Finnomena Funds มองว่าตลาดหุ้นทั่วโลกมีโอกาสผันผวนในอนาคตหลังดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ (S&P 500) ปรับตัวขึ้นเข้าใกล้จุดสูงสุด (all-time high) ที่ระดับ 6,147 จุด ส่งผลให้ Valuation ของตลาดหุ้นเริ่มอยู่ในระดับตึงตัวอีกครั้ง โดย 12-m forwad P/E ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ 21.9 (+1.5 S.D.) นอกจากนี้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ Tariff ยังคงอยู่ หลังนายโดนัลด์ทรัมป์ระบุว่าเตรียมประกาศอัตราภาษีฝ่ายเดียว (unilateral tariff rates) แก่ประเทศคู่ค้าในอีก 1-2 สัปดาห์ข้่างหน้า ก่อนสิ้นสุดเส้นตายการผ่อนผันภาษีภาษี Reciprocal Tariff ในวันที่ 9 กรกฎาคม แม้ในความเป็นจริงอาจจะมีโอกาสต่อหรือเลื่อนไปได้ แต่ความไม่แน่นอนและความผันผวนน่าจะเพิ่มจากประเด็นที่กล่าวมา
การปรับประมาณการกำไรและ P/E Ratio ของดัชนี S&P500
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
ดัชนีความไม่แน่นอนทางการค้าทั่วโลกและดัชนี S&P500
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
Finnomena Funds จึงแนะนำปรับพอร์ตเพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตลง “De-risk” (แต่ไม่ใช่ Risk-off mode) จากความไม่แน่นอนในอนาคต ด้วยการลดสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงสูงลง พร้อมเพิ่มสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและ/หรือสินทรัพย์ที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยง ที่มีโอกาสรับประโยชน์จากความผันผวนในอนาคตและเตรียมสภาพคล่องเพื่อลงทุนในเพิ่มในยามที่ตลาดผันผวน ดังนี้
แผน All Balance
- ขาย B-INNOTECH ทั้งหมด ซื้อ KKP MP
ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน All Balance
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
จัดทำโดยบลป. เดฟินิท สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FINNOMENAPORT | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
Finnomena Funds มองว่าตลาดหุ้นทั่วโลกมีโอกาสผันผวนในอนาคตหลังดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ (S&P 500) ปรับตัวขึ้นเข้าใกล้จุดสูงสุด (all-time high) ที่ระดับ 6,147 จุด ส่งผลให้ Valuation ของตลาดหุ้นเริ่มอยู่ในระดับตึงตัวอีกครั้ง โดย 12-m forwad P/E ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ 21.9 (+1.5 S.D.) นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ Tariff ยังคงอยู่ หลังนายโดนัลด์ทรัมป์ระบุว่าเตรียมประกาศอัตราภาษีฝ่ายเดียว (unilateral tariff rates) แก่ประเทศคู่ค้าในอีก 1-2 สัปดาห์ข้่างหน้า ก่อนสิ้นสุดเส้นตายการผ่อนผันภาษีภาษี Reciprocal Tariff ในวันที่ 9 กรกฎาคม แม้ในความเป็นจริงอาจจะมีโอกาสต่อหรือเลื่อนไปได้ แต่ความไม่แน่นอนและความผันผวนน่าจะเพิ่มจากประเด็นที่กล่าวมา
การปรับประมาณการกำไรและ P/E Ratio ของดัชนี S&P500
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
ดัชนีความไม่แน่นอนทางการค้าทั่วโลกและดัชนี S&P500
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
Finnomena Funds จึงแนะนำปรับพอร์ตเพื่อลดความเสี่ยงของพอร์ตลง “De-risk” (แต่ไม่ใช่ Risk-off mode) จากความไม่แน่นอนในอนาคต ด้วยการลดสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงสูงลง พร้อมเพิ่มสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและ/หรือสินทรัพย์ที่ใช้ในการป้องกันความเสี่ยง ที่มีโอกาสรับประโยชน์จากความผันผวนในอนาคตและเตรียมสภาพคล่องเพื่อลงทุนในเพิ่มในยามที่ตลาดผันผวน ดังนี้
แผน Global Absolute Return (GAR)
- ขาย B-INNOTECH ทั้งหมด ซื้อ ES-GAINCOME
- ขาย ONE-EUROEQ ทั้งหมด ซื้อ KKP MP
- ขาย K-GSELECTU-A ทั้งหมด ซื้อ KKP MP และ K-GOLD-A
กองทุน ES-GAINCOME ลงทุนในกองทุนหลัก AMUNDI FUNDS INCOME OPPORTUNITIES กระจายการลงทุนในหลากหลายประเภทสินทรัพย์ (multi-assets) หาประโยชน์จากความผันผวนผ่านการใช้ตราสารอนุพันธ์อย่าง Option และมีการทำป้องกันความเสี่ยง Hedging ขาลง ลด Downside ลดความเสี่ยงด้านราคา (Downside Protection) กองหลัก AMUNDI FUND INCOME OPPORTUNITIES บริหารโดยผู้จัดการกองทุนซึ่งมีประสบการณ์ลงทุนมากว่า 25 ปี และบริหารตั้งแต่เริ่มกลยุทธ์นี้ตั้งแแต่ปี 2011
ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน GAR
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
แผน Global Conservative Port (GCP)
ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน GCP
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
แผน All Star
- ขาย B-INNOTECH ทั้งหมด ซื้อ KKP MP
ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน All star
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
แผน All Balance
- ขาย B-INNOTECH ทั้งหมด ซื้อ KKP MP
ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน All Balance
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
แผน All Defense
- ขาย B-INNOTECH ทั้งหมด ซื้อ KKP MP
ตารางสรุปการปรับสัดส่วนการลงทุนแผน All Defense
Source: Finnomena Funds, Bloomberg as of 16/06/2025
จัดทำโดยบลป. เดฟินิท สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
อย่าลืมเปิดฟังก์ชันปรับพอร์ตอัตโนมัติ! Automatic Allocation ช่วยบริหารพอร์ตตามสภาวะตลาด สะดวก ใช้งานง่าย ให้คุณปรับสมดุลพอร์ตอยู่ในสถานะที่เหมาะสมอยู่เสมอ
สามารถเปิดใช้ Automatic Allocation ได้แล้ววันนี้ที่พอร์ตการลงทุนของคุณ หรือดูวิธีการได้ที่ Finnomena Funds Automatic Allocation
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FINNOMENAPORT | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
หลายคนที่ลงทุนกองทุนลดหย่อนภาษีทั้งหลาย ไม่ว่าจะเป็น RMF, Thai ESG รวมถึงกองทุนลดหย่อนภาษีน้องใหม่สายรักษ์โลกอย่าง Thai ESGX ด้วยความรู้สึกที่ว่า “อย่างน้อยก็ได้เงินภาษีคืน” แต่เคยสงสัยไหมว่า ถ้าผลตอบแทนของกองทุนไม่เป็นไปตามที่คิดไว้ หรือแย่จนติดลบหนัก การได้เงินภาษีคืนจะเพียงพอต่อความเสี่ยงที่ต้องแบกรับหรือไม่?
วันนี้ Finnomena Funds ขอนำข้อมูลจากเพจ Money We Plan มาแบ่งปัน โดยจะคำนวณให้เห็นภาพชัด ๆ ด้วยการเปรียบเทียบระหว่างผลตอบแทนของกองทุน Thai ESGX กับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ได้รับ
ลองมาดูตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี (CAGR) แบบง่าย ๆ ที่จะทำให้เห็นภาพชัดขึ้น สมมติว่าเราถือหน่วยลงทุน Thai ESGX เป็นเวลา 5 ปี และผลตอบแทนรวมตลอด 5 ปีนั้น ผันผวนอยู่ในช่วง -30% ถึง +20%
CAGR = (เงินครบกำหนด ÷ เงินต้น)^(1 ÷ จํานวนปี) – 1
สมมติฐาน:
- เงินต้น = เงินลงทุนหลังหักสิทธิลดหย่อนภาษี
เช่น ลงทุน 100,000 บาท
ฐานภาษี 20% = ได้สิทธิลดหย่อนภาษี 20% = 20,000 บาท
ดังนั้นเงินต้นที่ใช้คำนวณคือ 100,000 – 20,000 = 80,000 บาท
- เงินครบกำหนด = เงินลงทุน + ผลตอบแทนรวม (5 ปี) เช่น หากผลตอบแทนรวม 0% เงินครบกำหนดจะเท่ากับเงินลงทุนเดิมคือ 100,000 บาท
จากข้อมูลในตารางจะเห็นได้ว่าในบางกรณี แม้ผลตอบแทนรวมของกองทุน Thai ESGX ในช่วง 5 ปีที่ถือครองจะติดลบ เช่น -10% หรือ -20% แต่ด้วยสิทธิลดหย่อนภาษีที่เราได้รับไปแล้วตั้งแต่ต้น อาจทำให้ผลตอบแทนโดยรวมของเรายังคงเป็นบวกได้
ดังนั้น อย่าลืมพิจารณาปัจจัยต่าง ๆ ก่อนลงทุน ไม่ว่าจะเป็น ฐานภาษี ระดับความเสี่ยงที่รับได้ และระยะเวลาการลงทุนที่ต้องถือครอง 5 ปี เพื่อวางแผนภาษีและต่อยอดความมั่งคั่งให้มีประสิทธิภาพที่สุด
อ่านเพิ่มเติมได้ที่ สรุปกองทุน Thai ESGX เงื่อนไขพิเศษ โยก LTF เดิม ลดหย่อนภาษี 5 แสนบาท
Finnomena Funds คัดกองทุน Thai ESGX ที่เดียวครบจาก 19 บลจ. ชั้นนำ โอกาสการลงทุนครั้งสำคัญ พร้อมลดหย่อนภาษีพิเศษปี 2568 เฉพาะเดือนพฤษภาคม-มิถุนายนนี้เท่านั้น
สนใจซื้อกองทุน 👉 https://finno.me/thaiesg-hub-ws
คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน และควรศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ระบุไว้ในคู่มือการลงทุนของกองทุน Thai ESGX กรณีไม่ได้ปฏิบัติตามเงื่อนไขภาษี จะไม่ได้สิทธิประโยชน์ตามเงื่อนไขกองทุน | การลงทุนในกองทุนรวมไม่ใช่การฝากเงิน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | การใช้สิทธิ์ลดหย่อนภาษีเป็นไปตามหลักเกณฑ์ของกรมสรรพากร ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อกำหนดก่อนตัดสินใจ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT”
จบกันไปแล้วกับงาน SET in the City 2025 บรรยากาศเต็มไปด้วยพลังของผู้คนที่สนใจการลงทุนจากทุกเพศทุกวัย ตั้งแต่นักศึกษา คนเพิ่งเริ่มทำงาน ไปจนถึงนักลงทุนรุ่นใหญ่ที่แวะมาหาคำแนะนำใหม่ ๆ ทุกมุมของงานเต็มไปด้วยเสียงพูดคุย การตั้งคำถาม และบรรยากาศของการเปิดกว้างในการรับความรู้
สำหรับบูธ Finnomena ของเรานั้นก็เป็นหนึ่งในบูธที่มีผู้คนแวะเวียนไม่ขาดสายบูธของเราไม่ใช่แค่บูธแนะนำกองทุน แต่เป็นพื้นที่ที่สามารถพูดคุยเรื่องการเงินได้อย่างตรงไปตรงมา เป็นกันเอง และเข้าใจง่าย พร้อมทีมผู้แนะนำการลงทุนมืออาชีพคอยตอบทุกคำถามอย่างจริงจัง
นอกจากนี้ Finnomena ยังมอบความสดชื่นด้วย “ไอศกรีมแห่งโลกการลงทุน” แจกฟรีให้ผู้ร่วมงานได้คลายร้อนระหว่างเดินชมงาน และเปลี่ยนบรรยากาศทางการให้กลายเป็นพื้นที่สนทนาแบบสบาย ๆ
โดยอีกหนึ่งไฮไลต์โดดเด่นในบูธ Finnomena คือ “เมนูน่าลงทุน” ที่คัดสรรมาเป็นพิเศษสำหรับงานนี้ สำหรับใครที่กำลังมองหาไอเดียลงทุนที่ตอบโจทย์เป้าหมายต่าง ๆ Finnomena มีเมนูเด็ดให้เลือกชิม ได้แก่
- Definit SET Select พอร์ตหุ้นไทยที่ผ่านการคัดเลือกอย่างพิถีพิถัน พิจารณาจาก 3 ปัจจัย คือ Earnings, Valuation และ Technical
- Definit Global Select กลยุทธ์ลงทุน DR คัดหุ้นนอกคุณภาพ จัดพอร์ตให้อัตโนมัติ ไม่ต้องจับจังหวะลงทุนเอง
