April 2024 - Finnomena

DR คืออะไร? ทำความรู้จักประตูบานใหม่ โอกาสการลงทุน ‘หุ้นนอก’

Definit

DR คืออะไร? การลงทุนใน “หุ้นต่างประเทศ” กำลังได้รับความสนใจจากนักลงทุนไทยมากขึ้นเรื่อย ๆ เพราะนอกจากจะช่วยกระจายความเสี่ยงให้พอร์ตการลงทุนแล้ว ยังขยายโอกาสรับผลตอบแทนจากการเติบโตของเศรษฐกิจประเทศต่าง ๆ แต่การลงทุนในหุ้นนอกโดยตรงอาจจะมีความยุ่งยากและซับซ้อน แถมถูกเรียกเก็บภาษีเงินได้จากกำไรอีกด้วย

ดังนั้น DR จึงเป็นทางเลือกที่ตอบโจทย์นักลงทุนไทยมากกว่า บทความนี้จึงขอพาทุกคนไปทำความรู้จัก “DR” ประตูบานใหม่แห่งโอกาสการลงทุนหุ้นต่างประเทศ

Definit Global Select ปรับเกมรุก ปลุกกลยุทธ์สู่ DR หุ้นนอก

ครั้งแรกของการจัดพอร์ต DR ในไทย คัดหุ้นคุณภาพ จัดพอร์ตอัตโนมัติ ไม่ต้องจับจังหวะการลงทุน ไม่เสียภาษี ซื้อ-ขายง่ายในตลาดหลักทรัพย์ไทย

เตรียมพบโอกาสครั้งใหม่ เร็ว ๆ นี้ สนใจรับบริการคลิก

DR คืออะไร?

Depositary Receipt (DR) หรือตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ เป็นหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนให้ซื้อขายได้เหมือนหุ้น ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนไทยสามารถซื้อขายหลักทรัพย์ต่างประเทศได้ ไม่ว่าจะเป็น หุ้นหรือหน่วยลงทุน ทั้ง ETF, REIT, Infra Fund, Infra Trust โดยผู้ออก DR ที่ได้รับอนุญาตจากสำนักงาน ก.ล.ต. จะเป็นผู้ซื้อหลักทรัพย์ต่างประเทศมาทำการเสนอขายให้กับนักลงทุนไทยในสกุลเงินบาทผ่านตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET)

ประเภทของ DR

DR แบ่งออกเป็น 2 ประเภท ได้แก่

ตราสารแสดงสิทธิของผู้ฝากทรัพย์สิน: มีสัดส่วน 1 DR = หุ้นต่างประเทศ 1 หลักทรัพย์
ใบแสดงสิทธิในผลประโยชน์ที่เกิดจากหลักทรัพย์อ้างอิง: มีสัดส่วนตั้งแต่ 1 DR เป็นต้นไป = หุ้นต่างประเทศ 1 หลักทรัพย์ เช่น มีสัดส่วน 10 DR = หุ้นต่างประเทศ 1 หลักทรัพย์

ผลตอบแทนจากการลงทุนใน DR

ผลตอบแทนจากการลงทุนใน DR แบ่งออกเป็น 2 ส่วน ได้แก่

กำไรจากส่วนต่างราคา (Capital Gain): ผู้ถือ DR สามารถทำกำไรจากส่วนต่างราคาของ DR ได้เช่นเดียวกันกับการลงทุนในหุ้นสามัญที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
เงินปันผล (Dividend) และสิทธิประโยชน์ต่าง ๆ: นอกจากกำไรจากส่วนต่างราคาแล้ว ผู้ถือ DR ยังได้รับสิทธิประโยชน์ต่าง ๆ เหมือนกับการไปลงทุนในหุ้นต่างประเทศโดยตรง เช่น เงินปันผล ในกรณีที่หุ้นแม่หรือ ETF ประกาศจ่ายเงินปันผล ผู้ถือ DR ก็จะได้รับเงินปันผลเช่นเดียวกัน แต่จะถูกหักค่าใช้จ่ายในการดำเนินการจากผู้ออก DR ในกรณีที่มีระบุไว้ในสัญญารับฝาก

สัญลักษณ์ย่อ DR

สัญลักษณ์ย่อของ DR ประกอบด้วยตัวอักษรความยาวสูงสุดไม่เกิน 10 ตัว โดย 8 ตัวแรกเป็นชื่อย่อหลักทรัพย์ต่างประเทศ และ 2 ตัวท้ายเป็นหมายเลขบริษัทสมาชิกผู้ออก DR

ตัวอย่างเช่น TENCENT80 หมายความว่าหลักทรัพย์นี้เป็น DR ของหุ้น TENCENT ที่ออกโดยบริษัทหลักทรัพย์หมายเลข 80

เรื่องต้องรู้ก่อนลงทุน DR

1. อายุของตราสาร

อายุตราสารของ DR จะเหมือนกับหุ้นสามัญที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย คือไม่มีวันหมดอายุ ไม่เหมือนกับ DW ที่แต่ละตราสารจะมีวันหมดอายุกำหนดไว้ ดังนั้นหากลงทุน DR แล้วก็สามารถถือยาว ๆ ได้โดยไม่ต้องกังวลเรื่องอายุของตราสาร

