออะไร??

ก่อนอื่นรู้จักกับ P/E ก่อน P/E คือ Price to Earnings Ratio หรือ ราคาหุ้น / กำไรต่อหุ้น. และนักลงทุนนิยมใช้ ใช้ P/E ในการประเมินมูลค่าซึ่งเป็นวิธีสัมพัทธ์ (Relative Method)

Bollinger Band คือ Indicator ที่ใช้ทาง Technical โดย ผู้ให้กำเนิดมันขึ้นมาเขาคนนั้นก็คือ John Bollinger ผู้คร่ำหวอดอยู่ในวงการการเล่นหุ้น และเก็งกำไรมาอย่างโชกโชน ดังนั้น  P/E Bollinger Band คือการนำค่า P/E มาสร้างเป็นเป็น Band  ดังรูป

ภาพจาก Siamquant

Upper P/E Bollinger Band

คือ ราคาหุ้นที่เกิดจาก ค่าเฉลี่ยของ PE ภายใน 1 ปี (หรือมากกว่านั้น) บวกกับ  1 หรือ 2 เท่าของค่าเบี่ยงเบน มาตรฐานของ PE

Lower Bollinger Band

คือ ราคาหุ้นที่เกิดจาก ค่าเฉลี่ยของ PE ภายใน 1 ปี (หรือมากกว่านั้น)  ลบกับ  1 หรือ 2 เท่าของค่าเบี่ยงเบน มาตรฐานของ PE

ถ้าราคาหุ้นปรับตัวต่ำกว่า Lower Bollinger Band แสดงว่า ราคาหุ้นถูก  ให้พิจารณาซื้อ

ถ้าราคาหุ้นปรับตัวมากกว่า Upper Bollinger Band แสดงว่า ราคาหุ้นแพง ให้พิจารณาขาย

นอกจากนี้เราก็ยังสามารถนำว่าใช้ในการประเมินมูลค่าได้อีกด้วย

ขอยกตัวอย่าง หุ้น CPALL

จากรูป ผมได้นำค่าย้อนหลังตั้งแต่ มกราคม ปี 2014 ถึง มกราคม ปี 2018 (ก็ประมาณ 4 ปี กับอีก 1  เดือน)

จะได้ค่าดังนี้

  • Avg PE+2SD = 42.85
  • Avg PE+1SD = 39.11
  • Avg PE= 35.37
  • Avg PE-1SD = 31.62
  • Avg PE-2SD = 27.88

จาก P/E Bollinger Band จะเห็นได้ว่า  ประมาณ ปี 2016 เป็นปีที่ ราคาของหุ้น CPALL

ปรับตัวลดลงต่ำกว่า Avg PE-1SD (PE = 31.62) ลดลงไปแตะ Avg PE-2SD (27.88)

ถ้าเป็นนักลงทุนเชิงพื้นฐาน ราคาตรงนี้เป็นจุดพิจารณาให้ซื้อ

ในขณะที่ ปี 2015 และ ปลาย ปี 2017 ราคาขึ้นไปแตะ Avg PE+1SD (39.11)

ถ้าเป็นนักลงทุนเชิงพื้นฐาน ราคาตรงนี้เป็นจุดพิจารณาให้ขาย หรือ ระวังระมัดการซื้อเพิ่ม

สำหรับการประเมินราคาเป้าหมาย

เราก็สามารถใช้ ค่าของ P/E Bollinger Band ประเมินได้เช่นกัน

ก่อนอื่นเราต้องเราจะต้องประเมิน EPS ในอนาคตก่อน

ผมขอนำข้อมูล EPS ปี 2018 จาก set.or.th ในวันที่ 31-Jan-18

EPS ได้ถูกประเมินโดย IAA Consensus หรือ เป็นความเห็นของนักวิเคราะห์หลักทรัพย์

นำ EPS คาดหวัง ปี 2018 คูณกับ P/E Bollinger Band จะได้ตารางดังรูป

นี่ก็คือช่วงราคาที่เป็นไปได้

ท่านอาจจะใช้กลยุทธ์ซื้อที่แนว Lower Bollinger Band  แถวๆราคาประมาณ 67-69 บาท

และอาจจะใช้กลยุทธ์ขายที่แนว upper Bollinger Band แถวๆราคาประมาณ 95-98 บาท  ซึ่งตลาดอาจจะต้องกระทิงมาก

หรือจะใช้หลักอนุรักษ์นิยม กลยุทธ์ขายที่แนว Average  Bollinger Band ที่ราคาประมาณ 85-88 บาท

ทาง SIAM Quant ได้เคยทำการ backtest  กลยุทธ์ซื้อขายด้วย P/E Bollinger Band จากปี 2000 – 2015 ผลคือ ได้ผลตอบแทนเฉลี่ย 11.78% ขณะที่ SET ได้ 6.22%

ดังนั้น กลยุทธ์แบบ กลยุทธ์ P/E Bollinger Band ก็เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจอีกกลยุทธ์หนึ่ง

อย่างไรก็ตาม P/E Bollinger Band  ไม่สามารถใช้ได้กับทุกหุ้นตัวขึ้นกับอุตสาหกรรมและความเหมาะสมในการประเมินมูลค่า เนื่องจาก P/E Bollinger Band  ใช้ข้อมูลในอดีตมาคิด ถ้าบริษัท์มีพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลงไป ข้อมูลในอดีตก็จะใช้ไม่ได้

สมพจน์ พัดสุวรรณ
Wealthguru

nter logo

ลงทุนในกองทุนรวมที่ยอดเยี่ยม ปรึกษา FINNOMENA ฟรี! ไม่มีค่าใช้จ่าย เพราะเป้าหมายการลงทุนแตกต่างกัน จึงต้องใส่ใจในทุกรายละเอียด

ดูพอร์ตกองทุนแนะนำ