- กองทุนแนะนำ Thai ESGX ทางเลือกใหม่ของการลงทุนลดหย่อนภาษี เปิดให้ลงทุนแค่ช่วงเดือนพฤษภาคม-มิถุนายน ในปี 2025 นี้
- Better Together แคมเปญใหม่ เปิดตัวบริการที่มอบโอกาสให้ทุกคนได้เชื่อมต่อกับ “ผู้แนะนำการลงทุน” แบบตัวต่อตัว ที่จะช่วยดูแล แนะนำ และพาไปสู่เป้าหมายทางการเงิน
ทั้งหมดนี้ถูกจัดเรียงอย่างน่ารักบนบอร์ด “เมนูน่าลงทุน” เหมือนร้านคาเฟ่ประจำงาน ที่ใครผ่านมาก็ต้องหยุดชม และอดไม่ได้ที่จะเข้ามาชิมสักเมนู
ตลอดทั้งวัน บรรยากาศเต็มไปด้วยบทสนทนาที่หลากหลาย ทั้งจากคนรุ่นใหม่ที่เริ่มสนใจการลงทุนอย่างจริงจัง พนักงานประจำที่กำลังวางแผนใช้สิทธิลดหย่อนภาษี ไปจนถึงนักลงทุนวัยเกษียณที่อยากให้พอร์ตเติบโตอย่างมั่นใจ
Finnomena ภูมิใจเป็นอย่างยิ่งที่ได้เป็นส่วนหนึ่งของอีเวนต์การเงินที่ยิ่งใหญ่ประจำปี ซึ่งรวมนักลงทุน ผู้เชี่ยวชาญ และผู้ให้บริการทางการเงินชั้นนำของไทยไว้มากที่สุดในรอบปี สะท้อนบทบาทของ Finnomena ในการร่วมพัฒนาและขับเคลื่อนระบบนิเวศการลงทุนของไทยอย่างจริงจัง
บทความนี้ จะพามาแนะนำตลาดหุ้นแนว Turnaround หรือตลาดที่ดัชนีร่วงลงมาเยอะในช่วงที่ผ่านมา ทว่ามีโอกาสที่จะกลับมาเป็นขาขึ้นแบบจริงจังอยู่ค่อนข้างสูง ประจำปี 2025 โดยผมมองว่าประกอบด้วย เกาหลีใต้ และ ฮ่องกง
ตลาดหุ้นเกาหลีใต้
ประธานาธิบดี ลี แจ มยอง ที่เพิ่งได้รับเลือกเป็นผู้นำเกาหลีใต้ มีนโยบายการปฏิวัติระบบธรรมาภิบาลของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และสนับสนุนตลาดหุ้นเกาหลีใต้ โดยได้สัญญากับบรรดานักลงทุนรายย่อย เกาหลีใต้ว่าจะทำให้ดัชนีหุ้น Kospi ขึ้นไปถึง 5,000 จุด ในวาระการเป็นผู้นำสหรัฐของเขา ซึ่งตลาดก็ตอบรับด้วยการพุ่งขึ้น 7% สู่ระดับเหนือ 2,900 จุด ในสัปดาห์หลังจากที่ทราบผลการเลือกตั้ง
กระนั้นก็ดี หลังการเลือกตั้งใหญ่ในอดีตแทบจะทุกครั้ง ผู้นำเกาหลีใต้คนแล้วคนเล่า ต่างก็มีความตั้งใจที่จะผลักดันให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ หลุดพ้นจากสภาวะ Valuation ของดัชนี Kospi ที่ต่ำมากเป็นประวัติการณ์ จนบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ได้ฉายาว่ามี Korea Discount อยู่ในตัวเอง ทว่าไม่มีผู้นำท่านใดสามารถทำได้สำเร็จ โดยในปัจจุบัน อัตราส่วนราคาหุ้นต่อมูลค่าทางบัญชี หรือ อัตราส่วน Price-to-Book อยู่ในระดับที่ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.84 เมื่อปีที่แล้ว
เหตุผลหนึ่งเนื่องจากกฎหมายของเกาหลีใต้ให้ความคุ้มครองต่อผู้ถือหุ้นไว้น้อยมากในช่วงเวลาที่กลุ่มบริษัท หรือที่เรียกว่า Chaebol ต้องการที่จะขาย บริษัทย่อยออกไป หรือควบรวมกิจการบริษัทอื่น ๆ เข้ามา ภายใต้โครงสร้างการถือหุ้นแบบไขว้ไปมาระหว่างกันที่ค่อนข้างซับซ้อน
อย่างไรก็ดี การเข้ามาของนักลงทุนรายย่อยของชาวเกาหลีใต้ นับตั้งแต่ ช่วงวิกฤตโควิด และความกังวลต่ออัตราการเติบโต ทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ได้ผลักดันให้นโยบายการปฏิวัติตลาดทุนเป็น Agenda อันดับหนึ่ง ของผู้นำ ท่านใหม่ โดยลีและพรรคประชาธิบไตยของเขาได้เสนอให้ออกกฎหมาย ที่คุ้มครองผู้ถือหุ้นแบบเข้มข้นที่สุดเท่าที่เคยมีมา รวมถึงการให้กรรมการ และผู้บริหารบริษัทต้องมี Fiduciary Duty ต่อผู้ถือหุ้นเป็นครั้งแรก
โดยมาตรการของลี แจ มยอง แตกต่างจากอดีตผู้นำ ยุน ซอก ยอล ตรงที่เจาะลึกถึงต้นตอของปัญหามากกว่า โดยแทนที่จะแก้ไขเพียงความขัดแย้ง ระหว่างผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทเกาหลีใต้กับฝ่ายอื่น ๆ เพียงเท่านั้น ลีต้องการแก้กฎหมาย Commercial Act ทำให้กรรมการและผู้บริหารบริษัทต้องมีหน้าที่ Fiduciary Duty ต่อผู้ถือหุ้นเป็นครั้งแรก ไม่ใช่มีเพียงแค่ต่อบริษัทเท่านั้น ซึ่งทำให้ในปัจจุบัน สมาชิกผู้ก่อตั้งบริษัทให้ความสำคัญต่อการควบคุมบริษัท มากกว่าการจ่ายเงินปันผลและทำให้กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ยังเพิ่มจำนวนการโหวตต่อผู้ถือหุ้นรายเล็ก ๆ ที่ไม่ได้มาร่วมประชุมผู้ถือหุ้นด้วยตนเอง เพิ่มจำนวนสมาชิกคณะกรรมการตรวจสอบ และเพิ่มอำนาจต่อรอง ต่อผู้ถือหุ้นเสียงส่วนน้อยในการแต่งตั้งคณะกรรมการบริษัท
มาตรการเหล่านี้ ได้สร้างโมเมนตัมแห่งความเชื่อมั่นต่อตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ในขณะนี้ รวมถึงการเป็นช่วงขาขึ้นของ Memory Chip การแข็งค่าขึ้นของค่าเงินวอน การสงบลงของความเสี่ยงการเมืองในประเทศ และความหวังถึงการตกลงกันได้ระหว่างเกาหลีใต้และสหรัฐในอัตราส่วน Tariff ของทางการสหรัฐ ทั้งนี้ สิ่งที่น่าจับตา คือกฎหมาย Commercial Act ในท้ายที่สุด จะยังมีเนื้อหาที่กล่าวไว้ครบถ้วนมากน้อยแค่ไหน
โดยลีตั้งเป้าดัชนีหุ้น Kospi ไว้ที่ 5,000 จุด ในช่วง 5 ปีถัดจากนี้ ซึ่งเป็นช่วงหมดวาระการเป็นผู้นำของลี ซึ่ง P/E จะเท่ากับตลาดหุ้นญี่ปุ่นในตอนนี้ โดยหากสามารถทำให้ P/E เท่ากับค่าเฉลี่ยของตลาดเกิดใหม่ ดัชนีหุ้น Kospi จะขึ้นไปที่ 4,000 จุด ทั้งนี้ ต้องอาศัยมาตรการการลดอุปทานของจำนวนหุ้น ในตลาดผ่านการซื้อคืนหุ้น รวมถึงกระแสฟันด์โฟลว์ไหลออกจากจากตลาดสหรัฐที่เกิดจากนโยบายของโดนัลด์ ทรัมป์ โดยในอดีตที่ผ่านมา ดัชนี Kospi เคยขึ้นไปสู่จุดสูงสุดที่ 3,321 ในปี 2021
ตลาดหุ้นฮ่องกง
จาก ณ ช่วงกลางปี 2024 ฮ่องกงถูกมองว่าน่าจะสามารถกลับมาอยู่ในเรดาร์ ของนักลงทุนได้ค่อนข้างยาก ด้วย 3 ปัจจัย ได้แก่
การเข้ามาควบคุมและปกครองประชาชนในฮ่องกงแบบใกล้ชิดมากยิ่งขึ้นของรัฐบาลกลางจีน การลดลงของอัตราการเติบโตจีดีพีจากค่าเฉลี่ย 3.7% ระหว่างปี 1980-2011 เหลือ 1.5% ในช่วง 14 ปีที่ผ่านมา ตามการชะลอตัวของ เศรษฐกิจจีน และการพึ่งพาการค้าของเศรษฐกิจฮ่องกงที่น่าจะชะลอตัวลง ตามสภาวะการค้าโลกที่ซบเซา
อย่างไรก็ดี ด้วยสภาวะการตัดขาดระหว่างกัน (Decoupling) ระหว่างสหรัฐและจีน ที่เข้มข้นมากขึ้นนับตั้งแต่ต้นปีนี้ที่ทรัมป์เข้ามารับตำแหน่ง ผู้นำสหรัฐ ได้ส่งผลดีต่อตลาดทุนและตลาดการเงินฮ่องกงเป็นอย่างมาก โดยบริษัทสัญชาติจีนที่ต้องการเข้าซื้อขายในตลาดหุ้น จากเดิมที่พยายาม จะนำตัวเองเข้าไปจดทะเบียนซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐ เนื่องจากมีมูลค่าการเทรด ที่สูงกว่าตลาดอื่นเป็นอย่างมากนั้น สามารถทำได้ยากขึ้นหรือแทบ จะทำไม่ได้จากปัจจัยทางการเมืองระหว่างจีนกับสหรัฐที่ถือว่าเสี่ยงขึ้นมาก หากจะยังซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐในยุคทรัมป์หรือแม้แต่หลังจากนั้นก็ตามที
ทำให้บริษัทเหล่านี้หันมาเข้ามาเทรดในตลาดฮ่องกงแทน เนื่องจากตลาดถือว่ามีความลึกมากกว่าตลาดสิงคโปร์ นอกจากนี้ บริษัทของอังกฤษยังหันมาสนใจซื้อขายในตลาดหุ้นฮ่องกงแทนตลาดหุ้นลอนดอน เนื่องจากมีกฎเกณฑ์ต่าง ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งด้านภาษีที่ผ่อนคลายกว่า
ด้วยเหตุนี้ ส่งผลให้ดัชนีฮั่งเส็งได้พุ่งขึ้นกว่า 60% นับตั้งแต่ต้นปี 2024 สูงกว่าดัชนี CSI 300 ของจีนที่เพิ่มขึ้น 21% อย่างไรก็ดี ดัชนีฮั่งเส็งก็ยังต่ำกว่าระดับเมื่อต้นปี 2021 อยู่ 22%
หากมองจากตรงนี้ กระแส Decoupling ระหว่างสหรัฐและจีน นับวัน ๆ มีแต่จะเข้มข้นมากขึ้นเรื่อยๆ นั่นหมายถึงการเป็น Financial Center ของฮ่องกงก็ยังน่าจะสดใสมากขึ้นไปเรื่อย ๆ
สำหรับในมิติอื่น ๆ จะเห็นได้ว่าทางการฮ่องกงได้เปลี่ยนฮ่องกงให้เป็นประเทศ ที่นักท่องเที่ยวต่างชาติจะเข้ามามากขึ้นเรื่อย ๆ จากการเปลี่ยนโฉมสนามบิน ไคตั๊กเดิมให้เป็นสถานที่จัด Event ด้านกีฬาต่าง ๆ อาทิ ฟุตบอลพรีเมียร์ลีก และคอนเสิร์ตของศิลปินระดับโลก โดยมีการสร้างเทศกาลและ Event สำคัญ ๆ เกิดขึ้นตลอดทั้งปี เพื่อสร้างรายได้จากภาคบริการให้มาทดแทนรายได้อื่นที่ลดลงอันเป็นผลพวงจากการชะลอตัวลงของเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจจีนในช่วงเวลานี้
ดร. บุญธรรม รจิตภิญโญเลิศ, CFP
MacroView, macroviewblog.com
Finnomena Funds มองแนวโน้มภาวะการลงทุนต่อจากนี้จะอยู่ในช่วง Sideway และเต็มไปด้วยสถานการณ์ตลาดที่คลุมเคลือ จากสัญญาณทางเศรษฐกิจที่เติบโตช้าลง ตลาดหุ้นโลกทดสอบจุดสูงสุดเดิม แนะนำลดระดับความเข้มข้นเกมรุก แล้วหันไปเสริมแกร่งแนวรับ
Highlight
- มุมมองการลงทุน FundTalk Call ค้นหาสินทรัพย์ที่ถูกทิ้ง จนราคาปรับตัวลงลึกมากจนเกินไป
- มุมมองการลงทุน Mr.Messenger Call สร้างโอกาสทำกำไรระยะสั้น โดยใช้ปัจจัยเทคนิคจับจังหวะตลาด
- มุมมองการลงทุน MEVT Call พิจารณาปัจจัยรอบด้าน เพื่อโอกาสทำผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว
อัปเดตข้อมูล ณ วันที่ 17 มิถุนายน 2025 โดย Finnomena Funds
ดูคำแนะนำทั้งหมดได้ที่ 👉 Opportunity Hubแหล่งรวมโอกาสการลงทุนจาก Finnomena
แม้การเจรจา Trade Deal ดูเหมือนจะคืบหน้าไปทีละก้าว แต่ในอีกมุมก็ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน และมีความเสี่ยงที่สูง ซึ่ง OECD ระบุว่าอัตราภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ปัจจุบันเฉลี่ยอยู่ที่ 15% ลดลงจาก 30% ในช่วงประกาศ Reciprocal Tariffs แต่ก็ยังคงสูงกว่าในอดีตที่ต่ำกว่าระดับ 5%
แปลว่าเศรษฐกิจโลกย่อมได้รับผลกระทบจาก Tariffs ไปพอสมควร สะท้อนจากตัวเลขเศรษฐกิจที่เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว รายงาน Global Economic Prospects ฉบับล่าสุดของ World Bank ประเมินว่า เศรษฐกิจโลกปี 2025 จะเติบโตเพียง 2.3% ลดลงจากตัวเลขเดิมที่คาดไว้ 2.7% ถือเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008 โดยมีปัจจัยมาจากความขัดแย้งเรื่องสงครามการค้า ซึ่งได้ทำลายเสถียรภาพเชิงนโยบายหลายด้าน
เราจึงมองว่าทิศทางตลาดหุ้นต่อจากนี้กำลังจะเข้าสู่ช่วง Sideway จากความไม่ชัดเจนต่าง ๆ เหมือนมีเมฆหมอกปกคลุมตลาด ดังนั้น แนะนำเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้โลก และ REITs เพื่อรับประโยชน์จากการลดดอกเบี้ย รวมถึงกระจายความเสี่ยงไปยังหุ้นกลุ่ม Defensive, หุ้น Emerging Markets และกองทุนที่มีกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงขาลง กระจายการลงทุนในหลากหลายสินทรัพย์ทั่วโลก
FundTalk Call “ย่อซื้อ ขึ้นขาย”
คำแนะนำการลงทุนในรูปแบบ The Contrarian Investor เน้นกลยุทธ์การลงทุนหาสินทรัพย์ที่ถูกทิ้ง จนราคาปรับตัวลงลึกมากจนเกินไป แต่ศักยภาพการเติบโตยังดี ประกอบกับมีลมหนุนที่ทำให้เริ่มเห็นสัญญาณการกลับตัวขึ้นได้ ทำให้มีโอกาสได้เข้าลงทุนในสินทรัพย์ที่ดี ราคาถูก ตอนที่คนไม่เหลียวแล
1.) KT-BOND (ความเสี่ยงระดับ 4)
กองทุนตราสารหนี้โลกอายุยาว ลงทุนในกองทุนหลัก PIMCO GIS Global Bond Fund ที่อ้างอิงดัชนี Bloomberg Global Aggregate (USD Hedged) Index ปัจจุบันมี Yield to Maturity คาดการณ์ที่ 6.46% และเน้นลงทุนในตราสารหนี้อายุยาวประมาณ 7 ปี) โดยเป็นช่วงเวลาที่แนะนำให้เพิ่มสัดส่วน Global Bond เสริมความปลอดภัย เน้นสร้างกระแสเงินสด พร้อมรับประโยชน์จากการลดดอกเบี้ย
– รีวิวกองทุน KT-BOND: ตราสารหนี้โลกอายุยาว ล็อกผลตอบแทน Bond Yield ดีดแรงทุกรุ่น อ่านต่อคลิก
2.) K-GPINUH-A(A) และ K-GPINUH-A(R) (ความเสี่ยงระดับ 6)
กองทุนหุ้นโลกสาย Defensive และมีรายได้ Premium จากการขาย Call Options ในช่วงตลาดขาลง ซึ่งเหมาะกับจังหวะในการสลับจากหุ้นกลุ่ม Growth ไปยังกลุ่มหุ้นตั้งรับ เช่น Health Care, Consumer Staples, Utility ในช่วงที่เศรษฐกิจสหรัฐโลกส่งสัญญาณชะลอตัว
3.) TUSREIT (ความเสี่ยงระดับ 8)
กองทุนในกลุ่ม REITs สหรัฐฯ ที่ลงทุนผ่านกองทุนหลัก Vanguard Real Estate ETF ที่เน้นลงทุนในกลุ่ม Data Center, Healthcare, Retail ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มักวิ่งสวนทางกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้หลังจากนี้ REITs สหรัฐฯ อาจปรับตัวขึ้นได้ตามแนวโน้ม Bond Yield ที่ลดลง
Mr.Messenger Call “จับจังหวะขาขึ้น”
คำแนะนำการลงทุนในรูปแบบ Trend Follower Investor มุ่งสร้างโอกาสทำกำไรในระยะสั้น-กลาง เน้นใช้ปัจจัยทางเทคนิคจับจังหวะตลาด ศึกษาพฤติกรรมของราคาสินทรัพย์ในอดีต โดยใช้หลักสถิติคาดการณ์พฤติกรรมการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ในอนาคต และหาจังหวะการลงทุนที่เหมาะสม
1.) LHINNO-A (ความเสี่ยงระดับ 6)
กองทุนหุ้นนวัตกรรม ARK Innovation ซึ่งเป็น Fund of Funds และลงทุนในกองทุน ARK Innovation (ARKK) สัดส่วน 76.5% โดยแนะนำเก็งกำไรระยะสั้น หลังช่วงที่ผ่านมา ARKK ทำ Pattern Higher High บ่งชี้โมเมนตัมเชิงบวก
2.) PRINCIPAL VNEQ-A (ความเสี่ยงระดับ 6)
กองทุนหุ้นเวียดนามเติบโตสูง เป็นประเทศเป้าหมายในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ที่มีโอกาสสูงที่จะ Make Deal กับสหรัฐฯ ซึ่งจะกลายเป็นโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องในการหนุนตลาดหุ้นเวียดนาม
3.) ABGFIX-A และ SCBFST (ความเสี่ยงระดับ 4)
กองทุนตราสารหนี้ระยะสั้นที่ลงทุนในสกุลเงินดอลลาร์ สำหรับเป้าหมายการเก็งกำไรระยะสั้น โดยมองสัญญาณทางเทคนิค หาก Dollar Index ยืนที่ระดับ 98 จุด แล้วดีดขึ้นได้สำเร็จ จะเป็นจุดต่ำสุดของรอบนี้แล้ว
MEVT Call “ซื้อถือยาว”
คำแนะนำการลงทุนในรูปแบบ The Long-Term Growth เพื่อสร้างโอกาสทำผลตอบแทนได้ดีในระยะกลาง-ยาว โดยพิจารณาปัจจัยรอบด้านตาม MEVT Framework ได้แก่ Macro ปัจจัยเชิงมหภาค, Earnings วิเคราะห์การเติบโตของกำไร, Valuation การวิเคราะห์มูลค่าของสินทรัพย์ที่ลงทุน และ Technical
1.) ES-GAINCOME-A และ ES-GAINCOME-RP (ความเสี่ยงระดับ 5)
กองทุนผสมที่เน้นกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลาย (Global Multi-Asset Allocation
) อาทิ หุ้น, Equity Linked-note, ตราสารหนี้ และ Catastrophe Bond ตลอดจนมีการป้องกันความเสี่ยงขาลง (Hedging) เหมาะกับการลงทุนเพื่อหาประโยชน์จากความผันผวนจากแนวทางการบริหารของ Donald Trump
– รีวิวกองทุน K-GPINUH และ ES-GAINCOME: ตั้งรับรอสวนกลับ ลงทุนหลบความผันผวน อ่านต่อคลิก
2.) PRINCIPAL VNEQ-A (ความเสี่ยงระดับ 6)
กองทุนหุ้นเวียดนามศักยภาพสูง เป็นตลาดที่ถูกและดี พร้อมด้วย Sentiment จากธีม China+1 และมีแรงหนุนระยะยาวทั้งเรื่องการปรับโครงสร้างระบบเศรษฐกิจ รวมทั้งล่าสุดเวียดนามได้อัปเกรดตลาดโดยนำระบบซื้อขายของ Korea Exchange มาใช้เพื่อยกระดับตลาดทุน
3.) B-BHARATA และ TISCOINA-A (ความเสี่ยงระดับ 6)
กองทุนหุ้นอินเดียเติบโตแกร่ง เป็นตลาดที่สามารถเก็บสะสมได้ในระยะยาว หนุนโดยโครงสร้างเศรษฐกิจของประเทศที่มีศักยภาพการเติบโตสูง และประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่ถูกปรับเพิ่มขึ้น พร้อมด้วย Sentiment จากธีม China+1
ดูคำแนะนำทั้งหมดได้ที่ 👉 Opportunity Hub แหล่งรวมโอกาสการลงทุนจาก Finnomena
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร
Weekly Market Insight
ประจำสัปดาห์ 16 – 20 มิถุนายน 2025
พิเศษ! สำหรับสมาชิก Finnomena
This Issue
สรุปข่าวเศรษฐกิจรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา
Eye On This Week
ประเด็นน่าจับตามองในสัปดาห์นี้
Market
ภาพรวมตลาดและสินทรัพย์ที่น่าสนใจ
Finnomena Port Performance
ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุน
ในช่วงที่ตลาดการเงินผันผวนรุนแรงในระยะสั้น ๆ นักลงทุนกังวลต่อความเชื่อมั่นในรัฐบาลสหรัฐอเมริกา หนุนให้ Bond Yield ปรับตัวขึ้นรวดเร็ว แต่นี่คือโอกาสของกองทุนตราสารหนี้ระยะยาว ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนของพอร์ต พร้อมสร้างผลตอบแทนในจังหวะที่ตลาดหุ้นชะลอตัวกับกองทุน KT-BOND
ดอลลาร์อ่อนค่า Bond Yield เด้งแรงทั่วโลก
Source: Finnomena Funds, Macrobond as of 26/5/2025
ก่อนหน้านี้ สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงรวดเร็ว และส่งผลให้ Yield Curve ตัวยาวทั่วโลกกำลังชันขึ้น หนึ่งในสาเหตุคือการสะท้อนความกังวลด้านภาระหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงถึง 36 ล้านล้านดอลลาร์ และใกล้ชนเพดาน (X-Date) ในช่วงเดือนสิงหาคม 2025 รวมถึงอาจจะมีการออกพันธบัตรจำนวนมากเพื่อ Roll Over หนี้เก่า ทำให้ตลาดส่งสัญญาณเรียกร้อง Risk Premium ที่สูงขึ้นจากพันธบัตรระยะยาว
ประเด็นที่กระตุ้นเรื่องนี้แรง ๆ คือการที่ Moody’s Rating ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ จาก Aaa เป็น Aa1 โดยระบุถึงความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของระดับหนี้สาธารณะและภาระดอกเบี้ยที่สูง เช่นเดียวกับอีกหนึ่งศูนย์กลางการเงินโลกอย่างญี่ปุ่นที่มีหนี้สาธารณะมหาศาลกว่า 260% ของ GDP แล้ว ประกอบกับเงินเฟ้อญี่ปุ่นพุ่งแรงในรอบ 2 ปี เพิ่มโอกาสที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
Bond Yield สหรัฐฯ ณ วันที่ 26 พฤษภาคม 2025 ใกล้เคียงกับระดับปี 2006-2007
Source: Finnomena Funds, Macrobond as of 26/5/2025
เจรการค้ายังเสี่ยงสูง เศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มชะลอตัว
แม้ว่าการเจรจา Trade Deal จะคงดำเนินต่อไป และดูเหมือนจะคืบหน้าไปด้วยดีทีละก้าว แต่ในอีกมุมก็ยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอนจากท่าทีของรัฐบาล Trump ที่พร้อมจะเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อ ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว เพราะแรงกดดันของ Tariffs ในช่วงที่่ผ่านมา
รายงาน Global Economic Prospects ฉบับล่าสุดของ World Bank ประเมินว่า เศรษฐกิจโลกปี 2025 จะเติบโตเพียง 2.3% ลดลงจากตัวเลขเดิมที่คาดไว้ 2.7% โดยเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008 เนื่องจากความขัดแย้งในเรื่องสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งได้ทำลายเสถียรภาพเชิงนโยบายหลายอย่าง
– อ่านต่อ World Bank เตือนเศรษฐกิจโลกโตช้าสุดในรอบ 65 ปี และอาจเข้าสู่ทศวรรษแห่งความเศร้าซึม
แนะนำกองทุน KT-BOND ตราสารหนี้โลกอายุยาว
เมื่อ Bond Yield เพิ่มขึ้น ประกอบกับภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่มีสัญญาณชะลอตัว นับเป็นโอกาสำคัญที่จะเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้โลก (Global Bond) อายุยาว ๆ ซึ่งมีข้อดี คือ
- เป็นสินทรัพย์ทนทานต่อความผันผวนของเศรษฐกิจ เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (Hedge) หากเศรษฐกิจโลกชะลอตัวลงหรือถึงขั้นเข้าสู่ภาวะถดถอย (Recession)
- ช่วยกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน เนื่องจากเลือกลงทุนในตราสารหนี้จากหลากหลายภูมิภาคและสกุลเงิน
- ได้เข้าลงทุนล็อกอัตราผลตอบแทน Bond Yield ที่ยังคงสูงในปัจจุบัน และยังคาดหวังส่วนต่างราคาได้ หากดอกเบี้ยนโยบายของประเทศต่าง ๆ ปรับลดลงต่อเนื่อง
ทั้งนี้ 30 ปีที่ผ่านมา ดัชนี Global Bond ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 6 เดือนก่อน Recession ราว 5% และ 6 เดือนหลัง Recession ราว 3% เท่ากับว่ารวม 12 เดือนเฉลี่ยอยู่ที่ 8% ซึ่งสูงกว่าผลตอบแทนระยะยาวของดัชนี Global bond ที่ให้ผลตอบแทนปีละ 3.3% กว่า 2 เท่า
KT-BOND หรือ กองทุนเปิดเคแทม เวิลด์ บอนด์ ฟันด์ บลจ. กรุงไทย มีนโยบายการลงทุนในกองทุนหลัก PIMCO GIS Global Bond Fund ซึ่งลงทุนในตราสารหนี้ทั่วโลกระยะยาว อ้างอิงดัชนี Bloomberg Global Aggregate (USD Hedged) Index ปัจจุบันกองทุนหลักมีตัวเลข Yield to Maturity คาดการณ์ที่ 6.46% และเน้นลงทุนในตราสารหนี้อายุยาว (Effective Duration ประมาณ 7 ปี)
ข้อมูลกองทุนหลัก PIMCO GIS Global Bond Fund
Source: PIMCO as of 31/05/2025
สัดส่วนสินทรัพย์การลงทุนของ PIMCO GIS Global Bond Fund
Source: PIMCO as of 31/05/2025
จะเห็นว่ากองทุนหลักกระจายลงทุนในตราสารหนี้ทั่วโลก นำโดยสหรัฐฯ ยุโรป ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร และจีน โดยเน้นตราสารอายุยาวในช่วง 5-10 ปี เป็นหลัก
รายละเอียดอื่น ๆ ของกองทุน KT-BOND
- ความเสี่ยงระดับ 4 (กองทุนรวมตราสารหนี้ เสี่ยงปานกลางคอนขางตํ่า)
- นโยบายปันผล: ไม่จ่าย
- ป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน (FX Hedging 91.47 %)
- ลงทุนขั้นต่ำครั้งแรกและครั้งถัดไป 1 บาท
- ค่าธรรมเนียมขาย (Front-end Fee) 0.75 %
- ค่าธรรมเนียมรับซื้อคืน (Back-end Fee) ยกเว้น
- ค่าธรรมเนียมการจัดการ (Management Fee) 0.8025% ต่อปี
- รวมค่าใช้จ่ายทั้งหมด 1.0648% ต่อปี
- ข้อมูลจากหนังสือชี้ชวนส่วนสรุปข้อมูลสำคัญ ณ วันที่ 30/04/2025
ศึกษารายละเอียดของกองทุนเพิ่มเติมได้ที่ Finnomena Funds
สรุป KT-BOND เป็นกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวที่เหมาะกับลงทุนเพื่อเพิ่มความมั่นคงให้พอร์ต เป็นแหล่งพักเงินในช่วงที่ไม่มั่นใจในตลาดหุ้น รวมถึงยังสามารถคาดหวังผลตอบแทนหากดัชนีราคา Global Bond Index เริ่มปรับเป็นขาขึ้น
ข้อมูลอ้างอิง: PIMCO, Finnomena Funds (1), Finnomena Funds (2), KTAM
คำเตือน: การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | การลงทุนในกองทุนรวมไม่ใช่การฝากเงิน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | กองทุนอาจลงทุนกระจุกตัวในอุตสาหกรรมและประเทศที่ลงทุน จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FinnomenaPort”
จัดอันดับสกุลเงินที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในโลก พบว่าเงินหยวนของจีนมีมูลค่ารวมในระบบเศรษฐกิจสูงกว่าดอลลาร์สหรัฐ จากการที่จีนเน้นอัดฉีดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ และจำนวนประชากรที่เยอะกว่า 1.4 พันล้านคน
10 อันดับสกุลเงินที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลก
- หยวนจีน (CNY) 45 ล้านล้าน
- ดอลลาร์สหรัฐ (USD) 21 ล้านล้าน
- ยูโร (EUR) 18 ล้านล้าน
- เยนญี่ปุ่น (JPY) 8.8 ล้านล้าน
- ปอนด์สเตอร์ลิงสหราชอาณาจักร (GBP) 4.2 ล้านล้าน
- วอนเกาหลีใต้ (KRW) 3.0 ล้านล้าน
- ดอลลาร์ฮ่องกง (HKD) 2.4 ล้านล้าน
- ดอลลาร์ไต้หวัน (TWD) 2.2 ล้านล้าน
- บิทคอนย์ (BTC) 2.1 ล้านล้าน
- ดอลลาร์ออสตรเลีย (AUD) 2.0 ล้านล้าน
หน่วย: USD
อ้างอิงมูลค่าตลาด (Market Capitalization) ของสกุลเงินในเว็บไซต์ AssetMarketCap as of 03/06/2025 คำนวณโดยการคูณจำนวนเงินที่หมุนเวียนในระบบ (Circulating Supply) กับอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินนั้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD)
ข้อมูลดังกล่าวถือเป็นการวัดปริมาณเงิน (Money Supply) ที่หมุนเวียนในระบบเศรษฐกิจของประเทศนั้น ๆ แต่ไม่ได้หมายความว่าเป็นสกุลเงินที่มีคนใช้มากกว่า หรือถูกยอมรับมากกว่าในแง่การค้าระหว่างประเทศ เพราะจำเป็นต้องดูข้อมูลส่วนอื่น ๆ ประกอบด้วย เช่น การใช้งานระหว่างประเทศ, สัดส่วนในทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก และสัดส่วนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา (Forex) เป็นต้น
คาดการณ์การเติบโตของ GDP ในกลุ่มประเทศ G20 ในปี 2024 ถึง 2026
Source: Finnomena Funds, OECD as of 13/06/2025
ภาพรวมเศรษฐกิจโลกเริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว หลังจากล่าสุด OECD ออกรายงานภาพรวมเศรษฐกิจโลกในช่วงต้นเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา โดยมีการปรับลดเป้าประมาณการ GDP ลงในหลายประเทศ โดยภาพรวมประเทศกลุ่ม G20 ซึ่งเป็นกลุ่มประเทศ/ภูมิภาคที่ขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งล่าสุด OECD คาดการณ์การเติบโตของ GDP ในกลุ่มประเทศ G20 เติบโต 3.4%, 2.9% และ 2.9% ในช่วงปี 2024, 2025 และ 2026 ตามลำดับ และคาดการณ์การเติบโตของ GDP ในสหรัฐฯ อยู่ที่ 2.8%, 1.6% และ 1.5% ในช่วงเวลาเดียวกัน ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจของประเทศอย่างสหรัฐฯ ในอนาคต ทำให้ภาพรวมตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะในหุ้นกลุ่มเติบโต เริ่มมี upside ค่อนข้างจำกัด
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี
Source: Finnomena Funds, TradingView as of 13/06/2025
ในฝั่งตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ พบว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี เริ่มปรับตัวลดลงหลังจากปรับตัวขึ้นในช่วงครึ่งเดือนแรกของเดือนเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งสะท้อนว่าตลาดคาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐน่าจะชะลอตัวในอนาคต
แนะนำขายกองทุนหุ้นกลุ่มเติบโต และหุ้นสหรัฐฯ
จากปัจจัยกดดันเรื่องภาพรวมเศรษฐกิจ และการปรับลดตัวเลขการเติบโตของ GDP FundTalk จึงมีคำแนะนำขายกองทุน ASP-USSMALL-A ซึ่งลงทุนในกองทุนหลัก Virtus GF U.S. Small Cap Focus Fund เน้นลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ขนาดเล็ก มูลค่ากองทุนนี้จะเติบโตไปพร้อมกับการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่เนื่องจาก FundTalk มีมุมมองว่าหลังจากนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเริ่มชะลอตัว จึงมีคำแนะนำขายออก นอกจากนี้ยังมีคำแนะนำขายกองทุนหุ้นกลุ่มเติบโต ได้แก่
TISCOAI (กองทุนหลัก Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF), TCLOUD (กองทุนหลัก Global X Cloud Computing ETF), และ MEGA10CHINA-A (กองทุนหุ้นจีน 10 ตัว ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง) ทั้งสามกองทุนลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นหลัก ซึ่งมีโอกาสปรับตัวลงได้ค่อนข้างแรง ถ้าหากหลังจากนี้เศรษฐกิจทั่วโลกเกิดการชะลอตัว
แนะนำลงทุนใน REITs สหรัฐฯ
Vanguard Real Estate ETF และ US 10-year Treasury Yield
Source: Finnomena Funds, TradingView as of 13/06/2025
จากปัจจัยเรื่องแนวโน้มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ FundTalk จึงมีคำแนะนำเพิ่มสัดส่วนในทรัสต์อสังหาริมทรัพย์ (REITs) สหรัฐฯ ผ่านกองทุน TUSREIT ซึ่งลงทุนในกองทุนหลัก Vanguard Real Estate ETF (VNQ) ตัวกองทุนหลักลงทุนใน REITs ภายในประเทศสหรัฐอเมริกา โดยกระจายลงทุนในหลายอุตสาหกรรม ทั้ง Data Center, Healthcare, Retail และอื่น ๆ โดยผลตอบแทนของสินทรัพย์กลุ่มดังกล่าวมักวิ่งสวนทางกับผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ซึ่ง FundTalk มีมุมมองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี หลังจากนี้จะเริ่มปรับตัวลง จึงคาดว่า REITs สหรัฐฯ หลังจากนี้จะสามารถปรับตัวขึ้นได้
สรุปคำแนะนำปรับพอร์ต Dynamic Contrarian Model Portfolio วันที่ 13 มิถุนายน 2025
- ตลาดเงิน 25% KKP MP
- หุ้นเวียดนาม 15% PRINCIPAL VNEQ-A
- หุ้นโลกผันผวนต่ำ 20% K-GPINUH-A(A)
- ตราสารหนี้โลก 20% KT-BOND
- RIETs สหรัฐฯ 20% TUSREIT
สนใจลงทุนในพอร์ต Dynamic Contrarian Model Portfolio
คลิก https://finnomena.onelink.me/10bl/dcm
จัดทำโดยบลป.เดฟินิท (Definit) สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
สามารถเข้าถึงรายละเอียดกองทุนต่าง ๆ และ Fund Fact Sheet ได้จาก Link บนชื่อกองทุน
อย่าลืมเปิดฟังก์ชันปรับพอร์ตอัตโนมัติ! Automatic Allocation ช่วยบริหารพอร์ตตามสภาวะตลาด สะดวก ใช้งานง่าย ให้คุณปรับสมดุลพอร์ตอยู่ในสถานะที่เหมาะสมอยู่เสมอ
สามารถเปิดใช้ Automatic Allocation ได้แล้ววันนี้ที่พอร์ตการลงทุนของคุณ หรือดูวิธีการได้ที่ Finnomena Funds Automatic Allocation
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FINNOMENAPORT | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
เมื่อพูดถึง “สงครามเย็น” ภาพในหัวของหลายคนอาจนึกถึงการแข่งขันที่ดุเดือดระหว่าง 2 มหาอำนาจ สหรัฐฯ และสหภาพโซเวียต ที่ขับเคี่ยวกันทั้งด้านอาวุธ เทคโนโลยี และอิทธิพลทางการเมือง โดยไม่เคยลั่นไกใส่กันโดยตรง แต่กลับสร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วโลก
แต่วันนี้ โลกกำลังก้าวเข้าสู่สงครามเย็นยุคใหม่ ที่แม้จะไม่มีเสียงปืนหรือกำแพงกั้นเหมือนในอดีต แต่กลับเต็มไปด้วยการแข่งขันเชิงยุทธศาสตร์ที่ลึกซึ้งและซับซ้อนกว่าเดิมในหลายมิติ
นี่คือสงครามที่ข้อมูล เทคโนโลยี และความร่วมมือเชิงภูมิรัฐศาสตร์ กำลังกลายเป็นอาวุธใหม่ในเกมแห่งอำนาจ ที่อาจเปลี่ยนทิศทางของโลกทั้งใบ
ย้อนรอยสงครามเย็น (ครั้งแรก)
กำแพงเบอร์ลิน สัญลักษณ์ของสงครามเย็น | Source: The Guardian
สงครามเย็น (Cold War) ถือเป็นยุคที่โลกถูกแบ่งขั้วอย่างชัดเจนระหว่าง 2 มหาอำนาจที่มีระบบการเมืองและเศรษฐกิจแตกต่างกันโดยสิ้นเชิง คือ สหรัฐอเมริกาในฐานะผู้นำโลกเสรีประชาธิปไตย กับสหภาพโซเวียตในฐานะผู้นำโลกคอมมิวนิสต์
ความขัดแย้งนี้ไม่เคยบานปลายจนกลายเป็นสงครามโดยตรง แต่แข่งขันกันอย่างเข้มข้นในหลายมิติ ทั้งสงครามตัวแทน (Proxy War) อย่างในเกาหลี เวียดนาม และอัฟกานิสถาน การแข่งขันอาวุธนิวเคลียร์ รวมถึงการชิงความได้เปรียบทางเทคโนโลยี อย่างการแข่งขันด้านอวกาศที่นำไปสู่การส่งมนุษย์ขึ้นดวงจันทร์
ลักษณะสำคัญของสงครามเย็นคือ การแบ่งขั้วอย่างเด็ดขาดทั้งด้านการเมือง เศรษฐกิจ และอุดมการณ์ อย่างสหรัฐฯ ที่ยึดมั่นในระบอบประชาธิปไตยและเศรษฐกิจตลาดเสรี ขณะที่โซเวียตเดินหน้าแนวคิดคอมมิวนิสต์และเศรษฐกิจแบบรวมศูนย์
ทั้ง 2 ฝ่ายต่างพยายามขยายอิทธิพลไปทั่วโลกเพื่อชิงความได้เปรียบทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเศรษฐกิจของแต่ละฝ่ายถูกแยกออกจากกันอย่างชัดเจน ไม่มีการพึ่งพากันทางการค้าและเทคโนโลยี การแข่งขันจึงกลายเป็นการแบ่งขั้วอย่างเด็ดขาด โดยมีเส้นแบ่งทางภูมิรัฐศาสตร์และอุดมการณ์ในยุโรปที่ถูกเรียกว่า “ม่านเหล็ก” (Iron Curtain)
เมื่อเวลาผ่านไป ยุคสงครามเย็นแรกจบลงพร้อมกับการล่มสลายของสหภาพโซเวียตในปี 1991 พร้อมกับการขึ้นเป็นมหาอำนาจโลกของสหรัฐอเมริกา
สงครามเย็นเวอร์ชันใหม่ ใครถือไพ่เหนือกว่า?
โดนัลด์ ทรัมป์ และ สี จิ้นผิง | Source: The Guardian
แต่ในยุคปัจจุบัน ภายใต้เงื่อนไขของโลกาภิวัตน์และความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจอย่างลึกซึ้งระหว่างประเทศ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และจีนได้ปะทุขึ้นในรูปแบบที่หลายคนเรียกว่า “Cold War 2.0” หรือ “สงครามเย็นครั้งที่ 2” ซึ่งแม้จะมีลักษณะคล้ายสงครามเย็นเดิม แต่ก็แตกต่างและซับซ้อนมากขึ้นในหลายมิติ
คู่แข่งหลักคือสหรัฐฯ มหาอำนาจอันดับ 1 ของโลก กับจีนที่เติบโตอย่างรวดเร็วทั้งด้านเศรษฐกิจ เทคโนโลยี และภูมิรัฐศาสตร์
ความขัดแย้งระหว่าง 2 ประเทศนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่เรื่องการค้า แต่ขยายไปสู่สนามแข่งขันหลากหลาย เช่น เทคโนโลยีการสื่อสาร โดยสหรัฐฯ ใช้มาตรการแบนบริษัทจีนรายใหญ่ เช่น Huawei
ขณะที่จีนพยายามพัฒนาเซมิคอนดักเตอร์และเทคโนโลยี AI ของตัวเอง พร้อมกันนั้น สหรัฐฯ ก็พัฒนาทั้งเทคโนโลยี AI คลาวด์ และคอมพิวเตอร์ควอนตัมอย่างต่อเนื่อง ทำให้การแข่งขันด้านเทคโนโลยีจึงเป็นหัวใจสำคัญของความขัดแย้งในยุคนี้
ในมิติการเงินระหว่างประเทศ จีนพยายามผลักดันให้หยวนกลายเป็นสกุลเงินสำรองและใช้ในค้าระหว่างประเทศมากขึ้น ขณะที่สหรัฐฯ ยังใช้อำนาจของดอลลาร์สหรัฐและระบบ SWIFT ในการควบคุมมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ
พันธมิตรในโลกที่ต้องพึ่งพากัน
เส้นทางสายไหมยุคใหม่ | Source: Asia Green Real Estate
การแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ในยุคนี้สะท้อนผ่านโครงการ Belt and Road Initiative หรือ “เส้นทางสายไหมยุคใหม่” ของจีน ที่ขยายอิทธิพลอย่างกว้างขวางในภูมิภาคเอเชีย แอฟริกา และยุโรป
ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ก็ขานรับด้วยการสร้างพันธมิตรใหม่ เช่น กลุ่ม Quad ซึ่งประกอบด้วย สหรัฐฯ ญี่ปุ่น อินเดีย และออสเตรเลีย รวมถึงกลุ่ม AUKUS ที่มีสมาชิกคือ สหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และออสเตรเลีย เพื่อตอบโต้การขยายตัวของจีน
ในขณะที่จีนเองยังมีพันธมิตรสำคัญอย่างกลุ่ม BRICS ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มประเทศเกิดใหม่ที่มีบทบาททางเศรษฐกิจและการเมืองระดับโลกอย่าง บราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน และแอฟริกาใต้
อย่างไรก็ดี ความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ กับจีนในยุคนี้แตกต่างจากยุคสงครามเย็นครั้งแรก เพราะทั้ง 2 ประเทศพึ่งพากันและกันในห่วงโซ่อุปทานโลก โดยสหรัฐฯ ยังต้องพึ่งพาวัตถุดิบและสินค้าเทคโนโลยีจากจีน
ในขณะที่จีนก็ต้องการเข้าถึงตลาดการเงินและดอลลาร์สหรัฐ ทำให้สงครามเย็นครั้งนี้ไม่ใช่เพียงแค่การแข่งอาวุธ แต่เป็นสงครามข้อมูล เทคโนโลยี เศรษฐกิจ และความน่าเชื่อถือที่มีการเชื่อมโยงกันอย่างซับซ้อนทั่วโลก
อำนาจ 2 ขั้วในโลกใบเดียว
เมื่อเปรียบเทียบ Cold War ครั้งแรกกับ Cold War 2.0 จะเห็นได้ว่าความขัดแย้งเดิมเน้นไปที่อุดมการณ์แบบตรงข้ามและการแยกขั้วทางเศรษฐกิจ ขณะที่ยุคนี้ความขัดแย้งเป็นการแข่งขันที่มีหลายมิติและมีความเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจและเทคโนโลยีลึกซึ้ง
สิ่งสำคัญคือการเข้าใจว่า ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะกลายเป็น “New Normal” ที่ต้องมีการปรับกลยุทธ์ให้ยืดหยุ่น พร้อมจับตาเทรนด์เทคโนโลยีสำคัญ เช่น AI เซมิคอนดักเตอร์ และความมั่นคงไซเบอร์ รวมถึงโอกาสในประเทศตัวกลางที่สามารถบาลานซ์อำนาจได้ เช่น อินเดียและกลุ่มอาเซียน ซึ่งอาจกลายเป็นผู้ได้ประโยชน์จากการแข่งขันระหว่างมหาอำนาจในครั้งนี้
Finnomena Funds แนะนำกองทุนสายตั้งรับ หาโอกาสจากความผันผวน
- กองทุน ES-GAINCOME-A และ ES-GAINCOME-RP ที่มีความยืดหยุ่นทั้งในเชิงความหลากหลายของประเภทสินทรัพย์ทั่วโลก มีกลยุทธ์การลงทุนแบบ Global Multi Asset Allocation เน้นสร้างผลตอบแทนและกระแสเงินสดสูง
- กองทุน K-GPINUH-A(A) และ K-GPINUH-A(R) ที่ลงทุนหุ้นโลกสาย Defensive มีรายได้ Premium ในช่วงตลาดขาลง เหมาะกับจังหวะในการสลับจากหุ้น Growth ไปยังหุ้นตั้งรับ เช่น Health Care, Consumer Staples, Utility
อ้างอิง: Britannica, The Strategist, The Diplomat
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by Krungsri ติดต่อทีม Kept Help Center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
สรุปหุ้น Nintendo ที่สามารถลงทุนผ่าน DR ในชื่อย่อ NINTENDO19 บริษัทเกมยักษ์ใหญ่สัญชาติญี่ปุ่น ต้นกำเนิด Super Mario ผู้สร้างความสุขให้ทุกเพศทุกวัย พร้อมโอกาสการลงทุนผ่านกลยุทธ์คัดเลือกหุ้นนอกคุณภาพดี Definit Global Select (DGS)
รู้จักธุรกิจ Nintendo
Nintendo คือบริษัทเกมสัญชาติญี่ปุ่นระดับตำนานที่มีประวัติยาวนานกว่า 130 ปี จุดเริ่มต้นของบริษัทคือธุรกิจไพ่ญี่ปุ่นแบบดั้งเดิม (Hanafuda) ก่อนจะผันตัวมาสู่อุตสาหกรรมวิดีโอเกมและกลายเป็นหนึ่งในผู้สร้างนวัตกรรมเกมที่ทรงอิทธิพลที่สุดในโลก
Nintendo เป็นเจ้าของแฟรนไชส์ระดับโลกอย่าง Super Mario, The Legend of Zelda, Pokémon, Animal Crossing และ Donkey Kong โดยถือเป็นบริษัทที่มีทั้งฮาร์ดแวร์ (เครื่องเกม) และซอฟต์แวร์ (เกม) อยู่ในมือแบบครบวงจร
ทั้งนี้ Nintendo เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ญี่ปุ่น (Tokyo Stock Exchange) ภายใต้ Ticker: 7974.T และสามารถลงทุนได้ง่ายขึ้นผ่าน DR ในชื่อ NINTENDO19 ผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
เริ่มต้นลงทุน DR อย่างเป็นระบบ เริ่มที่ Definit Global Select (DGS) ดูข้อมูลคลิกเลย
ผลประกอบการของ Nintendo
Source: Nintendo Investor-Relations, Finnomena Stock as of 10/06/2025
Nintendo รายงานผลประกอบการไตรมาสล่าสุด Q1/2025 (สิ้นสุด มี.ค. 2025) มีรายได้อยู่ที่ 208,700 ล้านเยน (+24.67% YoY) สะท้อนกระแสตอบรับที่ดีจากซอฟต์แวร์และบริการออนไลน์ แม้ช่วงเวลาดังกล่าวจะยังไม่เริ่มขาย Switch 2
ด้านกำไรสุทธิขยายตัวแรงถึง 49.59% แตะระดับ 41,620 ล้านเยน หนุนให้กำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 35.75 เยน (+49.58% YoY) และอัตรากำไรสุทธิดีดขึ้นเป็น 19.94% (เพิ่มขึ้นกว่า 33% จากปีก่อนหน้า)
ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า แม้ยังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างรุ่น แต่ Nintendo ก็ยังรักษาความสามารถในการทำกำไรได้อย่างแข็งแกร่ง และกำลังปูทางสู่การเติบโตครั้งใหม่ในยุค Switch 2
Nintendo Switch 2 จุดเปลี่ยนธุรกิจเกมคอนโซล
หลังจากสร้างปรากฏการณ์ยอดขายสะสมกว่า 152 ล้านเครื่องทั่วโลกจาก Nintendo Switch รุ่นแรก ล่าสุด Nintendo ได้เปิดตัวเครื่องเกมรุ่นถัดไป Nintendo Switch 2 อย่างเป็นทางการในวันที่ 2 เมษายน 2025 และเริ่มวางจำหน่ายทั่วโลกตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายนที่ผ่านมา โดยมีกำหนดวางจำหน่ายในประเทศไทยในวันที่ 26 มิถุนายน 2025
Switch 2 ยังคงยึดแนวคิด “ไฮบริด” ที่เล่นได้ทั้งแบบพกพาและเชื่อมต่อกับทีวี พร้อมอัปเกรดฮาร์ดแวร์หลายด้าน เช่น
- ชิปประมวลผล Custom จาก NVIDIA
- จอ LCD ขนาด 7.9 นิ้ว ความละเอียด 1080p
- รองรับภาพระดับ 4K/60fps เมื่อเชื่อมต่อทีวี
- Joy-Con แบบแม่เหล็กที่แนบแน่นและทนทานกว่าเดิม
- รองรับเกมเก่าจาก Switch รุ่นแรก
นอกจากนี้ ยังเปิดตัวฟีเจอร์ใหม่อย่าง GameChat และ GameShare ที่ออกแบบมาเพื่อส่งเสริมการเชื่อมต่อในเชิงสังคม เพิ่มความผูกพันให้กับผู้ใช้งาน ซึ่งอาจช่วยเพิ่มความถี่ในการใช้งาน และมีศักยภาพต่อยอดเป็นแหล่งรายได้ประจำในระยะยาว
ในด้านคอนเทนต์ Switch 2 เปิดตัวพร้อมเกม Mario Kart World (เปิดตัวเฉพาะบน Switch 2) และ Zelda เวอร์ชันอัปเกรด ขณะเดียวกัน ค่ายเกมภายนอกหลายแห่งก็อยู่ระหว่างพัฒนาเกมใหม่ให้กับแพลตฟอร์มนี้อย่างต่อเนื่อง
Nintendo ตั้งเป้ายอดขาย Switch 2 ไว้ที่ 15 ล้านเครื่อง ภายในปีงบประมาณ 2025 (สิ้นสุดเดือนมีนาคม 2026) ซึ่งใกล้เคียงกับยอดขาย Switch รุ่นแรกในช่วง 10 เดือนแรก
แม้ว่าราคาขายจะสูงขึ้น (รุ่นมาตรฐาน $449.99 / รุ่น Bundle $499.99) แต่บริษัทแสดงความมั่นใจในศักยภาพของเครื่องรุ่นใหม่ และระบุว่าไม่มีข้อจำกัดด้านการผลิต พร้อมเร่งกำลังการผลิตเพื่อรองรับความต้องการ
ขณะเดียวกัน แพลตฟอร์มเดิมอย่าง Switch รุ่นแรกยังคงมีเกมใหม่ทยอยออกมาอย่างต่อเนื่อง เช่น Pokémon Legends: Z-A และ Metroid Prime 4: Beyond
แม้อยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างเจเนอเรชันของฮาร์ดแวร์ แต่ Nintendo คาดว่าผลประกอบการจะกลับมาเติบโตทั้งรายได้และกำไรในปีงบประมาณ 2025/26 จากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่มีแนวโน้มตอบรับดี และการต่อยอดแบรนด์ IP ที่มีฐานผู้เล่นเหนียวแน่นทั่วโลก
โอกาสลงทุนหุ้น Nintendo ผ่าน Definit Global Select กลยุทธ์ลงทุน DR คัดหุ้นนอกคุณภาพ จัดพอร์ตให้อัตโนมัติ ไม่ต้องจับจังหวะลงทุนเอง
– อ่านเพิ่มเติม ทำความรู้จัก Definit Global Select ปรับเกมรุก ปลุกกลยุทธ์สู่ DR หุ้นนอก
นักลงทุนที่สนใจสามารถเปิดบัญชีลงทุน Definit Global Select กับ บล.หยวนต้า คลิกที่นี่เลย หรือสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมจากผู้แนะนำการลงทุนของท่านได้แล้ววันนี้
คำเตือน: การลงทุนอาจมีการกระจุกตัวสูงทั้งในรายหุ้นและรายอุตสาหกรรม | การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจสัญญารับฝาก DR ก่อนการลงทุน | การลงทุนผ่าน DR มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาของหลักทรัพย์ต่างประเทศ และความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา DR เอง | บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เดฟินิท จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02-109-9933 และทาง Email support@definitinvestment.com
ปี 2025 โลกของเรากำลังก้าวเข้าสู่ช่วงเวลาที่ซับซ้อนและเปราะบางทางเศรษฐกิจ ความผันผวนไม่ได้มาในรูปแบบวิกฤตใหญ่ แต่เป็นระลอกคลื่นเล็ก ๆ ถี่ ๆ ที่ทำให้ภูมิทัศน์การลงทุนเปลี่ยนแปลงไปอย่างต่อเนื่อง
นี่คือยุคที่การยึดติดกับตลาดใดตลาดหนึ่งอาจกลายเป็นความเสี่ยง และ “การกระจายความเสี่ยง” ด้วยการลงทุนที่หลากหลาย ทั้งสินทรัพย์และภูมิภาค คือกลยุทธ์สำคัญในสถานการณ์เช่นนี้
การทำความเข้าใจภาพรวมของแต่ละภูมิภาคเศรษฐกิจหลักจึงเป็นสิ่งจำเป็นยิ่ง เพื่อให้นักลงทุนสามารถปรับตัวและคว้าโอกาสที่ซ่อนอยู่ในความไม่แน่นอนนี้
สหรัฐฯ เศรษฐกิจในเงาการเมือง
สหรัฐฯ ยังคงเป็นศูนย์กลางนวัตกรรมและตลาดทุนใหญ่สุดของโลก แต่ในปีนี้ต้องเผชิญกับความท้าทายทั้งเศรษฐกิจและการเมืองที่ส่งผลต่อการลงทุน ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจที่ยังเติบโต แต่บางภาคส่วนเริ่มชะลอตัว เงินเฟ้อที่ยังไม่ลดลงถึงระดับเป้าหมายของธนาคารกลาง และความขัดแย้งภายในของรัฐบาลทรัมป์ที่เริ่มปะทุขึ้นอีกครั้ง
ด้านประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังคงกดดันให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางสงครามการค้าที่เขาก่อขึ้น และยังวิพากษ์วิจารณ์ ‘เจอโรม พาวเวลล์’ ประธาน Fed คนปัจจุบันอย่างหนักหน่วง
อีกทั้งยังมีข่าวออกมาว่า สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง มีชื่อโผล่เป็นแคนดิเดตตัวเต็งประธาน Fed คนใหม่แทนเจอโรม พาวเวลล์ ที่จะหมดวาระในปี 2026 ซึ่งอาจทำให้เกิดคำถามเรื่องความเป็นอิสระของธนาคารกลาง
ในด้านของอัตราเงินเฟ้อ แม้จะมีสัญญาณดีขึ้นในเดือนพฤษภาคม โดย Core PCE ลดลงเหลือ 2.5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี แต่ก็ยังสูงกว่าเป้าหมายของ Fed เล็กน้อย ทำให้เจอโรม พาวเวลล์ ชะลอการลดดอกเบี้ยในปีนี้เพื่อรอข้อมูลที่ชัดเจนยิ่งขึ้น
จีน ความทะเยอทะยานที่ยังฟื้นไม่เต็มที่
อีกฟากหนึ่งของโลก จีนซึ่งเคยถูกคาดหวังว่าจะเป็น “เครื่องยนต์แห่งการเติบโตใหม่” กลับยังอยู่ในภาวะฟื้นตัวแบบเปราะบาง แม้รัฐบาลกลางจะอัดฉีดนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง แต่เศรษฐกิจภายในประเทศยังไม่กลับสู่สมดุล
จีนกำลังพยายามฟื้นตัวจากความท้าทายหลายด้าน โดยเฉพาะวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ยืดเยื้อ แม้รัฐบาลจะออกมาตรการสนับสนุนและมีสัญญาณบวกในเมืองชั้นนำ แต่ในเมืองรองยังคงเผชิญกับปัญหาอุปทานส่วนเกินและราคาที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ความเชื่อมั่นของนักลงทุนและผู้บริโภคยังไม่กลับมาเต็มที่ อีกทั้งหนี้ภาคครัวเรือนที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงเป็นแรงกดดันสำคัญต่อตลาดที่อยู่อาศัย
ปัจจัยภายนอกอย่างความเสี่ยงด้านภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ และการกีดกันทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับภาคการส่งออกของจีน แม้รัฐบาลจะเร่งผลักดันนวัตกรรมและ “พลังการผลิตใหม่ที่มีคุณภาพ” แต่การพึ่งพาอุปสงค์ภายนอกหรือการส่งออกกำลังการผลิตส่วนเกินอาจเป็นเรื่องที่ท้าทาย
ยุโรป จับตาเงินเฟ้อ การเติบโตเริ่มแผ่ว?
ยูโรโซนกำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อน อัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในเดือนพฤษภาคม 2025 แม้จะลดลงเหลือ 1.9% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมาย 2.0% ของ ECB เป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน แต่ก็ยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตา โดยเฉพาะราคาอาหารและเครื่องดื่มที่ยังเร่งตัวขึ้น ทำให้แรงกดดันด้านค่าครองชีพยังคงมีอยู่
ในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจเริ่มแผ่วลง โดยเจ้าหน้าที่ Eurosystem คาดการณ์ GDP จริงจะเติบโตเฉลี่ย 0.9% ในปี 2025, 1.1% ในปี 2026 และ 1.3% ในปี 2027
แม้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่ก็ยังคงเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการทำให้อัตราเงินเฟ้อมีเสถียรภาพอย่างยั่งยืน
เอเชียและตลาดเกิดใหม่ ดาวรุ่งเผชิญลมต้าน
ด้านเอเชียและตลาดเกิดใหม่กำลังเผชิญความท้าทายจากสงครามการค้าที่ซับซ้อน เนื่องจากผลกระทบของภาษีที่ไม่สามารถคาดเดาได้ นโยบายของทรัมป์อาจทำให้เกิดเงินเฟ้อและดอลลาร์แข็งค่า ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อภูมิภาคนี้
อย่างไรก็ตาม ตลาดเกิดใหม่ยังคงมีโอกาสท่ามกลางความผันผวน แรงขับเคลื่อนการเติบโตระยะยาวที่แข็งแกร่ง เช่น การลงทุนทุนและโครงสร้างพื้นฐาน การกระจายซัพพลายเชน ยังคงหนุนกำไรในภูมิภาคนี้ มูลค่าหุ้นยังน่าสนใจ โดยเฉพาะเอเชียแปซิฟิก (ยกเว้นญี่ปุ่น) เนื่องจากตลาดอาเซียนมีความเปราะบางน้อยกว่าเอเชียเหนือ
โอกาสลงทุนในกองทุนผสมหลากหลายสินทรัพย์ทั่วโลก
Finnomena Funds แนะนำเข้าลงทุนตามการพิจารณา MEVT Call ผ่านกองทุน ES-GAINCOME-A และ ES-GAINCOME-RP ที่มีความยืดหยุ่นทั้งในเชิงความหลากหลายของประเภทสินทรัพย์ทั่วโลก และกลยุทธ์เน้นสร้างผลตอบแทนและกระแสเงินสดสูง ผ่านการหาประโยชน์จากความผันผวน ลดความเสี่ยงขาลงด้วยการทำป้องกันความเสี่ยง เหมาะกับนักลงทุนระยะยาวที่ต้องการสร้างผลตอบแทน แต่อยากได้กองทุนที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าหุ้นและมีเครื่องมือช่วยบริหารความเสี่ยง
อ้างอิง: Bank of China, The Economic Times, IC Markets, Thrivent Mutual Funds, Trading Economics, Eastspring, The Daily Beast
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FINNOMENAPORT | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by Krungsri ติดต่อทีม Kept Help Center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
สัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางยุโรป หรือ อีซีบี มีมติลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 bp เหลือ 2% พร้อมกับส่งสัญญาณว่า ณ จุดนี้ น่าจะถือว่าเป็น Sweet spot ของนโยบายการเงินของยุโรป ณ เวลานี้
หลายท่านอาจจะสงสัยว่าเพราะเหตุใดถึงเป็นเช่นนั้น ในเมื่ออัตราเงินเฟ้อยุโรปในเดือนล่าสุดเพิ่งจะลดลงมาต่ำกว่าเป้าหมาย 2% แล้วไฉนอีซีบีจึงจะไม่คิดจะลดดอกเบี้ยลงต่อไปอีก
คำตอบ คือ อัตราเงินเฟ้อที่อีซีบีพิจารณาในการดำเนินนโยบายการเงินนั้น เป็นอัตราเงินเฟ้อระยะเวลาปานกลาง ไม่ใช่อัตราเงินเฟ้อระยะสั้น นอกจากนี้ การขึ้นหรือลดดอกเบี้ยของอีซีบีกว่าจะเห็นมรรคเห็นผลต่อเงินเฟ้อ ต้องใช้เวลาไม่ต่ำกว่า 1 ปีครึ่ง ที่สำคัญ วิธีการของอีซีบียังเป็นไปในลักษณะ Data Dependent หรือขึ้นกับข้อมูลเศรษฐกิจที่เข้ามา โดยที่ยังคงมองไปข้างหน้าหรือ Forward-looking เหมือนเดิม
หากเราพิจารณาสถานการณ์ในปัจจุบัน ท่ามกลางความไม่แน่นอนของสภาวะเศรษฐกิจ พร้อม ๆ กับการลดลงของราคาพลังงานและค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นนั้น แน่นอนว่า ในระยะสั้น ย่อมจะไปกดอัตราเงินเฟ้อให้ลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% คำถามคือ แล้วสิ่งต่าง ๆ ดังกล่าวที่เป็นอยู่ในตอนนี้ จะส่งสัญญาณต่อความเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อในระยะปานกลางอย่างไร
โดยช่วงระหว่างวิกฤตโควิด จะพบว่าค่าเงินยูโรที่แข็งค่าขึ้นเกือบ 14% ภายในเวลา 7 เดือน และการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน ได้เกิดสิ่งที่ตามมาคือ การพุ่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อแบบเป็นประวัติการณ์อย่างรวดเร็ว ซึ่งในขณะนี้ ยุโรปมี 2 ปัจจัยหลักที่จะส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อให้มีระดับที่สูงกว่า 2% ในระยะเวลาปานกลาง ได้แก่
หนึ่ง นโยบายการคลัง ภายใต้ในยุคโดนัลด์ ทรัมป์ ประเทศในยุโรปต่างเน้นทุ่มงบประมาณด้านกลาโหมแบบเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากสหรัฐประกาศชัดเจนว่าจะไม่ส่งกำลังทหารเข้ามาร่วมรบในยุโรป หากเกิดสงครามขึ้นในอนาคต อาทิ เยอรมันได้แก้รัฐธรรมนูญเพื่อจะทุ่มงบประมาณด้านกลาโหมมูลค่า 5 แสนล้านยูโร หรือ กว่า 10% ของจีดีพี ในกรอบระยะเวลา 12 ปี โดยจะส่งผลต่อด้านอุปทานให้กดดันทำให้มีอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
สอง การแข่งขันกันขึ้นกำแพงภาษีระหว่างประเทศต่าง ๆ ย่อมจะส่งผลต่อระดับต้นทุนของวัตถุดิบและราคาสินค้าสำเร็จให้สูงขึ้น
จะเห็นได้จากช่วงโควิด ว่าเป็นการยากในประเมินอิทธิพลของปัจจัยต่าง ๆ ดังกล่าว จึงขอแบ่งการประเมินผลกระทบปัจจัยของกำแพงภาษีเป็น 2 ด้าน ดังนี้
1. ผลกระทบจากฝั่งด้านอุปสงค์ โดยแบ่งเป็น 2 ปัจจัย ได้แก่
ปัจจัยแรก ผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจสหรัฐและต่ออุปสงค์ของโลกจากระดับกำแพงภาษีที่สูงขึ้น ทั้งนี้ ผลลัพธ์ต่อเศรษฐกิจสหรัฐหลังการตั้งกำแพงภาษีในวันที่ 2 เมษายน ของทรัมป์ คือ อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น รายได้ที่แท้จริงจะลดลง และอัตราการว่างงานจะสูงขึ้น
ทำให้เชื่อได้ว่าอุปสงค์ด้านต่างประเทศของยุโรปจะลดลงจากกำแพงภาษีที่สูงขึ้น โดยความรุนแรงจะมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการเจรจา
ปัจจัยที่สอง ผลกระทบจากการปรับตัวผ่านการกระจายตัวใหม่ของอุปสงค์ที่เปลี่ยนไป โดยการทดแทนกันระหว่างสินค้าต่างประเทศและในประเทศ จะสามารถทำได้มากน้อยแค่ไหนนั้น จะเป็นตัวกำหนดว่าอุปสงค์ของสินค้าในยุโรปจะลดลงมากน้อยเพียงไหน หากยิ่งทดแทนกันได้ยาก ก็ยิ่งจะทำให้อุปสงค์ของสินค้าลดลงด้วยระดับที่น้อยลง
โดยเมื่อพิจารณาสินค้าที่ส่งออกจากยุโรปไปสหรัฐ ซึ่งประกอบด้วย ยารักษาโรค เครื่องจักร รถยนต์ และเคมีภัณฑ์ จะพบว่าสินค้าดังกล่าวมีความเป็นลักษณะเฉพาะตัว หรือ differentiated ที่สูง อาทิ เครื่องผลิตชิปเซมิคอนดักเตอร์สามารถทำได้โดยบริษัทในเนเธอร์แลนด์เพียงแห่งเดียว ส่วนธนบัตรของสหรัฐทำการผลิตโดยใช้เครื่องจักรจากบริษัทในเยอรมันแทบจะเพียงแห่งเดียว
นอกจากนี้ หากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐกับจีนมีความรุนแรงขึ้นมาก ๆ สินค้าที่สามารถจะทดแทนการส่งออกจากจีนไปสหรัฐ ก็เป็นสินค้าจากยุโรปเสียเป็นส่วนใหญ่
นั่นคือ การตั้งกำแพงภาษีน่าจะส่งผลเชิงลบต่ออุปสงค์ของสินค้ายุโรปในสัดส่วนที่จำกัด โดยการแข็งค่าของเงินยูโรแม้จะส่งผลให้ราคาของสินค้าส่งออกจากยุโรปไปสหรัฐสูงขึ้น ทว่าก็ทำให้ต้นทุนของวัตถุดิบของยุโรปต่ำลงเช่นกัน
2. ผลกระทบจากฝั่งด้านอุปทาน แบ่งออกเป็น 2 ปัจจัย ได้แก่
หนึ่ง การส่งต่อของต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากกำแพงภาษีของผู้ผลิตไปสู่ผู้บริโภค ซึ่งผลการสำรวจของทางการยุโรป พบว่า ผู้ผลิตเตรียมจะส่งผ่านต้นทุนดังกล่าวไปยังผู้บริโภคผ่านราคาสินค้าที่สูงขึ้น ซึ่งการเพิ่มขึ้นของราคาหมายรวมถึงในส่วนที่ไม่ได้รับผกระทบโดยตรงจากกำแพงภาษีด้วย
สอง ต้นทุนด้านการผลิตที่สูงขึ้นจากห่วงโซ่อุปทานที่ถูกกระทบโดยกำแพงภาษีของทรัมป์ ซึ่งผลการสำรวจของทางการยุโรป พบว่าต้นทุนด้านการผลิตของยุโรปก็มีระดับที่สูงขึ้นมากเช่นกัน โดยการนำเข้าของสินค้า Intermediate goods ของยุโรป กว่า 70% นำเข้ามาจากสหรัฐ
ดังนั้น หากพิจารณาจากปัจจัยทั้ง 2 ฝั่งแล้ว จะพบว่าสำหรับยุโรป ในตอนนี้ ความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีสูงกว่าความเสี่ยงจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่จะลดลง นอกจากนี้ หากพิจารณาตัวเลขคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ (Inflation Expectations) ระยะเวลา 1 ปีข้างหน้าของยุโรป จะพบว่า ล่าสุด ยังอยู่ในระดับเกือบ 3% ซึ่งยังคงต้องจับตาอยู่ จึงทำให้การที่จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายยุโรปไว้ที่ 2% น่าจะถือว่ามีความเหมาะสม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในสถานการณ์ปัจจุบันที่เส้นโค้งฟิลลิปส์ของยุโรปมีขนาดความชันที่ค่อนข้างสูง จึงทำให้การลดลงของเงินเฟ้อนั้น น่าจะไม่ทำให้อัตราการว่างงานลดลงมากเท่าไรนักด้วย
ดร. บุญธรรม รจิตภิญโญเลิศ, CFP
MacroView, macroviewblog.com
Global Economic Prospects ฉบับล่าสุด World Bank (ธนาคารโลก) ประเมินว่า เศรษฐกิจโลกจะเติบโตเพียง 2.3% ในปี 2025 ลดลงจากตัวเลขเดิมที่คาดไว้ 2.7% โดยเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินปี 2008 พร้อมเข้าสู่ทศวรรษแห่งความซบเซาที่เลวร้ายสุดนับจากปี 1960
ปัจจัยสำคัญมาจากความขัดแย้งระหว่างประเทศ โดยเฉพาะในเรื่องสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้น ซึ่งได้ทำลายเสถียรภาพเชิงนโยบายหลายอย่าง
กว่า 2 ใน 3 ของประเทศทั่วโลก ถูกปรับลดคาดการณ์การเติบโตลง ทั้งสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และยุโรป โดยเฉพาะสหรัฐฯ ที่ธนาคารโลกชี้ว่าได้รับผลกระทบชัดเจนจากมาตรการขึ้นภาษีนำเข้ารวม 10% และการเก็บภาษีเหล็กและอลูมิเนียม ซึ่งทำให้ตลาดการเงินผันผวนอย่างหนัก
ทั้งนี้ แม้ว่าจีนกลับไม่ถูกปรับลดคาดการณ์การเติบโต เนื่องจากจีนยังมีเสถียรภาพทางการเงินเพียงพอที่จะรับมือกับความไม่แน่นอนทางการเมืองระหว่างประเทศได้
อย่างไรก็ดี แม้สถานการณ์จะน่ากังวล แต่คงยังไม่ถึงขั้นเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) โดยประเมินว่าโอกาสที่จะเกิดภาวะถดถอยทั่วโลกยังต่ำกว่า 10%
Finnomena Funds แนะนำกองทุนสายตั้งรับ หาโอกาสจากความผันผวนของเศรษฐกิจโลก
K-GPINUH สร้างผลตอบแทนสม่ำเสมอจากหุ้นปันผลสาย Defensive พร้อมรับ Premium จากการขาย Call Options
ES-GAINCOME กระจายลงทุนในหลากหลายสินทรัพย์ทั่วโลก ป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ในตลาดขาลง
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by Krungsri ติดต่อทีม Kept Help Center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
มุมมองการลงทุน
ตลาดหุ้นโลกในเดือนพฤษภาคม 2568 ยังคงเคลื่อนไหวผันผวนอย่างหนัก โดยถูกขับเคลื่อนด้วยประเด็นสงครามการค้าเป็นหลัก ช่วงต้นถึงกลางเดือน ตลาดได้รับปัจจัยบวกจากสัญญาณการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการค้า เมื่อสหรัฐฯ และจีนตกลงพักรบการขึ้นภาษีตอบโต้เป็นเวลา 90 วัน และจีนประกาศยกเลิกการควบคุมการส่งออกแร่หายากและสินค้าทางการทหารที่ตั้งเป้าไปยังบริษัทสหรัฐฯ เป็นการชั่วคราว นอกจากนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ยังได้เดินทางไปเจรจาการค้าในตะวันออกกลางและประกาศข้อตกลงความร่วมมือด้าน AI รวมถึงการเจรจาการค้ากับสหราชอาณาจักรที่มีความคืบหน้า อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายเดือน ความกังวลกลับเข้าปกคลุมตลาดอีกครั้ง หลังทรัมป์ขู่เรียกเก็บภาษีเพิ่มเติมกับสินค้ายอดนิยมเช่น iPhone หากไม่ย้ายฐานการผลิตกลับสหรัฐฯ และขู่ขึ้นภาษีสินค้ายุโรปถึง 50% หากการเจรจาการค้าไม่คืบหน้า ประกอบกับความกังวลต่อภาระหนี้สินของสหรัฐฯ หลังการประมูลพันธบัตรอายุ 20 ปีของสหรัฐฯ ได้รับอุปสงค์ที่ลดลง ส่งผลให้ดัชนี Fear & Greed ปรับลดลงจากระดับ Greed ในช่วงกลางเดือน
ด้านปัจจัยภูมิภาคและเศรษฐกิจ สหรัฐฯ เผชิญข้อมูลเศรษฐกิจที่ผสมผสาน โดยตัวเลข GDP ไตรมาส 1/2568 ถูกปรับลดลงในการประมาณการครั้งที่สอง สะท้อนการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อผู้บริโภค (CPI) เดือนเมษายนบ่งชี้ว่าผลกระทบจากภาษีนำเข้าบางส่วนถูกชดเชยด้วยภาวะเงินฝืดในภาคบริการ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.25%-4.5% โดยระบุว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯยังแข็งแกร่งพอที่จะให้เฟดมีเวลารอดูข้อมูลเพิ่มเติม แม้ตลาดจะยังคาดการณ์การลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในช่วงครึ่งปีหลังก็ตาม สำหรับจีน ข้อมูลเศรษฐกิจเดือนเมษายนยังคงอ่อนแอ โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ยังอยู่ในภาวะเงินฝืด สะท้อนอุปสงค์ในประเทศและต่างประเทศที่ซบเซาจากผลกระทบของสงครามการค้า ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยและอัตราส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) รวมถึงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (LPR) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ ทางด้านอินเดีย ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เดือนเมษายนปรับตัวสูงขึ้นทั้งภาคการผลิตและบริการ ส่งสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และยังได้รับอานิสงส์จากการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ที่มีทิศทางบวก รวมถึงการย้ายฐานการผลิตบางส่วนออกจากจีน ส่วนญี่ปุ่นเผชิญภาวะ GDP ไตรมาส 1/2568 หดตัว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น ในส่วนของสถานการณ์รัสเซีย-ยูเครน มีข่าวการประกาศหยุดยิงระยะสั้นจากฝั่งรัสเซียในช่วงต้นเดือน และประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวในช่วงปลายเดือนว่าทั้งสองฝ่ายจะเริ่มการเจรจาสันติภาพในทันที
จากภาพรวมดังกล่าว เรายังคงแนะนำให้นักลงทุนใช้ความระมัดระวังและเน้นการกระจายความเสี่ยง แม้จะมีความผันผวนสูง แต่เรามองว่าประธานาธิบดีทรัมป์มีแนวโน้มที่จะดำเนินนโยบายที่เอื้อต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในท้ายที่สุด แนะนำให้ทยอยสะสมหุ้นสหรัฐฯ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีที่ยังคงรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง (เช่น Nvidia ) ในช่วงที่ตลาดย่อตัว เช่น กองทุน ES-NDQPIN-A และกระจายการลงทุนไปยังภูมิภาคเอเชีย โดยเน้นอินเดียซึ่งมีปัจจัยพื้นฐานที่ปรับตัวดีขึ้นและได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าจำกัด สำหรับยุโรปยังคงต้องติดตามความคืบหน้าของการเจรจาการค้าอย่างใกล้ชิดอย่างไรก็ตามเราประเมินว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะเจรจากันได้ รวมถึง ECB มีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่องแนะนำกองทุน ES-EG นอกจากนี้เรายังแนะนำกระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ (ซึ่งปรับตัวขึ้นในช่วงปลายเดือน) และ กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน ( ES-GINFRA ที่มีรายได้สม่ำเสมอและปรับขึ้นตามเงินเฟ้อได้ ) เพื่อบริหารความผันผวนของพอร์ต สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อยหรือต้องการลดผลกระทบจากความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร การลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ที่มีกลยุทธ์ Absolute Return เช่น ES-ALPHABONDS ยังเป็นทางเลือกที่เหมาะสมต่อไป
และเราขอปรับสัดส่วนการลงทุนใหม่ดังนี้ครับ
ตารางแสดงสัดส่วนการลงทุนพอร์ต Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) ที่มา: บลจ.อีสท์สปริง วันที่ 5 มิถุนายน 2025
ดู Fund Fact Sheet กองทุนที่เพิ่มน้ำหนัก/ปรับเข้า
สำหรับลูกค้าที่ลงทุนใน Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) สามารถดูพอร์ตการลงทุนได้ตามช่องทางนี้
ผ่านมือถือ/Tablet >> แอปฯ Finnomena ผ่านคอมพิวเตอร์ >> เว็บไซต์ Finnomena สำหรับลูกค้าที่สนใจลงทุนใน Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) คลิกที่นี่เพื่อสร้างแผนการลงทุน