2. ความเสี่ยง

แน่นอนว่าการลงทุนในหลักทรัพย์ใดก็ต้องคอยติดตามราคาของหลักทรัพย์อยู่เสมอ เพื่อไม่ให้พลาดโอกาสในการทำกำไร แต่นอกจากความเสี่ยงด้านราคาหลักทรัพย์แล้ว DR ยังมี “ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน” ด้วย เพราะเวลาที่เราซื้อขาย DR จะต้องอ้างอิงกับราคาหุ้นต่างประเทศ ซึ่งอ้างอิงกับสกุลเงินของประเทศที่หุ้นแม่จดทะเบียนอยู่

3. ค่าธรรมเนียม

ค่าธรรมเนียม DR แบ่งออกเป็น 2 ส่วน ได้แก่

ค่าธรรมเนียมซื้อขาย: อัตราเดียวกับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ค่าธรรมเนียมอื่น ๆ ที่ผู้ออกอาจเรียกเก็บ: เช่น ในกรณีที่หุ้นแม่มีการจ่ายเงินปันผล หรือเก็บตามเงื่อนไขที่ระบุไว้ในสัญญารับฝาก

4. เวลาซื้อขาย

นักลงทุนสามารถซื้อขาย DR บนกระดาน SET ได้ตามเวลาซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยไม่มีพักกลางวัน

5. ภาษี

ในการซื้อขาย DR นักลงทุนจะต้องเสียภาษีในอัตราเดียวกันกับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยจะได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้จากส่วนต่างราคา

สรุปข้อดีของ DR

เพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนจากต่างประเทศ และกระจายความเสี่ยงให้พอร์ตลงทุน
ได้รับผลตอบแทนสิทธิประโยชน์ต่าง ๆ เหมือนการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศโดยตรง
สามารถซื้อขาย DR เป็นสกุลเงินบาท โดยไม่ต้องมีธุรกรรมการโอนเงินระหว่างประเทศ
สภาพคล่องสูง สามารถซื้อขายหลักทรัพย์และเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่าย
กำไรจาก Capital Gain ของการลงทุนใน DR ไม่ต้องเสียภาษี

DR เป็นอีกหนึ่งทางเลือกดี ๆ สำหรับนักลงทุนที่อยากกระจายพอร์ตการลงทุนเพื่อรับโอกาสสร้างผลตอบแทนในต่างประเทศ

ตรวจสอบรายชื่อ DR ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ ที่นี่

อ้างอิง

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจสัญญารับฝาก DR ก่อนการลงทุน | การลงทุนผ่าน DR มีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาของหลักทรัพย์ต่างประเทศ และความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา DR เอง | บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เดฟินิท จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02-109-9933 และทาง Email support@definitinvestment.com

สรุปกลยุทธ์การลงทุน: ถึงจังหวะชะลอเกม เกาะติดประเด็นร้อน “ภาษีตอบโต้” [อัปเดต 25 มี.ค. 2025]

Finnomena Funds

Finnomena Funds แนะนำเข้าสู่โหมด Wait and See อีกครั้ง หลังบรรยากาศการลงทุนเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน (Uncertainty) จากการที่ Donald Trump ประกาศแผน Reciprocal Tariffs เก็บภาษีตอบโต้สงครามการค้า ดีเดย์ 2 เมษายน 2025 นี้

ดูคำแนะนำทั้งหมดได้ที่ 👉 Opportunity Hub แหล่งรวมโอกาสการลงทุนจาก Finnomena

เกิดเป็นประเด็นร้อนสั่นคลอนโลกการลงทุนอีกครั้ง เมื่อประธานธิบดีสหรัฐอเมริกา Donald Trump ออกมาพูดถึงการประกาศแผน Reciprocal Tariffs หรือภาษีตอบโต้ ซึ่งจะเป็นการจัดเก็บภาษีนำเข้าสินค้าแบบเท่าเทียมจากประเทศที่ตั้งกำแพงภาษีกับอเมริกา ยกตัวอย่างเช่น ถ้าจีนเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์จากอเมริกา 25% แปลว่าอเมริกาก็จะเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์จากจีน 25% เช่นกัน

พร้อมประกาศให้วันที่ 2 เมษายน 2025 เป็นวันปลดแอกอเมริกา หรือ Liberation Day เพราะมองว่าอเมริกาถูกประเทศอื่น ๆ เอาเปรียบทางการค้ามานานกว่าทศวรรษ

มาตรการภาษีตอบโต้ครั้งนี้ จะพุ่งเป้าไปยังกลุ่มประเทศที่เรียกว่า Dirty 15 ประเทศที่มีการกีดกันทางการค้า หรือที่อเมริกามีการขาดดุลการค้าสูง ๆ ซึ่งคิดเป็น 15% ของจำนวนประเทศทั้งหมด เช่น จีน อินเดีย สหภาพยุโรป เม็กซิโก แคนาดา ญี่ปุ่น และเกาหลีใต้ เป็นต้น

แปลว่ามาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ อาจกระทบกับบางประเทศอย่างเฉียบขาด มากกว่ากระจายตัวเป็นวงกว้าง โดยขึ้นอยู่กับกำแพงภาษีที่ตั้งไว้กับอเมริกา รวมถึงสัดส่วนการพึ่งพาการส่งออกไปยังอเมริกา

Source: Reuters as of 20/03/2025

Yale Budget Lab ประเมินผลกระทบที่จะเกิดขึ้นภายใต้นโยบาย Reciprocal Tariffs ที่อเมริกาจะปรับเพิ่มขึ้นอัตราภาษีนำเข้ากับแต่ละประเทศที่ระดับประมาณ 5-17% ซึ่งหนักสุด คือ อินเดีย เม็กซิโก เวียดนาม และจีน

อย่างไรก็ดี Trump ก็ยังไม่ปิดประตูไปซะทั้งหมด เพราะยังเปิดช่องว่าเขานั้น Flexibility พร้อมที่จะเจรจาอย่างยืดหยุ่น อาจพิจารณายกเลิกหรือปรับลดภาษีบางส่วนกับประเทศที่เข้ามาพูดคุย ซึ่งมีรายงานว่าบางประเทศเริ่มเข้าไปเจรจากับอเมริกา เช่น เวียดนาม และจีน เป็นต้น

คำแนะนำการลงทุน Finnomena Funds

ด้วยความกังวลที่เกิดขึ้น แม้ว่าตลาดหุ้นอเมริกา S&P 500 จะปรับฐานลงไปแล้วประมาณ 10% แต่รายละเอียดของนโยบาย Reciprocal Tariffs ยังมีความไม่แน่นอนสูง และมีโอกาสเช่นกันที่ Trump จะประกาศมาตรการเข้มงวดกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ประกอบกับดัชนี S&P 500 หลุดเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันไปแล้ว และยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวชัดเจน จึงอาจทำให้ตลาดยังคงผันผวนต่อไปในช่วงนี้

ดังนั้น กลยุทธ์การเก็งกำไรในระยะสั้น แนะนำให้ชะลอการลงทุน Wait and See เพื่อรอความชัดเจนในวันที่ 2 เมษายน 2025 หากผลลัพธ์ออกมาไม่รุนแรงเท่าที่ตลาดกังวล จึงค่อยประเมินทิศทาง แล้วจึงทยอยเข้าซื้ออีกครั้ง

สำหรับกลยุทธ์การลงทุนระยะยาวในรูปแบบ The Long-Term Growth ตามคำแนะนำ MEVT Call มองว่าท้ายที่สุดแล้วตลาดจะค่อย ๆ ผ่อนคลายความกังวลลง จึงยังสามารถเข้าสะสมกองทุนที่เน้นคัดหุ้น Valuation ไม่แพง รวมถึงกระจายความเสี่ยงไปยังตลาดหุ้นเอเชียที่มีศักยภาพเติบโตในอนาคต และตราสารหนี้โลกที่มีกลยุทธ์การลงทุนยืดหยุ่นตามสภาวะตลาด ดังนี้

1.) B-INNOTECH (ความเสี่ยงระดับ 7)

กองทุนหุ้นเทคโนโลยีคุณภาพดี เน้นคัดเลือกหุ้น Value Play โดยเข้าซื้อหุ้นเติบโตในราคาไม่แพง ทั้งนี้ ช่วงที่ผ่านมากองทุนหลักได้มีการปรับพอร์ต ลดสัดส่วน Magnificent-7 และเข้าลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีจีนที่ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรม AI

2.) PRINCIPAL VNEQ-A (ความเสี่ยงระดับ 6)

กองทุนหุ้นเวียดนามศักยภาพสูง เป็นตลาดที่ถูกและดี พร้อมด้วย Sentiment จากการปรับโครงสร้างระบบราชการ ลดจำนวนบุคลากร เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน นอกจากนี้ เวียดนามยังมีปัจจัยหนุนในการเตรียมเข้าสู่ EM Market ของดัชนี FTSE ในปีนี้

3.) UGIS-N และ KF-CSINCOME (ความเสี่ยงระดับ 5)

กองทุนตราสารหนี้โลก ถือเป็นโอกาสเก็บสะสมในช่วงที่เศรษฐกิจยังไม่ชัดเจน และ Bond Yield อยู่ในระดับสูง โดยเป็นกองทุนที่มีนโยบายการคัดเลือกตราสารหนี้แบบ Active ยืดหยุ่น สอดรับกับสถานการณ์ตลาด

ดูคำแนะนำทั้งหมดได้ที่ 👉 Opportunity Hub แหล่งรวมโอกาสการลงทุนจาก Finnomena

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299

เมื่อตลาดไม่เป็นใจ ลองมองภาพใหญ่ที่กว้างขึ้น

orbix INVEST

การปรับฐานที่เกิดขึ้นในตลาดคริปโตถือเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรตลาดที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า และหลายครั้งตลาดมักให้รางวัลกับนักลงทุนที่มีความอดทนและรักษามุมมองการลงทุนที่แข็งแกร่งเพื่อก้าวผ่านช่วงเวลาที่ท้าทาย

แม้ว่า Bitcoin จะเผชิญกับ การปรับฐาน -28% จากจุดสูงสุดล่าสุด (ATH) แต่เมื่อมองในบริบทของรอบขาขึ้น 2023-2025 จะพบว่าเป็นเพียง การปรับฐานระดับปกติ เมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า สะท้อนถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและโครงสร้างตลาดที่มีเสถียรภาพมากขึ้น (ข้อมูลจาก Glassnode ณ วันที่ 14 มี.ค. 68)

รอบปี 2017: การปรับฐานมากกว่า -30% หลายครั้ง ก่อนขึ้นไปแตะ $20K
รอบปี 2019-2021: พบการปรับฐานมากกว่า -50% หลายครั้ง ก่อนขึ้นไปสู่จุดสูงสุดที่ $69K
รอบปี 2023-2025: การปรับฐานครั้งนี้ไม่รุนแรงเท่ารอบก่อน ๆ แสดงให้เห็นว่าตลาด Bitcoin มีเสถียรภาพและเติบโตขึ้น

จากข้อมูลข้างต้นนี้ การปรับฐานลึกเป็นเรื่องปกติของตลาดขาขึ้นในอดีต แต่ Bitcoin ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง แม้รอบนี้มีความแตกต่าง เพราะตลาดมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น และนักลงทุนสถาบันเริ่มเข้ามามีบทบาทมากขึ้นต่อเนื่อง จะเห็นว่าการปรับฐานของตลาดของตลาดคริปโตเป็นปกติ มุมมองที่กว้างขึ้นคือกุญแจสำคัญ

ทำความเข้าใจธรรมชาติของตลาด

ความผันผวนสูงเป็น “ธรรมชาติ” ของตลาดคริปโต การที่ราคาลดลง 30-50% หรือมากกว่านั้นเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นได้หลายครั้งในแต่ละวัฏจักร ถ้าเราลองมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ บิทคอยน์เคยปรับฐานมากกว่า 80% หลายครั้ง แต่ในระยะยาวก็สามารถฟื้นตัวและสร้างจุดสูงสุดใหม่ได้

มองเป็นโอกาสในการสะสม

หากคุณเชื่อมั่นในเทคโนโลยี ศักยภาพ และการเติบโตระยะยาวของสินทรัพย์ดิจิทัล ช่วงปรับฐานคือโอกาสในการเข้าซื้อที่ราคาถูกลง นักลงทุนระยะยาวหลายคนรอคอยช่วงเวลานี้เพื่อเป็นโอกาสในการสะสม

ลงทุนในสัดส่วนที่พร้อมจะเสียได้

หลักการพื้นฐานที่สำคัญคือการลงทุนเฉพาะเงินที่คุณพร้อมจะสูญเสียได้ หลีกเลี่ยงการนำเงินที่จำเป็นต้องใช้ในชีวิตประจำวันหรือเงินก้อนสำคัญมาลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง

พักการติดตามราคาเอาเวลาไปใช้ชีวิต

บางครั้งการพักการติดตามราคาตลาดในช่วงปรับฐานหนักจะช่วยให้คุณมีสุขภาพจิตที่ดีขึ้น และหลายครั้งการตัดสินใจด้วยอารมณ์มักนำไปสู่การขาดทุนมากกว่ากำไร

เก็บเกี่ยวจากประสบการณ์

แต่ละครั้งที่ตลาดปรับฐาน ถือเป็นโอกาสในการเรียนรู้และปรับกลยุทธ์การลงทุน ทบทวนว่าพอร์ตการลงทุนของคุณในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวน

ให้ผู้เชี่ยวชาญช่วยบริหารจัดการ

ในช่วงตลาดผันผวน การมีผู้เชี่ยวชาญอย่างผู้จัดการเงินทุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในการลงทุน อาจช่วยบริหารความเสี่ยงและเลือกจังหวะการลงทุนที่เหมาะสมได้ดีกว่าการจัดการด้วยตัวเอง

มุ่งเน้นที่คุณค่าระยะยาว

พยายามแยกแยะระหว่างความผันผวนของราคาระยะสั้นกับคุณค่าพื้นฐานในระยะยาว หากคุณเชื่อในเทคโนโลยีและศักยภาพระยะยาว การปรับฐานชั่วคราวไม่ควรส่งผลต่อมุมมองการลงทุนของคุณ

คำเตือน

สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ | ผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต | ข้อมูลดังกล่าวไม่ใช่ข้อเสนอการลงทุนหรือการจัดการใด ๆ ของการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล | เนื้อหาข้างต้นเป็นการรวบรวมเนื้อหาโดยใช้ข้อมูลในอดีตอาจมีการคลาดเคลื่อนได้ นักลงทุนควรศึกษาและทำความเข้าใจก่อนลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล

ตลาดหุ้นเวียดนามมุ่งสู่ ‘ทศวรรษทอง’ ?

Dr.Niwes Hemvachiravarakorn

สัปดาห์ก่อนผมเขียนบทความเรื่อง “ตลาดหุ้นสหรัฐกำลังเข้าสู่ทศวรรษที่หายไป?” ก็ได้รับคำถามจากนักลงทุนที่น่าจะลงทุนในตลาดเวียดนามว่า “แล้วตลาดหุ้นเวียดนามจะเป็นอย่างไร” เพราะเวียดนามอาจจะอยู่ในรายชื่อของประเทศที่จะถูกสหรัฐขี้นภาษีสินค้านำเข้า เช่นเดียวกับอีกหลายประเทศที่ได้เปรียบดุลการค้าสหรัฐมาก ตลาดหุ้นเวียดนามจะมีปัญหามากไหมหลังจากการประกาศรายชื่อรอบต่อมาของประเทศที่จะถูกขึ้น “บัญชีดำ” ในอีกไม่กี่วันที่จะถึงนี้?

คำตอบเบื้องต้นของผมก็คือ ผมไม่รู้ ผมรู้แต่ว่าเมื่อจีนถูกปรับขึ้นภาษีรอบแรกที่ประมาณ 10% ตลาดหุ้นจีนดูเหมือนว่าจะไม่ได้ตอบสนองอะไร เพราะเรื่องนี้ทุกคนก็รู้อยู่แล้วว่าจะต้องถูกเล่นงาน ตลาดหุ้นรับรู้ข่าวนี้มาหลายเดือนแล้วเพียงแต่ไม่รู้ว่าจะถูกปรับขึ้นขนาดไหน ถ้าปรับขี้นไม่ได้มากกว่าที่คาด ตลาดหุ้นก็จะไม่ตกลงมา ดังนั้น กรณีของเวียดนาม เราก็คงจะต้องดูกันต่อไปว่าตลาดจะขึ้นหรือลงในช่วงเวลาสั้น ๆ หลังการประกาศ

สิ่งที่น่าสนใจสำหรับผมก็คือ ในระยะยาว การค้าขายระหว่างเวียดนามกับสหรัฐ และประเทศอื่นจะดีขึ้นหรือแย่ลง เหตุผลก็เพราะว่าเวียดนามนั้นอาศัยการส่งออกสินค้าเป็นเครื่องมือที่สำคัญในการเจริญเติบโตของเศรษฐกิจของตนเองมาก และที่ GDP ของเวียดนามโตเอา ๆ ในช่วงอย่างน้อย 10 ปีที่ผ่านมานั้นก็เพราะเวียดนามมีความสามารถในการผลิตสินค้า หรือบริการที่แข่งขันได้ มีต้นทุนที่ต่ำกว่าคู่แข่งในขณะที่คุณภาพไม่แพ้คนอื่น และทั้งหมดนั้นเป็นเพราะศักยภาพของคนเวียดนามที่สูง และมีกำลังแรงงานที่เพิ่มขึ้น และจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในอีกอย่างน้อย 10 ปีข้างหน้า

ความเห็นของผมก็คือ ถ้าไม่นับเรื่องของสงครามการค้าและ “ระเบียบโลกใหม่” ที่หลายคนพูดว่าโลกกำลังเปลี่ยนไปจากเดิมที่เป็น Globalized คือ เปิดกว้างและไม่มีกำแพงขวางกั้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ กลายเป็นโลกที่ปิดตัวลงไปมากด้วยการตั้งกำแพงภาษีที่ทรัมป์กำลังทำ เวียดนามก็จะต้องเจริญเติบโตต่อไปอย่างรวดเร็วแบบ “ไม่มีอะไรมาขวางได้” อย่างที่เคยเกิดขึ้นกับประเทศอุตสาหกรรมใหม่คือ ไต้หวัน เกาหลี ฮ่องกง และสิงคโปร์ เมื่อซัก 5-60 ปีก่อน และเกิดขึ้นกับ มาเลเซีย ไทย และอีกหลายประเทศในอาเซียน เมื่อประมาณซัก 40 ปีก่อน

คำถามที่ต้องการคำตอบก็คือ สงครามการค้ารอบนี้สุดท้ายจะเปลี่ยนแปลงการเคลื่อนไหวของสินค้าในโลกนี้ได้อย่างมีนัยสำคัญแค่ไหน? ถ้าสินค้าก็ยังเคลื่อนไหวเหมือนเดิมเพียงแต่เปลี่ยนประเทศไป เช่น จากเดิมสินค้า ก. ผลิตจากจีนและส่งไปสหรัฐ ต่อไปกลายเป็นผลิตจากเวียดนาม และส่งไปสหรัฐแทน ในกรณีแบบนี้ เศรษฐกิจของเวียดนามไม่ได้แย่ลงแต่อาจจะดีขึ้นด้วยซ้ำ

แต่ถ้าเกิดการเปลี่ยนแปลงแบบที่ว่าสินค้านั้นแทนที่จะผลิตในจีนและส่งไปขายให้สหรัฐ กลายเป็นว่าสหรัฐผลิตเอง และขายให้คนในประเทศ แบบนี้การค้าระหว่างประเทศก็จะลดลง เวียดนามเองก็จะส่งออกสินค้าได้น้อยลง การเติบโตของเศรษฐกิจก็จะลดลง แบบนี้เวียดนามเสียหายแน่

ผมเองคิดว่าฉากทัศน์น่าจะเป็นแบบแรก เพราะสหรัฐคงไม่สามารถสร้างโรงงานเพื่อที่จะผลิตสินค้าจำนวนมหาศาลเพื่อป้อนให้กับคนสหรัฐได้ทัน เหนือสิ่งอื่นใดก็คือ นักธุรกิจและนักลงทุนเองก็ไม่อยากสร้าง เพราะผลตอบแทนของการผลิตและขายสินค้าที่ไม่ได้เป็นไฮเทคนั้นค่อนข้างต่ำ ในขณะที่ต้นทุนการผลิตเองก็สูงเนื่องจากค่าแรงของคนสหรัฐสูงมาก ต่อให้ใช้เครื่องจักรอัตโนมัติ ต้นทุนก็สู้ประเทศอย่างจีนหรือเวียดนามไม่ได้ ว่าที่จริงปัจจุบันนี้โรงงานในประเทศอย่างเวียดนามก็น่าจะใช้เทคโนโลยีอัตโนมัติแพร่หลายอยู่แล้ว

หน้าที่ของเวียดนามตอนนี้ก็คือ การพยายามทำตัวให้เป็นคนที่ “ไม่เอาเปรียบสหรัฐ” เพื่อที่ว่าสหรัฐจะนำเข้าสินค้าจากเวียดนามแทนจีนและ/หรือประเทศอื่นที่ถูกสหรัฐขึ้นภาษีศุลกากรอย่างหนัก

เวียดนามไม่รอให้สหรัฐประกาศขึ้นภาษีตนเอง แต่ประกาศจะซื้อเครื่องบินพาณิชย์จากโบอิงหลายร้อยลำ ก๊าซธรรมชาติ และพลังงานอื่น ๆ รวมถึงการซื้ออาวุธบางส่วน ทั้งหมดนี้ก็เพื่อที่จะลดการได้เปรียบดุลการค้ากับสหรัฐโดยไม่ต้องให้สหรัฐมาเจรจา เป็นการ “เอาใจสุด ๆ” ที่ไม่มีประเทศไหนทำ

เวียดนามยังพยายามเชิญชวนนักธุรกิจสหรัฐให้มาลงทุนและทำธุรกิจกับเวียดนามซึ่งก็ประสบความสำเร็จมาก เมื่อไม่กี่วันมานี้ นักธุรกิจชั้นนำของสหรัฐจำนวนหลายสิบคนมาเยี่ยมเยือนเวียดนาม พวกเขาเห็นศักยภาพของเวียดนาม และเห็นโอกาสที่จะทำธุรกิจหลากหลายซึ่งรวมถึงธุรกิจที่สามารถส่งกลับไปที่สหรัฐได้ เหนือสิ่งอื่นใดก็คือ ทรัมป์เองก็มีธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ในเวียดนาม นี่ก็เป็นภาพที่ไม่เห็นในประเทศอื่นเช่นกัน

เวียดนามยังพยายามทำให้เป็นตัวเลือกของสหรัฐในด้านของการเป็นผู้ผลิต หรือให้บริการสนับสนุนหรือเป็น Supplier ของสินค้า ไฮเทคให้สหรัฐแทนจีน เห็นได้จากการที่เจนเซ่น หวง CEO ของ NVIDIA ได้ไปเยี่ยมเยืยน และทำธุรกิจกับเวียดนามโดยการขายชิพ AI ที่หาได้ยากในท้องตลาดให้กับ FPT บริษัทไฮเทคยักษ์ใหญ่ของเวียดนาม ภาพของเจนเซ่นหวงนั่งกินอาหารสตรีทฟู้ดกับนายกรัฐมนตรีเวียดนามนั้นเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเวียดนามนั้น น่าจะเป็นคนที่ได้รับมากกว่าที่จะเสียประโยชน์จากสงครามการค้า

เวียดนามยังทำมากกว่านั้น จริงอยู่ว่านี่ไม่ได้เกี่ยวกับเรื่องของสงครามการค้าที่จะกระทบกับเป้าหมายการพัฒนาประเทศ พวกเขากำลังพยายามปฏิรูปประเทศในทุกด้านตั้งแต่เรื่องคอร์รัปชันที่มีการปราบปรามอย่างเต็มที่จนคะแนนสูงกว่าไทยไปแล้ว ไม่ต้องพูดถึงการศึกษาที่พยายามเน้นการเรียนทางด้าน STEM หรือสาย วิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี วิศวกรรมศาสตร์ และคณิตศาสตร์ ซึ่งเป็นวิชาที่จำเป็นสำหรับการผลิตและสร้างนวัตกรรมใหม่ ๆ

และที่เพิ่งประกาศเมื่อไม่กี่วันมานี้ที่ “น่าทึ่ง” ก็คือการปฏิรูประบบบริหารราชการแผ่นดินแนวเดียวกับที่ทรัมป์และอีลอนมัสก์ทำนั่นก็คือ ลดความซ้ำซ้อนและความไร้ประสิทธิภาพของหน่วยงานโดยการลดจำนวนกระทรวงต่าง ๆ ลง ลดจำนวนจังหวัดลงประมาณครึ่งหนึ่ง ลดหน่วยงานระดับท้องถิ่น 60-70% ลดหน่วยงานในภาครัฐลง 1 ใน 3 และตำแหน่งงานในภาครัฐ 1 ใน 5 จะถูกปลดออกภายใน 5 ปี เป็นต้น ทั้งหมดนี้ผมเองไม่เคยเห็นเลยในประเทศคอมมิวนิสต์ หรือสังคมนิยมที่มีแต่จะเพิ่มจำนวนข้าราชการและเจ้าหน้าที่ของรัฐเพื่อควบคุมหรือสอดส่องประชาชนเป็นหลัก

มาถึงเรื่องตลาดหุ้นก็มีพัฒนาการที่น่าจะกำลังเกิดขึ้นเร็ว ๆ นี้นั่นก็คือ การมาของระบบซื้อ-ขายหุ้นที่ทันสมัยสามารถรองรับการเทรดได้อย่างมีประสิทธิภาพสูง และการที่ตลาดหุ้นจะถูกยกระดับขึ้นเป็นตลาดเกิดใหม่ที่ได้รับการรับรองจากฟุตซี่และ MSCI ที่จะทำให้กองทุนขนาดใหญ่ของโลกสามารถเข้ามาลงทุนได้ นอกจากนั้น นักลงทุนส่วนบุคคลในประเทศก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและถึงนาทีนี้ก็น่าจะสูงกว่านักลงทุนในตลาดหุ้นไทยไปแล้ว

รัฐบาลเองนั้นมีความมุ่งมั่นที่จะสร้างการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงโดยการส่งเสริมการลงทุนจากต่างประเทศโดยการให้สิทธิประโยชน์แก่นักลงทุนโดยเฉพาะแนวไฮเทคเต็มที่ เป้าหมายการส่งออกและการเจริญเติบโตของ GDP สำหรับปีนี้และปีต่อไปสูงลิ่วที่ประมาณ 6-7% ขึ้นไปและนับถึงวันนี้ก็ดูเหมือนว่าจะเป็นไปได้แม้ว่าโลกของการค้ากำลังปั่นป่วนด้วยสงครามการค้า

และที่แปลกไปกว่าประเทศเพื่อนบ้านอื่นหลาย ๆ แห่งก็คือ เวียดนามไม่พูดถึงเรื่องการ “กระตุ้นเศรษฐกิจ” โดยการแจกเงินหรือทำโครงการเร่งด่วนที่จะช่วยให้เศรษฐกิจโตเร็วขึ้นหรือป้องกันไม่ให้ถดถอยลงไปมาก พวกเขามีโครงการใหญ่มหึมาที่จะช่วยยกระดับสาธารณูปโภค เช่น รถไฟความเร็วสูง สนามบินและอื่น ๆ ที่ต้องใช้เวลาหลายปี และพวกเขาก็จะทำได้เพราะหนี้ของประชาชนและหนี้ของประเทศยังต่ำมาก

ข้อสรุปของผมก็คือ เวียดนามวันนี้มีความแข็งแรงและแข็งแกร่งมาก และอยู่ในตำแหน่งทางการเมืองและภูมิรัฐศาสตร์ที่ดีมากเพราะไม่ได้เป็นฝ่ายไหนเลยแต่สนิทกับทั้งสหรัฐและจีนที่ต่างก็ต้องการเวียดนามเป็นพวก

ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามนั้น เติบโตดีอย่างมั่นคงมา 2 ปีแล้ว โดยปี 2023 ปรับตัวขึ้นประมาณ 13% และปี 2024 ขึ้นอีก 12% ไม่รวมปันผล จากต้นปี 2025 ถึงวันที่ 21 มี.ค. ดัชนีขึ้นมาแล้วประมาณ 4% และอยู่ที่ 1,322 จุด และสูงกว่าดัชนีตลาดหุ้นไทยที่เปิดมาตั้งแต่ปี 2518 หรือ 50 ปีแล้ว ในขณะที่ตลาดหุ้นเวียดนามเปิดมาแค่ 25 ปี

ถ้าถามผมว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะเป็นอย่างไรในระยะยาว เช่น 10 ปีข้างหน้าจะเป็นอย่างไร คำตอบของผมก็คือ ตลาดหุ้นเวียดนามนั้น น่าจะกำลังมุ่งเข้าสู่ “ทศวรรษทอง” คือ เติบโตต่อเนื่องไปอีกอย่างน้อย 8 ปี โดยที่สงครามการค้าที่กำลังเกิดขึ้นนั้นอาจจะทำให้ดัชนีตกลงไปบ้าง แต่หลังจากนั้นมันก็จะขึ้นต่อไปตามศักยภาพของประเทศ และบริษัทจดทะเบียนที่จะโตขึ้นเรื่อย ๆ อย่างไรก็ตาม นี่คือการคาดการณ์ที่มีโอกาสผิดพลาดสูงพอสมควรโดยเฉพาะในช่วงที่โลกอาจจะเปลี่ยนแปลงไปได้มากอย่างที่ไม่เคยประสบมาก่อน

ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร

60 บริษัทยักษ์ใหญ่อเมริกา เดินทางเยือนเวียดนาม ครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 41 ปี

Finnomena

60 บริษัทยักษ์อเมริกา เดินทางเยือนเวียดนาม

เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2025 ที่ผ่านมา สำนักข่าวต่างประเทศรายงานว่า สภาธุรกิจสหรัฐฯ-อาเซียน (USABC) ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการส่งเสริมความสัมพันธ์ทางธุรกิจและการลงทุนระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศในอาเซียน ได้พากลุ่มบริษัทยักษ์ใหญ่กว่า 60 แห่ง เดินทางเยือนเวียดนาม นำโดย Apple, Amazon, Intel, Coca-Cola, Nike และ Boeing เป็นต้น ถือเป็นการมาเยือนเวียดนามครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ 41 ปีของ USABC

Ted Osius ประธานสภาธุรกิจสหรัฐฯ-อาเซียน (USABC) และอดีตทูตสหรัฐฯ ประจำเวียดนาม กล่าวว่า เวียดนามถูกยกให้เป็นประเทศที่มีอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจเร็วที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

โดยมีการลงนามข้อตกลงด้านพลังงานมูลค่ากว่า 4.15 พันล้านดอลลาร์ อีกทั้งบริษัทสหรัฐฯ ยังแสดงความสนใจลงทุนในหลายภาคส่วน ทั้งเทคโนโลยีสีเขียว, AI, เซมิคอนดักเตอร์, พลังงาน, โลจิสติกส์, การเงิน และการท่องเที่ยว

นายกรัฐมนตรีเวียดนาม เน้นย้ำว่า เศรษฐกิจของทั้ง 2 ประเทศเกื้อหนุนซึ่งกันและกัน ไม่ได้แข่งขันกัน พร้อมผลักดันโครงการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและดิจิทัล

ทั้งนี้ เวียดนามกำลังเข้าสู่ยุคแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ โดยมีปัจจัยหนุนจากการปฏิรูปเศรษฐกิจ การเปิดตลาด การลดอุปสรรคทางการค้า และอาจจะเป็นโอกาสทองของนักลงทุนที่มองหาตลาดเกิดใหม่ที่มีศักยภาพสูง

Source: theinvestor.vn

โพยกองทุนลดหย่อนภาษี RMF และ Thai ESG อัปเดตใหม่มีนาคม 2025 คัดเน้นที่เดียวจบ!

Finnomena Funds

ลดหย่อนภาษีปีนี้ ซื้อกองทุนอะไรดี? สรุปมาให้แล้วแบบครบ ๆ ทั้งกองทุน RMF และกองทุน Thai ESG จากหลากหลาย บลจ. ด้วยคำแนะนำการลงทุนที่เป็นกลาง (อัปเดตล่าสุด มีนาคม 2025)

สารบัญ RMF รายกอง (คลิกชื่อกองที่สนใจได้เลย)

หุ้นโลก: KKP GNP RMF-UH
หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี: B-INNOTECHRMF
หุ้นกลุ่มสุขภาพ: SCBRMGHC
หุ้นสหรัฐฯ คุณค่า: AFMOATHRMF
หุ้นสหรัฐฯ เติบโต: B-USALPHARMF
หุ้นเอเชียตลาดเกิดใหม่: B-ASIARMF
หุ้นอินเดีย: B-INDIAMRMF
หุ้นจีน: SCBRMMLCA
หุ้นเวียดนาม: PRINCIPAL VNEQRMF
หุ้นไทย: ASP-SMERMF
กองทุนผสม: UGBFRMF
ตราสารหนี้โลก: UGISRMF
ตราสารหนี้ไทย: KKP INRMF
ทองคำ: BGOLDRMF

สารบัญ Thai ESG รายกอง (คลิกชื่อกองที่สนใจได้เลย)

หุ้นไทย: ASP-ThaiESG
กองทุนผสม: KTAG70/30-ThaiESG
ตราสารหนี้ไทย: KKP GB THAI ESG

สำหรับสายจัดพอร์ตห้ามพลาด!! ดูโพยกองทุนจัดชุด RMF ประจำปี 2025 คัดให้ครบทั้งความเสี่ยงสูง กลาง ต่ำ ได้ที่ https://www.finnomena.com/finnomenafunds/ssf-rmf-series-package