ภาพรวมการลงทุนโลกที่ถูกขับเคลื่อนด้วย “ความแตกต่างอย่างสุดขั้ว” (Divergence) โดยมีการลงทุนด้าน AI (AI CAPEX) เป็นตัวเร่งการฟื้นตัวแบบ K-Shape ขณะที่นโยบายคลังทั่วโลกกลับมามีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นเศรษฐกิจท่ามกลางภาวะโลกแบ่งขั้ว (Fragmentation) ที่ชัดเจนขึ้น ภายใต้สภาพแวดล้อมที่เต็มไปด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์ 

การกำหนดกลยุทธ์การลงทุนในปี 2026  จึงไม่ได้เน้นเพียงการหาโอกาสเติบโต แต่ต้องให้ความสำคัญกับการคัดเลือกสินทรัพย์ที่มีคุณภาพควบคู่กับการกระจายความเสี่ยงพอร์ตจาก Finnomena Investment Outlook กลยุทธ์การลงทุนประจำปี 2026: The K-Shaped World ได้นำเสนอ 3 ธีมการลงทุนดังนี้

1. The AI CAPEX Divide: การลงทุนด้าน AI ของกลุ่ม Big Tech จะกระตุ้นให้เกิดสภาวะ K-Shaped Recovery ทั้งภาคเศรษฐกิจและตลาดหุ้น และยังมีส่วนช่วยพยุงความสามารถในการทำกำไรของบางกลุ่มธุรกิจ และอาจช่วยลดแรงกดดันต่อเศรษฐกิจในบางช่วงเวลา 

กลยุทธ์การลงทุน: เน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีโดยมุ่งเน้นแนวทางการคัดหุ้นแบบ Selective และใช้กลยุทธ์ Active Management จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง และกลุ่ม Supply Chain ทั่วโลก (US, China, Asia)

2. The Fiscal Revival: กลุ่มประเทศหลัก (สหรัฐฯ เยอรมนี และญี่ปุ่น) เข้าสู่ยุคการกระตุ้นการคลังอย่างเต็มตัว แต่ตามมาด้วยภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น

กลยุทธ์การลงทุน: เพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน หุ้นยุโรป หุ้นญี่ปุ่น และสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐาน สำหรับตราสารหนี้โลกให้หลีกเลี่ยงกลุ่ม Long-duration ที่อ่อนไหวต่อ Bond yield อายุยาว และเน้นตราสารหนี้คุณภาพดี พร้อมมองหาโอกาสจากแนวโน้ม Dollar อ่อนค่า

3. Fragmentation 2.0:  โลกยังอยู่ในภาวะแบ่งแยกอย่างชัดเจน ผ่านกระบวนการ Friendshoring, Nearshoring และกระแส De-dollarization  สภาวะโลกแบบ K-Shaped นี้ จะยิ่งซ้ำเติมความเหลื่อมล้ำและเพิ่มความเสี่ยงด้าน Geopolitics

กลยุทธ์การลงทุน: แนะนำทองคำและหุ้นเหมืองทอง เพื่อป้องกันความเสี่ยงเชิงโครงสร้างจากดอลลาร์ที่มีแนวโน้มอ่อนค่าลง รวมถึงสะสม หุ้นเอเชียและตลาดเกิดใหม่ที่ได้รับอานิสงส์จากค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า นอกจากนี้ควรเน้นการกระจายความเสี่ยงแบบใน Multi-asset ที่มี Hedging Position เพื่อรับมือกับความผันผวนของโลกที่แบ่งขั้ว

Finnomena Funds จึงแนะนำปรับพอร์ตการลงทุนสำหรับแผน GAR, All Balance และ All star เพื่อให้สอดคล้องกับมุมมองการลงทุนปี 2026 ที่ต้องเน้นสินทรัพย์ที่มีคุณภาพ ควบคู่กับการกระจายความเสี่ยงพอร์ตการลงทุน

แผน Global Absolute Return (GAR)

 

ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน GAR

Source: Finnomena Funds as of 06/01/2026  

แผน All Balance และ All Star

 

ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน All Balance

Source: Finnomena Funds as of 06/01/2026

ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน All Star

Source: Finnomena Funds as of 06/01/2026

มุมมองหุ้นเทคโนโลยี Slightly Positive

  • หุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังคงเป็นผู้นำการเติบโตของตลาดจากการเร่งนำ Generative AI ไปใช้งานในระดับองค์กรอย่างจริงจัง ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุนแรงงานในระยะยาว ฐานะการเงินของกลุ่ม Big Tech ยังแข็งแกร่ง สะท้อนผ่านระดับ CDS Spread ที่ต่ำ ขณะที่แนวโน้ม Free Cash Flow Yield มีทิศทางปรับดีขึ้นในปีถัดไป บ่งชี้ถึงคุณภาพกำไรที่ยั่งยืน โดยเน้นบริษัทที่สามารถเปลี่ยน AI Integration ให้เป็นรายได้จริง
  • กองทุนแนะนำ: B-INNOTECH ลงทุนในกองทุนหลัก Fidelity Funds – Global Technology Fund โดยเน้นลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีทั่วโลกที่มีมูลค่าเหมาะสมกับการเติบโต ไม่เน้นหุ้นตามกระแส จัดออกมาเป็นพอร์ตการลงทุนที่มี P/E ratio ต่ำเมื่อเทียบกับดัชนี