| โปรดทราบ สำหรับลูกค้าฟินโนมีนาที่ลงทุนใน Finnomena Port และได้รับบทความนี้ แต่ยังไม่ได้รับอีเมลและ/หรือ Notificationในการแจ้งสัดส่วนเงินในการเข้าลงทุน อาจเกิดจาก
1) ท่านอยู่ระหว่างการทำรายการซื้อขายกองทุน ซึ่งทางฟินโนมีนาจะแจ้งเตือนอีกครั้งภายใน 1 สัปดาห์หลังจากการทำรายการซื้อขายเสร็จสิ้น 2) ท่านมีจำนวนเงินลงทุนต่ำกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่แนะนำ หมายเหตุ หากท่านไม่ประสงค์ที่จะรอรับการแจ้งเตือน ท่านสามารถดูรายละเอียดของพอร์ตการลงทุนที่แนะนำผ่านทางเว็บไซต์และแอปพลิเคชั่นของฟินโนมีนาพร้อมปรับพอร์ตเข้าลงทุนได้ทันที สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ LINE ID: @FINNOMENAPORT |
คำเตือน
ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนการลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทหารไทย จำกัด หรือ บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT” | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
เส้นทางการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศเกาหลีใต้ สู่การเป็นแถวหน้าของฮับการผลิตชิป Semiconductor อะไรทำให้เกาหลีใต้เดินทางมาถึงจุดนี้ จากลูกหนี้รายใหญ่ของ IMF พลิกฟื้นสู่การเป็น Top Tier ของโลกด้าน AI
เวลานี้ถ้าจะนึกถึงผู้นำในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductor) ชื่อของเกาหลีใต้คือหนึ่งในประเทศแถวหน้าของโลก ด้วยการครองส่วนแบ่งตลาดชิปหน่วยความจำ (Memory Chips) มากกว่า 60% ของโลก ภายใต้การนำของบริษัทสัญชาติเกาหลีอย่าง Samsung และ SK Hynix ในการขับเคลื่อนนวัตกรรมตั้งแต่ DRAM, NAND Flash ไปจนถึง AI Chips ขั้นสูง
แต่กว่าจะมาถึงจุดนี้… ดินแดนกิมจิเคยเดินสะดุดล้มกับวิกฤตการเงินในปี 1997 ซึ่งก็คือเหตุการณ์ต้มยำกุ้งที่เริ่มต้นจากประเทศไทย และสั่นสะเทือนไปทั่วเอเชีย แต่เกาหลีใต้กลับสามารถพลิกฟื้นประเทศได้ในเวลาอันรวดเร็ว กลายเป็น Case Study ที่น่าสนใจในการพลิกฟื้นประเทศ
อยากลงทุนในหุ้นเกาหลีใต้ มีกองทุนให้เลือก เช่น SCBKEQTG (Passive) และ DAOL-KOREAEQ (Active) โดยสามารถซื้อได้ง่าย ๆ ผ่านแอป Finnomena
Timeline เส้นทางการพัฒนาอุตสาหกรรมชิปของเกาหลีใต้
ยุค 60s – 80s: เริ่มต้นสู่อุตสาหกรรมผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์
เกาหลีใต้เริ่มต้นพัฒนาอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ในประเทศ จากการเป็นฐานผลิตชิ้นส่วนพื้นฐานของอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ วิทยุ และโทรทัศน์ โดยได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลผ่านแผนพัฒนาเศรษฐกิจ 5 ปี พร้อมตั้งเป้าหมายระยะยาวยกระดับประเทศสู่ผู้ผลิตเทคโนโลยีขั้นสูง
ปี 1983: Samsung เป็นหัวหอกบุกผลิต DRAM
Samsung ประกาศเข้าสู่ตลาด DRAM (Dynamic RAM) และสามารถผลิต 64K DRAM ได้สำเร็จในปีเดียวกัน ทำให้เกาหลีใต้เป็นประเทศที่ 3 ของโลกที่พัฒนาเทคโนโลยีนี้ได้ต่อจากสหรัฐอเมริกา และญี่ปุ่น
ปี 1992: เป็นฐานการผลิต Memory Chips ที่สำคัญของโลก
Samsung ขึ้นเป็นเบอร์ 1 ของโลกในตลาด DRAM ส่วน LG และ Hyundai Electronics (ปัจจุบันคือ SK Hynix) ก็มีบทบาทสำคัญในตลาดหน่วยความจำ ทำให้เกาหลีใต้เริ่มถูกจับตาในฐานะศูนย์กลางชิปหน่วยความจำ
ปี 1997: เจอวิกฤตต้มยำกุ้ง
เผชิญกับวิกฤตการณ์ทางการเงินครั้งใหญ่ ประเทศขาดสภาพคล่องในระบบการเงิน ต้องกู้เงินจาก IMF เป็นวงเงินรวมประมาณ 58,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นแพ็กเกจช่วยเหลือที่ใหญ่ที่สุดในโลกขณะนั้น
ปี 1998–2005: ฟื้นตัวจากวิกฤต ด้วยการปฏิรูปเชิงลึก
เกาหลีใต้รับความช่วยเหลือจาก IMF และใช้โอกาสนี้ปฏิรูปเศรษฐกิจทั้งระบบ ลดการผูกขาดของกลุ่ม Chaebol เสริมความโปร่งใส เปิดเสรีตลาดการเงิน พร้อมเร่งลงทุนในเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล คู่กับการสร้าง Soft Power ไปด้วยกัน
ปี 2019: เริ่มยุทธศาสตร์ AI แห่งชาติ
รัฐบาลเกาหลีใต้ประกาศ National Strategy for Artificial Intelligence ตั้งเป้าสู่การเป็น Top Tier ของโลกด้าน AI ภายในปี 2030 ด้วยการเร่งพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน AI เสริมสร้างบุคลากร และกฎหมายที่เกี่ยวข้อง
ปี 2022: ประกาศนโยบาย Korea Digital Strategy
เปิดตัวนโยบาย Korea Digital Strategy ให้ชาวเกาหลีทุกคนเข้าถึงและใช้งาน AI จริงจริงภายในปี 2025 เป็นยุทธศาสตร์ระดับชาติที่ยกระดับ AI จากภาคอุตสาหกรรม สู่การเป็นวาระของคนทั้งชาติ
ปี 2024: ยกระดับ Semiconductor Hub สู่ AI Superpower
เกาหลีใต้ลงทุนมากกว่า 7 พันล้านดอลลาร์ในเทคโนโลยี AI ภายในปี 2027 พร้อมพัฒนาโครงการคลัสเตอร์เซมิคอนดักเตอร์แห่งชาติ รวมศูนย์วิจัย การผลิต และการศึกษา รวมทั้งสนับสนุน R&D โดยให้เครดิตภาษีสูงสุดถึง 50% เพื่อจูงใจภาคเอกชน
ในวันนี้ Samsung และ SK Hynix คือผู้นำโลกในตลาดหน่วยความจำ ครองส่วนแบ่งตลาด DRAM และ NAND Flash พร้อมทั้งกำลังก้าวสู่ผู้นำด้านชิป AI (เช่น HBM3E) เพื่อรองรับการเติบโตของเทคโนโลยีแห่งอนาคต เช่น Generative AI และรถยนต์ไร้คนขับ
เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของประเทศที่สามารถเปลี่ยนวิกฤตเป็นโอกาส ใช้เทคโนโลยีและวิสัยทัศน์ระยะยาวเพื่อสรรค์สร้างอนาคต จากจุดที่เกือบล้มละลาย สู่อุตสาหกรรมที่ทั้งโลกต้องพึ่งพา
Source: InvestKorea, Futurum, Korea.net
Finnomena Funds ปรับเพิ่มมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มตลาดหุ้นไทย โดยแนะนำทยอยสะสม เน้นลงทุนในหุ้นปันผลสูง
ปัจจัยบวกต่อหุ้นไทย
- แรงขายในกองทุน LTF เริ่มลดลง หลังจากรัฐบาลออกมาตรการส่งเสริมการสับเปลี่ยน LTF ไป Thai ESGX
- มีเงินลงทุนใหม่ในหุ้นไทยจากกองทุน Thai ESGX ซึ่งจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี และเน้นลงทุนในหุ้นไทยกลุ่มความยั่งยืนไม่น้อยกว่า 65% ของ NAV
- Valuation ของตลาดหุ้นไทยยังคงอยู่ในระดับถูกมาก (Deep discount) เป็นความน่าสนใจเมื่อเทียบกับตลาดอื่น ๆ ทั่วโลก
- อัตราผลตอบแทนปันผลหุ้นไทยถือว่าโดดเด่นด้วย Dividend Yield (12-m forward) ของ SET และ SETHD อยู่ที่ 4.2% และ 5.5% ตามลำดับ
ปัจจัยเสี่ยงต่อหุ้นไทย
- ประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนในภาพรวมยังไม่ได้ถูกปรับเพิ่มขึ้น
Finnomena Funds แนะนำทยอยสะสมกองทุนหุ้นไทย ที่มีนโยบายเน้นลงทุนในหุ้นปันผลสูง หรือกลุ่มกองทุน Thai ESGX รวมถึงใช้กลยุทธ์การคัดเลือกหุ้นรายตัวแบบ Selective & Dynamic ในหุ้นที่ถูกปรับประมาณการกำไรขึ้น
คำเตือน: การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort
จุดเสี่ยงหนี้สาธารณะสหรัฐอเมริกา $36 ล้านล้าน คิดเป็น 122% ของ GDP และกว่า 1 ใน 3 จะครบกำหนดปีนี้ แต่รัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงก่อหนี้เพิ่ม $1 ล้านล้านในทุกไตรมาส จนใกล้ชนเพดานหนี้ (X-Date) ในเดือนสิงหาคมนี้ เป็นจุดสำคัญที่ดัน Bond Yield ยืนสูง !! โอกาสหรือความเสี่ยง กองทุนตราสารหนี้โลก
1.) ปัจจุบันสหรัฐอเมริกา มีหนี้สาธารณะสูง 36.2 ล้านล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 122% ของ GDP ถือเป็นประเทศที่มีมูลค่าหนี้สาธารณะมากที่สุดในโลก
2.) เกือบ 1 ใน 3 หรือประมาณ 9.2 ล้านล้านดอลลาร์ จะครบกำหนดในปี 2025 นี้ แต่เราพบว่าตั้งแต่ต้นปี 2023 ถึงกลางปี 2025 หนี้สาธารณะสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 1 ล้านล้านดอลลาร์ในทุกไตรมาส
3.) Scott Bessent รมว.คลัง สหรัฐฯ ประเมินว่า X-Date วันที่รัฐบาลจะไม่มีเงินสดพอใช้จ่ายหนี้และ และไม่สามารถกู้เพิ่มได้เพราะชนเพดานหนี้แล้ว จะอยู่ที่ประมาณเดือนสิงหาคมนี้ หากยังไม่มีการขยายเพดานหนี้ (Debt Ceiling)
4.) ผลกระทบที่เกิดขึ้น คือ เกิดแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ให้พุ่งสูงขึ้น นักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่มากขึ้นเพื่อแลกกับการถือครองหนี้ระดับนี้ ทำให้ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐฯ สูงขึ้น
5.) Bond Yield สหรัฐฯ กลับไปเคียงกับระดับปี 2006-2007 สะท้อนความกังวลของนักลงทุน
6.) ประเด็นมีทั้งโอกาสและความเสี่ยง โดยเฉพาะการลงทุนในตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ ที่อาจเป็นจุดวิกฤตการเงิน แต่ก็เป็นจังหวะล็อกผลตอบแทนระยะยาวจาก Yield ที่สูง
7.) ตลาดอาจ Panic ระยะสั้น ถ้าเข้าใกล้ X-Date แต่อย่างไรก็ดี สหรัฐฯ ไม่เคยผิดนัดชำระหนี้จริง และสามารถขยายเพดานหนี้ไปได้ตลอด
8.) การลงทุนในกองทุนตราสารหนี้โลกอายุยาว ถือเป็นจังหวะเก็บของถูก พร้อมสร้างผลตอบแทนที่ดีหลังปัญหาคลี่คลาย และยังเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงเศรษฐกิจชะลอตัว
9.) Fed มีแนวโน้มที่จะลดดอกเบี้ย พันธบัตรระยะยาวจะได้รับอานิสงส์ จาก Bond Yield ที่ลดลง และราคาตราสารหนี้ที่เพิ่มขึ้นด้วย
10.) แนะนำกองทุน KT-BOND ตราสารหนี้โลกอายุยาว ประมาณ 7 ปี ซึ่งลงทุนในกองทุนหลัก PIMCO GIS Global Bond Fund อ้างอิงดัชนี Bloomberg Global Aggregate (USD Hedged) Index ซึ่งปัจจุบันกองทุนหลักมีตัวเลข Yield to Maturity คาดการณ์ที่ 6.46%
FundTalk Contrarian Call แนะนำซื้อ KT-BOND กองทุนตราสารหนี้โลกอายุยาว ซึ่งมีความน่าสนใจจากการที่ Bond Yield ปรับตัวเพิ่มขึ้น อีกทั้งยังเป็นทางเลือกในการป้องกันความผันผวน จากประเด็นเรื่องความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีทรัมป์ และมีปัจจัยหนุนจากการทยอยลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลก
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by Krungsri ติดต่อทีม Kept Help Center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299