มุมมองหุ้น EM Slightly Positive

  • เม็ดเงินลงทุนด้าน AI กระจายออกนอกสหรัฐฯ มากขึ้น สู่ตลาดเกิดใหม่ที่มีบทบาทสำคัญในห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยีโลก โดยเฉพาะการผลิต ชิปและหน่วยความจำ
  • ตลาดเกิดใหม่ได้รับอานิสงส์จากกระแส Friendshoring และ Nearshoring ส่งผลให้บทบาทในห่วงโซ่อุปทานโลกเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  • แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงในระยะยาว ประกอบกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยโลกที่เริ่มเข้าสู่ช่วงผ่อนคลายเป็นปัจจัยสนับสนุนการไหลเข้าของเงินทุนสู่สินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่
  • กองทุนแนะนำ: TEMXCH ลงทุนในกองทุน Invesco Emerging Markets ex-China Equity Fund ซึ่งกระจายการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ที่ไม่รวมจีน โดยมีน้ำหนักหลักในเกาหลีใต้ ไต้หวัน อินเดีย และบราซิล 
  • สำหรับ UOBSA ซึ่งมีสัดส่วนลงทุนในจีนราว 35.5% ณ สิ้นเดือน ธันวาคม 2026 เรามีมุมมองต่อหุ้นจีนว่าภาพเศรษฐกิจจีนปี 2026 ยังอ่อนแอ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องการบริโภคต่ำ เงินเฟ้อต่ำ โมเมนตัมเศรษฐกิจชะลอ และภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ฟื้นตัว กดดันความเชื่อมั่นและรายได้ครัวเรือน ขณะที่นโยบายระยะกลางถึงยาวยังเน้น Hard Tech, AI Infrastructure และเทคโนโลยีอุตสาหกรรม มากกว่าการกระตุ้นการบริโภค ส่งผลให้เราเลือก TEMxCH ซึ่งไม่รวมจีน เพื่อให้สอดคล้องกับมุมมองการลงทุน

มุมมองหุ้นยุโรป Slightly Positive

  • ตลาดหุ้นยุโรปเริ่มได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจผ่านการเร่งใช้จ่ายภาครัฐ โดยเฉพาะเยอรมนี ประกอบกับการดำเนินนโยบายของ ECB ที่สามารถควบคุมเงินเฟ้อควบคู่กับการขยายตัวทางเศรษฐกิจได้ดี ภาคการบริโภคได้รับแรงหนุนจากเงินเฟ้อที่ลดลงและระดับเงินออมส่วนเกินที่สูง แม้การเติบโตของกำไรจะไม่โดดเด่น แต่ Shareholder Yield จากเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนช่วยสนับสนุนผลตอบแทนรวม ขณะที่ Fund Flow ยังไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง
  • กองทุนแนะนำ: ES-EG-A ลงทุนในกองทุนหลัก Wellington Strategic European โดยผู้จัดการกองทุนมีประสบการณ์กว่า 27 ปี เน้นลงทุนในหุ้นภูมิภาคยุโรป ครอบคลุมหุ้นทุกขนาด (All-cap approach) ผ่านการวิเคราะห์แบบ Bottom up โดยพิจารณาจาก การเติบโตของกำไรในระยะยาว มีความได้เปรียบในการแข่งขัน และมี Valuation น่าสนใจ เพื่อคัดเลือกหุ้นราว 50-80 ตัว บริหารพอร์ตแบบ High Conviction กำหนดสัดส่วนการลงทุนไม่ตามดัชนี

มุมมองหุ้น Healthcare Slightly Negative

  • กลุ่ม Healthcare ในปี 2026 เผชิญแรงกดดันหลักจากความไม่แน่นอนด้านนโยบายภาครัฐ โดยเฉพาะมาตรการควบคุมและเจรจาลดราคายารอบใหม่ ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อแนวโน้มรายได้ของบริษัทยาขนาดใหญ่ ขณะที่ในเชิง Valuation กลุ่ม Healthcare เริ่มมีความน่าสนใจลดลงเมื่อเทียบกับกลุ่มเทคโนโลยีและตลาดหุ้นโดยรวม เนื่องจากมีระดับ Valuation ใกล้เคียงกันแต่มีอัตราการเติบโตของกำไรต่ำกว่าในลักษณะของหุ้น Defensive อีกทั้งเริ่มเห็นสัญญาณการปรับประมาณการกำไร (EPS Revision) เป็นขาลง สวนทางกับตลาดโลกที่ยังมีการปรับประมาณการขึ้น

 

จัดทำโดยบลป. เดฟินิท สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)

ปรับพอร์ตอัตโนมัติ Automatic Allocation

อย่าลืมเปิดฟังก์ชันปรับพอร์ตอัตโนมัติ! Automatic Allocation ช่วยบริหารพอร์ตตามสภาวะตลาด สะดวก ใช้งานง่าย ให้คุณปรับสมดุลพอร์ตอยู่ในสถานะที่เหมาะสมอยู่เสมอ

สามารถเปิดใช้ Automatic Allocation ได้แล้ววันนี้ที่พอร์ตการลงทุนของคุณ หรือดูวิธีการได้ที่ Finnomena Funds Automatic Allocation

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FINNOMENAPORT | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299

แท็ก: